Το δυναμικό ράλι των διεθνών μετοχών που σίγουρα γράφει ιστορία, μετρά ήδη εννέα εβδομάδες και ίσως και να έχει αρχίσει να κάνει πολλούς, πλέον, επιφυλακτικούς, κυρίως μετά το γεγονός του ότι τα μακροοικονομικά στοιχεία ξαναθυμίζουν πως οι αγορές και η οικονομία δεν έχουν ξεφύγει από τα χέρια του ...κακού λύκου. Ο φόβος και η απληστία έχουν αρχίσει και παίρνουν ξανά σάρκα και οστά στις αγορές με όλους να προσπαθούν απεγνωσμένα να κηρύξουν τον πάτο της αγοράς, όντας παράλληλα τρομοκρατημένοι απέναντι στο ενδεχόμενο πως αυτά τα βεγγαλικά που ζούμε από τις αρχές Μαρτίου, καταλήξουν μία ακόμη παγίδα.

Σημαντική υποχώρηση αναμένεται να καταγράψουν τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στο πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης. Η υποχώρηση εκτιμάται ότι μπορεί να ανέλθει και στο 40% λόγω κυρίως της υποχώρησης των κερδών των τραπεζών. Υστέρηση αναμένεται και στα έσοδα και κυρίως για τις εμποροβιομηχανικές εταιρείες, με τη μεγαλύτερη πίεση να δέχονται εταιρείες κατασκευών, οικοδομικής δραστηριότητας, λιανικό και χονδρικό εμπόριο, πληροφορική (κλάδος συσκευών) και ηλεκτρικά είδη.

Μεγάλες είναι οι προκλήσεις το αμέσως επόμενο διάστημα για την ελληνική βιομηχανία τουρισμού, που αναμένεται να αντιμετωπίσει την ισχυρότερη ίσως συρρίκνωση ζήτησης υπηρεσιών των τελευταίων 30 ετών, σημειώνει στην τριμηνιαία της έκθεση για την ελληνική οικονομία η Eurobank EFG. Παράλληλα σημειώνεται ότι ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται να υποχωρήσει στο -1,0% το 2009, από 2,9% πέρσι, ενώ ο αναθεωρημένος δημοσιονομικός στόχος 3,7% του ΑΕΠ για το έλλειμμα της κυβέρνησης το 2009 κρίνεται φιλόδοξος καθώς βασίζεται σε αισιόδοξες προβλέψεις για την πορεία των κύριων μακροοικονομικών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας.

"Sell in May ή Stay to Play"; Και το γνωστό δίλημμα των απανταχού επενδυτών, γκουρού και αναλυτών συνεχίζεται. Και συνεχίζεται με τις διεθνείς μετοχές να γιορτάζουν - τουλάχιστον προς το παρόν - την παγκόσμια ημέρα κατά της δίαιτας, κινούμενες στην πλειoψηφία τους, αχόρταγες, στο πράσινο.

Ράλι, ράλι και μόνο ράλι «βλέπουν» τα μεγάλα ονόματα του διεθνούς χρηματιστηριακού jet set, παρά την απίστευτη άνοδο που ξεπερνά το 40% στις διεθνείς μετοχές μέσα σε μόλις δύο μήνες. Ο κ. Richart Βernstein πρώην επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Merrill Lynch / Bank of America και ο κ. Bill Miller της Legg Mason, δηλώνουν bulls των αγορών. Οι μετοχές θα συνεχίσουν το ράλι, επισημαίνει ο κ. Bernstein, καθώς η όρεξη για ρίσκο των επενδυτών έχει επιστρέψει με τα …χίλια. Αυτό που βλέπουμε είναι ένα πραγματικό ράλι και δεν υπάρχει κανένα «τέλος του κόσμου».

Το ράλι-ρεκόρ του Απριλίου ώθησε τις αποτιμήσεις των μετοχών της ευρωπαϊκής αγοράς στα υψηλότερα επίπεδα που έχουν βρεθεί τα τελευταία τέσσερα χρόνια καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν πως η πρώτη παγκόσμια ύφεση μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο έχει αρχίσει και χαλαρώνει. Ο τόνος πια στις αγορές είναι θετικός κι έτσι οι bulls έχουν πάρει τα πάνω τους, ωστόσο οι bears σίγουρα παραμονεύουν στην γωνία. Ολα θα καθοριστούν από το τι θα συμβεί σήμερα με τα stess tests των αμερικάνικων τραπεζών.

Η καθίζηση του πραγματικού ΑΕΠ στα επίπεδα ακόμη και του -0,3% εκ των πραγμάτων οδηγεί σε σημαντική επιβράδυνση τον ρυθμό αύξησης των δανείων ο οποίος με βάση συγκλίνουσες εκτιμήσεις θα υποχωρήσει κοντά στο 5% με 6% με απόκλιση +/-2%. Κορυφαία τραπεζικά στελέχη διατυπώνουν σχετικά συγκλίνουσες απόψεις για τον ρυθμό αύξησης των δανείων το 2009.