Και πάλι κάλά, τουλάχιστον για την ώρα! Έπειτα από έξι συνεχόμενα ανοδικές συνεδριάσεις, ο γενικός δείκτης του Χ.Α. υποχωρεί μεν, ελεγχόμενα δε, στις 4.150 μονάδες και οριακές απώλειες που παραπέμπουν σε διακυμάνσεις… Ευρώπης. Χαρακτηριστικά, ο Dax στη Φραγκφούρτη, λίγο πιο πριν υποχωρούσε κατά 0,37%, ο FTSE κατά 0,45%. Από τις μετοχές που διακινούνται 93 υποχωρούν, 66 ενισχύονται και 33 παραμένουν αμετάβλητες με τις εισροές στο σύστημα ανά λεπτό ιδιαίτερα υποτονικές σε σχέση με χθες και το προηγούμενο διάστημα της ανοδικής περιόδου της αγοράς, στις 574 χιλιάδες ευρώ.

Το έκτο ανοδικό σερί είναι γεγονός για το Χ.Α. «Απνευστί», ο γενικός δείκτης του Χ.Α., στο κλίμα μίας ακατανόητης ευφορίας που χαρακτηρίζει τις διεθνείς αγορές, στις τελευταίες έξι συνεδριάσεις, σημειώνει άνοδο 10,68%, προερχόμενος από τα χαμηλά, προ δεκαημέρου των 3.760 μονάδων. Εξέλιξη που θα μπορούσε να ήταν ιδιαίτερα ελπιδοφόρα, σημειώνουν κύκλοι της αγοράς, αν δεν υπήρχαν όλα τα ανοιχτά θέματα που πλήττουν τη παγκόσμια οικονομία.

Με υψηλό στις 4.127 μονάδες, η τεχνική ανάλυση που «έβλεπε» ως αντίσταση τις 4.100 μονάδες και πάνω, επιβεβαιώθηκε. Από εκεί και πέρα όλα τα ενδεχόμενα και τα σενάρια είνι ανοιχτά. Απαραίτητη προϋπόθεση ομαλοποίησης του κλίματος στις αγορές είναι η ομαλοποίηση των συνθηκών στη διεθνή οικονομία. Οι διαγραφές ζημιών από τις μεγάλες τράπεζες του εξωτερικού, όπως όλα δείχνουν, συνεχίστηκαν και στο πρώτο τρίμηνο του 2008. Το ερώτημα που τίθεται είναι ποια θα είναι τα ‘«αντιβιοτικά» που θα χρησιμοποιήσουν οι κεντρικές τράπεζες για την ομαλοποίηση της κατάστασης.

Μπορεί να είναι «Πρωταπριλιά» σήμερα, αλλά δεν είναι καθόλου ψέμα ότι ο γενικός δείκτης ενισχύεται για πέντε συνεχόμενες συνεδριάσεις, αποκομίζοντας συνολικά κέρδη της τάξης του 8,06%. Η αγορά έκλεισε την Τρίτη, 1 Απριλίου, στις 4.063,89 μονάδες (υψηλό στις 4.065) με κέρδη 1,95% και τη πλειοψηφία των μετοχών σε θετικό έδαφος, 195, ένντι 59 που υποχώρησαν και 33 αμετάβλητες. Οι αναλυτές ισχυρίζονται ότι βρίσκεται σε εξέλιξη το bear market rally, δηλαδή ανοδικό ξέσπασμα των αγορών σε περίοδο ύφεσης.

Mπορεί οι αποτιμήσεις να έχουν σταματήσει εδώ και καιρό να «λειτουργούν» ως οδηγός των αποδόσεων των μετοχών, σύντομα όμως θα ξαναπάρουν τα ηνία ως το κορυφαίο επενδυτικό όπλο, όποτε προετοιμαστείτε για γερά ψώνια, φωνάζει η Μorgan Stanley σε νέα έκθεση της.Σύμφωνα με το κ. Edmund Ng, οι οδηγοί-κλειδιά στην επιλογή μετοχών σε λίγο καιρό μέσα στο 2008, θα είναι και πάλι οι φθηνές αποτιμήσεις, οι θετικές αναθεωρήσεις της κερδοφορίας, η υψηλή ρευστότητα και η χαμηλή μόχλευση. Οποτέ αρχίστε να... σκανάρετε τα ελκυστικά χαρτιά! «Οι αποτιμήσεις θα γίνουν ο σημαντικότερος παράγοντας εκτόξευσης των αποδόσεων», υπογραμμίζει ο αναλυτής.