Ο οίκος συστήνει την αγορά της μετοχής, με στόχο τα 25 ευρώ, την ώρα που για τα Ελληνικά Πετρέλαια, εκδίδεται σύσταση πώλησης.

Στα πλεονεκτήματα της Motor Oil, η Merrill Lynch επισημαίνει τις έντονα complex δραστηριότητες διύλισης και την υψηλή μερισματική απόδοση του 7%. Η πρόσφατη αναβάθμιση του διυλιστηρίου των Αγίων Θεοδώρων εκτιμάται ότι ενισχύει περαιτέρω τα αποτελέσματα, ενώ η επέκταση της δυναμικότητας στην απόσταξη και τα λιπαντικά αποτελεί μία ακόμα ευκαιρία ισχυρής ανάπτυξης.

Οι δραστηριότητες της διύλισης προσφέρουν ισχυρά αποτελέσματα, λόγω του premium της ελληνικής αγοράς, ενώ η υψηλή ζήτηση για βενζίνη ενδέχεται να οδηγήσει σε υψηλότερες πωλήσεις.

Παράλληλα, η θετική στάση του οίκου για τη Motor Oil δικαιολογείται από τη διαπίστωση πως η γεωγραφική εγγύτητα προς τη Μ. Ανατολή και τη Β. Αφρική εξασφαλίζει στην εταιρεία πρόσβαση σε μια ποικιλία ειδών αργού πετρελαίου, επιτρέποντας καλύτερο περιθώριο.

Τέλος, η ML εκφράζει την άποψη πως η εταιρεία αποτελεί τον πιο πιθανό στόχο εξαγοράς ανάμεσα στους ανεξάρτητους ευρωπαϊκούς ομίλους διύλισης. Βέβαια, τονίζει ότι σε αυτή τη φάση, τα όποια σενάρια αποτελούν μόνο εκτιμήσεις.

Για τα ΕΛΠΕ, ο οίκος επισημαίνει πως το premium της μετοχής είναι αδικαιολόγητο, ενώ ο όμιλος δεν αναμένεται να συμμετάσχει στη φάση συγκέντρωσης του κλάδου, καθώς διαθέτει περιορισμένο cash flow, μέχρι το 2010.

Τα αποτελέσματα της εταιρείας, που ωφελήθηκαν από την ανατίμηση των αποθεμάτων, δεν αναμένεται να επαναληφθούν το 2007, εκτιμούν οι αναλυτές, ενώ και το πρόγραμμα κεφαλαιουχικών δαπανών 1,6 δισ. ευρώ, δεν θα βελτιώσει τις αποδόσεις πριν από το 2010 και αναμένεται να εμφανίσει υπερβάσεις κόστους.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr