Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Ο πληθωρισμός αποτελεί τη δεύτερη μεταβλητή της νομισματικής πολιτικής η οποία δεν έχει επιτευχθεί και αυτό ως κάποιο βαθμό μπλοκάρει τη Fed από περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων. Όμως, όπως αναφέρει και το Bloomberg, πολλοί ομολογιακοί κολοσσοί, ετοιμάζονται ήδη για ένα περιβάλλον αυξημένων επιτοκίων. Αυτή τη φορά όμως, ο πληθωρισμός δεν θα έρθει από τη νομισματική πολιτική αλλά από τη δημοσιονομική πολιτική.
Πολλές εταιρίες κολοσσοί στην αγορά ομολόγων προβλέπουν και ετοιμάζονται για μια άνοδο του πληθωρισμού. Για παράδειγμα, η Pionner Investment Management, ετοιμάζει την έκδοση του πρώτου ομολόγου συνδεδεμένου με τον πληθωρισμό, στα 88 χρόνια λειτουργίας της. Επίσης, η PIMCO έχει μειώσει σημαντικά τη λήξη των ομολόγων σε ένα από τα bond funds της, ύψους $63 δισ.
Αυτή τη φορά τα πράγματα θα είναι διαφορετικά από το παρελθόν, εκτιμούν αναλυτές και των δυο εταιριών, επειδή η δημοσιονομική πολιτική και όχι η νομισματική πολιτική, θα είναι αυτή που θα οδηγήσει τον πληθωρισμό σε υψηλότερα επίπεδα. Από την Αμερική, όπου και οι δυο υποψήφιοι Πρόεδροι έχουν υποσχεθεί ισχυρά πακέτα δημοσιονομικής στήριξης, μέχρι και την Ιαπωνία όπου οι κυβερνητικοί αξιωματούχοι ενέκριναν πακέτο υποδομών ύψους $46 δισ. και την Αγγλία όπου έχουν ήδη εγκρίνει αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών.
Η ενέργεια αυτή θα έχει εντελώς διαφορετικές επιπτώσεις από τη νομισματική πολιτική, η οποία ομολογουμένως απέτυχε. Η δημοσιονομική στήριξη θα διαθέσει όλη αυτή τη ρευστότητα στην πραγματική οικονομία και θα οδηγήσει τα κεφάλαια άμεσα στην κατανάλωση. Όπως εξηγεί και αναλυτής της Pioneer, έχουμε βρεθεί στο σημείο όπου η σφικτή δημοσιονομική πολιτική δεν έχει κανένα αποτέλεσμα. Ήδη πολλοί έχουν αρχίσει να απορρίπτουν αυτή τη θεωρία και σε λίγους μήνες το κύμα θα είναι επιθετικό. Για την ώρα δεν υπάρχει εκτίμηση για το που θα μπορούσε να οδηγηθεί ο πληθωρισμός.
Όλα δείχνουν ότι η επιμονή της Γερμανίας σε σφικτή δημοσιονομική πολιτική, θα πάει περίπατο μεταξύ του 2017-2018.