Η Credit Agricole που στηρίζει ενεργά την θυγατρική της στην Ελλάδα, λαμβάνει στρατηγικές αποφάσεις και μια εξ αυτών είναι να βγάλει από το ελληνικό χρηματιστήριο την Emporiki Bank. H απόφαση αυτή χαρακτηρίζεται στρατηγικής σημασίας για τους Γάλλους για τον εξής απλό λόγο. Διαχρονικά η Credit Agricole έχει επενδύσει στην Emporiki περίπου 4 δις ευρώ περιλαμβανομένης και της αύξησης κεφαλαίου των 850 εκατ ευρώ η οποία ήταν άκρως απαραίτητη.

Όμως η κεφαλαιοποίηση της Emporiki διαμορφώνεται στα 650 εκατ ευρώ δηλαδή η επένδυση των 4 δις ευρώ αποτιμάται για τηνCredit Agricole στα 500 εκατ ευρώ.Είναι προφανές ότι προκύπτει τεράστια υποαξία 3,5 δις ευρώ η οποία επιβαρύνει τον ενοποιημένο ισολογισμό της Credit Agricole. Ο μόνος τρόπος λογιστικά να μην επιβαρύνεται η Γαλλική τράπεζα είναι να βγάλει από το ΧΑ την Emporiki και η Credit Agricole αυτό είναι αποφασισμένη να πράξει.

Η συμπεριφορά της μετοχής που παραμένει κάτωαπό την τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 850 εκατευρώ δηλαδή τα 5,5 ευρώ , οι συνεχείς αγορές μετοχών Emporiki από την Credit Agricole αποδεικνύουν ότι οι αποφάσεις έχουν παρθεί. Όμως για να βρεθεί εκτός ΧΑ μια μετοχή θα πρέπει να πληρούνται ορισμένες παράμετροι με κυριότερη τον έλεγχο συντριπτικού πλειοψηφικού ποσοστού.

Η αύξηση κεφαλαίου που σχεδιάζεται ύψους 850 εκατ ευρώ θα καλυφθεί σε ποσοστό 78% από την Credit Agricole αλλά το ερώτημα που εγείρεται είναι τι θα πράξουν οι μέτοχοι του 22% ταμεία και φυσικά πρόσωπα. Αν δεν ασκήσουν τα δικαιώματα τους τότε η Credit Agricole θα βρεθεί περίπου με τον πλήρη έλεγχο της τράπεζας άρα θα την βγάλει από το ΧΑ.

Αν τα ταμεία της Emporiki , του ΟΓΑ και άλλοι ασκήσουν τα δικαιώματα τους που είναι πιθανό να το πράξουν για να κατεβάσουν τον μέσο όρο κτήσης των μετοχών τότε η Credit Agricole θα επανέλθει σε εύθετο χρόνο με δημόσια πρόταση ώστε να αποκτήσει τις μετοχές της Emporiki που βρίσκονται σε χαρτοφυλάκια μετόχων μειοψηφίας. Η μια κίνηση δηλαδή της εξόδου της Emporiki από το ΧΑ συνδέεται με την αύξηση κεφαλαίου των 850 εκατ ευρώ η οποία ήταν απαραίτητη καθώς τα κεφάλαια της Emporiki διαμορφώνονται μόλις στα 227 εκατ ευρώ.

Η νέα αύξηση δεν είναι σαφές αν είναι επαρκής αλλά είναι σίγουρα επιβεβλημένη. Το 2009 η τράπεζα ίσως εμφανίσει εκ νέου ζημίες και σε μια τέτοια περίπτωση τα κεφάλαια θα πιεσθούν εκ νέου. Ωστόσο απαιτούνται και άλλες κινήσεις ώστε να αλλάξει πρόσωπο η Emporiki. Η νέα διοίκηση Strub στην Emporiki καλείται να λύσει ορισμένα  βασικά προβλήματα

1) Να θωρακίσει την Emporiki κεφαλαιακά καθώς είναι μια από τις ελάχιστες τράπεζες που δαπανά με αδηφάγο τρόπο κεφάλαιο.

2) Η μάχη των μεριδίων αγοράς είχε ως αποτέλεσμα η τράπεζα να συγκεντρώσει τα απόβλητα των άλλων τραπεζών. Όσοι δεν μπορούσαν να λάβουν δάνεια από άλλες τράπεζες κατευθύνονταν στην Emporiki.

3) Λόγω της κρίσης η πιστοληπτική ικανότητα νομικών και φυσικών προσώπων θα επιδεινωθεί. Η Emporiki καλείται να αποτρέψει έξαρση του φαινόμενου των επισφαλειών στο μέλλον.

4) Ορισμένα στελέχη της διοίκησης όχι όλοι,  κρίθηκαν ανεπαρκείς και Έλληνες και Γάλλοι.Είναι αδιανόητο να λαμβάνουν bonus 80 χιλιάδων ευρώ στελέχη όταν η τράπεζα εμφάνισε ζημίες 492 δις ευρώ.

5) Θα πρέπει να υπάρξει επανεξέταση όλου του management και ειδικά του μέσου management όπου έδειξε παθογένειες.

6) Η κακή πορεία της Emporiki ωφέλησε τις άλλες τράπεζες και ειδικά την Alpha bank. Οι Γάλλοι της Credit Agricole καλλιέργησαν μεγάλες προσδοκίες στην Ελλάδα.  Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η Credit Agricole  διαθέτει τεχνογνωσία και θέληση να στηρίξει την θυγατρική της στην Ελλάδα.Το στοίχημαE mporiki πρέπει να κερδηθεί και ο χρόνος ήδη κυλάει αντίστροφα.  

Πέτρος Λεωτσάκος 
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr