Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η μείωση των ιδίων κεφαλαίων λογιστικά δεν μπορεί να μην αξιολογηθεί καθώς σε κάθε περίπτωση αποτελεί μια αρνητική εξέλιξη. Όμως αναλύοντας τους λόγους για τους οποίους τα κεφάλαια της Εθνικής μειώθηκαν κατά 1 δις ευρώ προκύπτει ότι οι αιτίες είναι συγκυριακές και αναστρέψιμες όποτε η τάση αλλάξει η μεταβληθεί.

Συγκεκριμένα τα κεφάλαια μειώθηκαν κατά 400 εκατ ευρώ απόσυναλλαγματικές διαφορές κυρίως λόγω τουρκικής λίρας και λέι Ρουμανίας. Επίσης μειώθηκαν κατά 350 εκατ ευρώ από αναπροσαρμογές στο goodwill της Finansbank και της θυγατρικής στην Σερβία. Μειώθηκαν κατά 500 εκατ ευρώ από απομειώσεις του επενδυτικού χαρτοφυλακίου ομολόγων.

Περίπου 55 εκατ είναι η λογιστική υποαξία από τις επαναγορές ιδίων μετοχών. Στον αντίποδα ενώ θα πρέπει να προστεθούν δηλαδή να ενισχύσουν τα ίδια κεφάλαιατα 320 εκατ που ήταντα κέρδη του δ΄ τριμήνου.

Έτσι λοιπόν προκύπτει η μείωση του 1 δις ευρώ στα κεφάλαια της Εθνικής σε σχέση με το 9μηνο ή πτώση 200 εκατ σε σχέση με το τέλος του 2007. Η μείωση του 1 δις ευρώ μπορεί να ανακτηθεί καθώς μόνο από συναλλαγματικές διαφορές προέκυψαν υποαξίες που επηρέασαν αρνητικά τα κεφάλαια κατά 750 εκατ ευρώ όπως επίσης και από τα ομόλογα.

Σε εύθετο χρόνο αν η τουρκική λίρα αρχίζει να ανατιμάται και στα ομόλογα εκτονώνεται η πίεση τα κεφάλαια θα αυξηθούν. Βέβαια ακόμη κανείς δεν μπορεί να προβλέψει πότε θα βελτιωθεί η εικόνα των αγορών ωστόσο το βέβαιο είναι ότι η Εθνική διαθέτει ισχυρά κεφάλαια παρά την λογιστική απομείωση.

Πέτρος Λεωτσάκος
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr