USD: Bullish μετά από τις αποφάσεις της Fed. Ουδέτερη στάση αυτή την εβδομάδα

Η MS εκτιμούσε ότι το USD θα κινηθεί έντονα ανοδικά από τις αρχές του 2017, αλλά η περισσότερο hawkish ρητορική της Yellen αύξησε την εκτιμώμενη δυναμική. Η ανοδική αναθεώρηση στα dots για το 2017 και η αύξηση των εκτιμώμενων αυξήσεων επιτοκίων, κατά μία, είναι όλα ενδείξεις μιας περισσότερο επιθετικής πολιτικής με αποτέλεσμα οι αγορές να πρέπει να κάνουν repricing τις νέες πιθανότητες. Τα κίνητρα που αναμένεται να υπάρξουν από την κυβέρνηση Trump, αναμένεται ότι θα έχουν θετικό αντίκτυπο στο δολάριο. Η δυναμική του δολαρίου θα είναι περισσότερο επιθετική έναντι του JPY.

EUR: Πραγματοποιώντας νέα χαμηλά. Bearish.

Οι συνέπειες των αποφάσεων της Fed οδήγησαν την ισοτιμία EURUSD στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο του 2003, αυξάνοντας τη δυναμική για ακόμα χαμηλότερα επίπεδα. Η MS εκτιμά ότι η ισοτιμία θα συνεχίσει να κινείται χαμηλότερα μέχρι και το 1,0000 εξαιτίας της διαφορετικής νομισματικής πολιτικής από Fed και ΕΚΤ. Οι ενέργειες της ΕΚΤ, ενθαρρύνουν ακόμα περισσότερο τις εκροές κεφαλαίων από την Ευρωζώνη.

GBP: Πιθανότητα ενός rebound. Bullish.

Η MS εξακολουθεί να πιστεύει ότι το GBPUSD θα αντιδράσει προς τα 1,3000-1,3100 μέχρι και το τέλος του 2016. Με τη ΒΟΕ να διατηρεί την ουδέτερη στάση της και σε συνδυασμό με τα πρόσφατα macro, μια ανοδική κίνηση της στερλίνας είναι εξαιρετικά πιθανή. Η στερλίνα έχει αποτιμήσει σχεδόν στο 100% το ενδεχόμενο ενός hard Brexit και οτιδήποτε είναι καλύτερο από αυτό το σενάριο, προσθέτει ανοδική δυναμική στην ισοτιμία. Η MS παραμένει short στο EUR/GBP το οποίο και θεωρεί το κορυφαίο trade για το 2017.

CHF: Αναμένεται μεγαλύτερη άνοδος. Neutral.

Η MS εξακολουθεί να βλέπει ενίσχυση του CHF έναντι αρκετών νομισμάτων και κυρίως έναντι του JPY. η πρόσφατη συνεδρίαση της SNB προσέφερε ισχυρότερη στήριξη στο σενάριο της MS, οτι η ελβετική κεντρική τράπεζα θα είναι περισσότερο ανεκτική σε ακόμα μεγαλύτερη ενίσχυση για την ισοτιμία.