ABN Amro: Υποτιμημένες οι ευρωπαϊκές μετοχές

Ξεκάθαρη ψήφο εμπιστοσύνης στις ευρωπαϊκές αγορές δίνει η ABN Amro, δηλώνοντας πως εν όψει μιας έτσι και αλλιώς θετικής χρονιάς, οι μετοχές της Γηραιάς Ηπείρου είναι υποτιμημένες.

Οι προβλέψεις της ABN Amro μιλούν για συνολικές αποδόσεις της τάξης του 10% στην Ευρώπη, μέσα στο 2007, με τους βασικούς κινδύνους να εντοπίζονται σε μία ξαφνική πιστωτική κρίση και στην ενδεχόμενη αύξηση του πληθωρισμού. Όμως, και οι δύο αυτοί κίνδυνοι θεωρούνται από τους αναλυτές πολύ μικροί, καθώς ειδικά σε ό,τι αφορά τη ρευστότητα, οι προβλέψεις μιλούν όχι για μείωση, αλλά για αύξησή της, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Ο οίκος επισημαίνει βέβαια και το ενδεχόμενο μιας ξαφνικής διόρθωσης, ανάλογης με εκείνη που σημειώθηκε κατά το β΄ τρίμηνο του 2006, εξαιτίας της αναδίπλωσης των carry trades, όμως, οι πιθανότητες και για αυτό το σενάριο θεωρούνται μικρές.

Με αυτά τα δεδομένα, και με το ευρωπαϊκό P/E να διαμορφώνεται στο 13, η ABN τονίζει πως οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι φθηνές. Την ελκυστικότητά τους, μάλιστα, εκτιμάται ότι ενισχύουν η αισιοδοξία για τα εταιρικά κέρδη -παρά τις ανησυχίες των περισσότερων επενδυτών για επιβράδυνση-, οι καθησυχαστικές εκτιμήσεις για τα επιτόκια και τη ρευστότητα, καθώς και η διαπίστωση πως οι μετοχές είναι η πλέον ελκυστικά αποτιμημένη από όλες τις επενδυτικές κατηγορίες.

Με αυτά τα δεδομένα, η ABN Amro προτιμά τους κλάδους των ασφαλειών, των πρώτων υλών, των κατασκευών, των ΜΜΕ, τηλεπικοινωνιών και τραπεζών. Τη λίστα των toppicksτης για το 2007 απαρτίζουν οι μετοχές των Aviva, Barclays, BHP Billiton, Commerzbank, Hanson, Novo Nordisk, OMV, RWE, Vivendiκαι William Morrison.

Bear Stearns: 2007 όπως 2003

Μία χρονιά ανάλογη του 2003 εκτιμούν οι αναλυτές της Bear Stearns ότι θα είναι το 2007 για τα χρηματιστήρια - Δηλαδή μία πολύ θετική χρονιά. Ο επενδυτικός οίκος επιμένει πως οι διεθνείς αγορές είναι στη φάση αυτή υποτιμημένες, και δεν δείχνει να ανησυχεί ιδιαίτερα για τη διαφαινόμενη επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας, καθώς πιστεύει ότι οι μετοχές θα καταφέρουν να ξεπεράσουν τις ανησυχίες και να αυξήσουν τις αποτιμήσεις τους.

Μάλιστα, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Bear Stearns, το τέλος του 2007 θα βρει τον αμερικανικό δείκτη S&P 500 στις 1.550 μονάδες, δηλαδή σε νέο ιστορικό ρεκόρ. Ωστόσο, ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος συστήνει στους πελάτες του να βρίσκονται σε επιφυλακή, καθώς το πρώτο διάστημα του έτους ενδέχεται να φέρει μία ραγδαία διόρθωση, που σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν αποκλείεται να λάβει τις διαστάσεις εκείνης του διαστήματος Μαΐου-Ιουνίου. Αυτή η πτώση των δεικτών θα δημιουργήσει ένα καλό σημείο εισόδου για τις αγορές, τονίζει ο οίκος, και προτείνει στους πελάτες του να ακολουθήσουν επιθετικές τοποθετήσεις μετά τις αρχές του έτους.

Την αισιοδοξία της Bear Stearns στηρίζουν οι προβλέψεις για μια ενδεχόμενη μείωση των επιτοκίων του δολαρίου από τη Fed, από τα σημερινά επίπεδα του 5,25%. Οι περαιτέρω μακροοικονομικές συνθήκες θα εξαρτηθούν από τη νομισματική πολιτική που θα ακολουθήσει ο Ben Bernanke, όμως, σε κάθε περίπτωση, ο επενδυτικός οίκος προβλέπει την ανάκαμψη των μακροοικονομικών δεικτών κάποια στιγμή μέσα στο 2007, εξέλιξη η οποία θα ανοίξει το δρόμο για την αύξηση των αποτιμήσεων των μετοχών. Εξάλλου, υποστηρικτικά για τις χρηματιστηριακές αγορές αναμένεται να συνεχίσουν να δρουν και οι χαμηλές τιμές των καυσίμων.

BlackRock- ML Investment Managers: Η επιστροφή των αμερικανικών μετοχών

Η τροχιά ομαλής επιβράδυνσης στην οποία εκτιμάται ότι βρίσκεται η παγκόσμια οικονομία αναμένεται, σύμφωνα με την BlackRock- Merrill Lynch Investment Managers να συνεχίσει να ευνοεί τις μετοχές και το 2007, παρόλο που οι επιχειρήσεις πιστεύεται ότι θα συναντήσουν δυσκολίες στη διατήρηση της υψηλής κερδοφορίας τους, λόγω της επιβραδυνόμενης παγκόσμιας οικονομίας. Με τη νέα χρονιά, ο επενδυτικός οίκος προβλέπει πως οι υπο-αποδόσεις των αμερικανικών μετοχών ενδέχεται να λάβουν τέλος.

«Τα επιτόκια και ο πληθωρι

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr