Συνυφασμένη με τη κίνηση των διεθνών αγορών είναι η πορεία του Χ.Α. σημειώνει στην εβδομαδιαία ανάλυσή της για την αγορά, η Emporiki Bank. Το τελευταίο πενθήμερο ο Γενικός Δείκτης (ΓΔ) δοκίμασε για άλλη μια φορά (τρίτη σε ένα μήνα) την αντοχή της καθοριστικής ζώνης στήριξης των 2.150μ -2.100μ. Να επισημάνουμε ότι στις τελευταίες συνεδριάσεις ο Dow Jones καθώς και Dax προσέγγισαν τα χαμηλότερα επίπεδα τιμών του τελευταίου διμήνου. Αντίθετα ο ΓΔ διατηρείται κοντά στις 2.200μ ενώ οι χαμηλότερες τιμές του τελευταίου διμήνου σημειώθηκαν στις 2.100μ (23/06/09) και 2.094μ (14/05/09), δηλαδή περίπου 5% υψηλότερα.

Η πιστωτική κρίση φαίνεται ότι έκανε τον κύκλο της, γεγονός που είναι καλό νέο για την οικονομία και άσχημο για τους αποταμιευτές, σημειώνει ο Ad van Tiggelen αναλυτής της ING Investment Management. Τα επιτόκια των λογαριασμών αποταμίευσης και των καταθέσεων υποχωρούν έντονα και σε ορισμένες περιπτώσεις το να μειωθούν κατά το ήμισυ είναι υπόθεση μηνών. Η εμπιστοσύνη στο τραπεζικό σύστημα επανήλθε και τα υψηλά επιτόκια που χρησιμοποιήθηκαν ως κίνητρο για τη συγκέντρωση χρημάτων αποτελούν πλέον παρελθόν.

Μεταξύ της πλειονότητας των επενδυτών και των αναλυτών επικρατεί μια συγκρατημένη αισιοδοξία ότι η κατάσταση στις αγορές θα βαίνει βελτιούμενη. Η προσέγγιση αυτή βρίσκει πολλούς υποστηρικτές και προφανώς αποτελεί πλειοψηφούν ρεύμα στους κόλπους της αγοράς. Όμως κάποια σημάδια που εμφανίζονται στον ορίζοντα δεν είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικά.

Η Proton μείωσε την τιμή στόχο για την Εθνική Τράπεζα στα 21,3 ευρώ από 22,5 ευρώ λόγω της αύξησης κεφαλαίου διατηρώντας τη σύσταση για αποδόσεις ανώτερες από αυτές της αγοράς. Η επαναγορά υβριδικών προσθέτει αξία 200 εκατ. ευρώ στους κατόχους κοινών μετοχών, αλλά και πάλι η ΑΧΕ λόγω των νέων μετοχών βλέπει dilution 12,8% για το 2010 και 13,6% για το 2011 στα κέρδη ανά μετοχή.

Κάλυψη για τη Φουρλής ξεκινά η Eurobank Securities η οποία τοποθετεί στα 10 ευρώ την τιμή στόχο και δίνει σύσταση για απόδοση ίση με της αγοράς για τη μετοχή της εταιρίας. Η ΑΧΕ σημειώνει ότι το 2009 είναι μια χρονιά με πολλές προκλήσεις για την εταιρία.

Την άποψη ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αγοράσουν μετοχές της Ελλάκτωρ διατυπώνει η Marfin σε σημερινή της έκθεση καθώς η εταιρεία αναμένει έργο στη Ρουμανία ύψους 2 δισ. ευρώ και έργα από την Ελλάδα (επέκταση Αττικής Οδού και αεροδρόμιο στο Καστέλι Κρήτης) ύψους 3 δισ. ευρώ. Η ΑΧΕ διατηρεί τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 8,20 ευρώ ανά μετοχή.

Σε ορίζοντα εξαμήνου, το ενδιαφέρον να αναζωπυρώνεται. Κατ' αρχήν η παραδοχή ότι οι αγορές δε θα δουν νέα χαμηλά και τα ευχάριστα νέα από διεθνείς οικονομικούς οργανισμούς, όπως χθες η Fitch ότι τα χειρότερα πέρασαν και θα ακολουθήσει μιά περίοδος σταθερότητας μέχρι την ανάκαμψη (σ.σ. η οποία υπολογίζεται από το Σεπτέμβριο), είναι το απαραίτητο στοιχείο για τη χάραξη της επενδυτικής στρατηγικής.