Η UBS διατηρεί τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 36 ευρώ που έχει εκδώσει για τη μετοχή της Eurobank, έπειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου, τα αποτελέσματα του 9μήνου ήταν οριακά καλύτερα των εκτιμήσεών τους, εξαιτίας της σημαντικής αύξησης των εσόδων.

Τα spreads σταθεροποιούνται, διαπιστώνει η UBS, λόγω της αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ, τη συνεχιζόμενη διεύρυνση των spreads στις καταθέσεις και την αυξανόμενη συμβολή στα δάνεια των μονάδων της Νέας Ευρώπης. Σε διαφορετική περίπτωση, τα spreads της τράπεζας πιστεύεται ότι θα επηρεάζονταν αρνητικά από τον αυξανόμενο ανταγωνισμό και την αναχρηματοδότηση στις πιστωτικές κάρτες.

Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η προσοχή της αγοράς στρέφεται στην πρόοδο των περιθωρίων και την αύξηση του κόστους, παρατηρεί η UBS, όμως, από το 2007 και μετά, το ενδιαφέρον θα περάσει στις επιδόσεις των μονάδων της Νέας Ευρώπης. Το επόμενο «θέμα» της Eurobank πιστεύεται ότι θα είναι η μετεξέλιξή της σε πραγματικό παίκτη της ευρύτερης αγοράς.

Από την πλευρά τους, οι αναλυτές της Merrill Lynch διατηρούν την ουδέτερη στάση τους και την τιμή στόχο των 28,5 ευρώ για τη Eurobank, δηλώνοντας πως προτιμούν την Εθνική.

Ο οίκος χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου σύμφωνα με τις προβλέψεις, αλλά μικτά. Παράλληλα, παρατηρεί πως τα νέα δάνεια επιταχύνονται και τα περιθώρια σταθεροποιούνται. Τα «καλά νέα» ήρθαν από την αύξηση των spreads δανεισμού κατά 3 μονάδες βάσης, έπειτα από αρκετά τρίμηνα πτώσης, σημειώνουν οι αναλυτές.

Πάντως, η Merrill Lynch επισημαίνει πως η Eurobank διαπραγματεύεται σε 13,8 φορές τα κέρδη του 2007, δηλαδή σε premium5% έναντι του ελληνικού κλάδου, την ώρα που προσφέρει αντίστοιχη ανάπτυξη κερδών (20% για το 2005-2008). Την επιφυλακτικότητα του οίκου επιτείνουν τα περιθώρια για βελτίωση των περιθωρίων και της αποδοτικότητας, αλλά και οι βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις από τη διεθνή επέκταση, στα οικονομικά της τράπεζας.

Η ΕΤΕ προσφέρει περισσότερη αξία, σημειώνει ο οίκος, καθώς διαπραγματεύεται σε P/E11,8 και αναμένεται να ωφεληθεί περισσότερο από την αύξηση των επιτοκίων, την αναδιάρθρωση του κόστους και την έκθεση στις αναδυόμενες αγορές.

Και η Credit Suisse διατηρεί την ουδέτερη στάση της απέναντι στη μετοχή, καθώς και την τιμή στόχο των 25,8 ευρώ.

Ο οίκος επισημαίνει πως τα αποτελέσματα ήταν ήπια θετικά, καθώς οι προβλέψεις για τα επόμενα τρίμηνα δείχνουν καλές προοπτικές.

Η μετοχή διαπραγματεύεται σε premium έναντι του κλάδου, όμως, αυτό θεωρείται δικαιολογημένο, λόγω της πρόβλεψης για μέση ετήσια αύξηση των κερδών της Eurobank κατά 21% στο διάστημα 2005-2008.

Και η Dresdner Kleinwort διατηρεί τη σύσταση διακράτησης που έχει εκδώσει για τη μετοχή, όμως, αυξάνει την τιμή στόχο στα 26,5 ευρώ, προβλέποντας περιθώρια ανόδου της τάξης του 1,8%.

Η Dresdner χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της Eurobank ισχυρά, και αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 2%.

Πάντως, ακόμα και με τα νέα δεδομένα, οι αναλυτές θεωρούν πως η μετοχή δεν δικαιολογεί αναβάθμιση.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Proton, τα έσοδα από τόκους ήταν ελαφρώς καλύτερα των προσδοκιών της, όμως, οι προμήθειες δεν «έπιασαν» το στόχο.

Υψηλότερα των προβλέψεών τους ήταν τα κόστη, όμως, η αναλογία κόστους/εσόδων παραμένει σε μη ανησυχητικά επίπεδα.

Τα καθαρά κέρδη της Eurobank ξεπέρασαν το στόχο της Proton κατά 4%, λόγω του χαμηλότερου των προβλέψεων φορολογικού συντελεστή. Οι αναλυτές δηλώνουν, σε γενικές γραμμές, ικανοποιημένη από τη βελτίωση των spreads και τηνεπιτάχυνση των όγκων.

Καθώς η Eurobank αναμένει βελτίωση της κερδοφορίας όλων των διεθνών μονάδων της το δ΄ τρίμηνο, η Proton στρέφει την προσοχή της στις μονάδες αυτές.

Οι αναλυτές αυξάνουν ελαφρώς την τιμή στόχο για τη μετοχή, στα 30 ευρώ, από 29,2 ετρώ προηγουμένως, προβλέποντας περιθώρια ανόδου 15,3%.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr