Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Ο S&P 500 συνεχίζει να κινείται ανοδικά με αποτέλεσμα η άνοδος από τα χαμηλά του Brexit να είναι παραβολική. Η Fed μπορεί να σταμάτησε να αγοράζει αμερικανικά ομόλογα αφού τα αγοράζουν οι Ιάπωνες και άλλοι επενδυτές αλλά συνεχίζει ακάθεκτη τις αγορές μετοχών, όπως φαίνεται και στους σχετικούς λογαριασμούς. Φυσικά στο παιχνίδι των αγορών μετοχών έχουν μπει όλες οι κεντρικές τράπεζες με αποτέλεσμα το πιθανότερο σενάριο να είναι ότι οδηγούμαστε σε μια νέα περίοδο ανόδου. Λίγη σημασία έχει αν πιστεύει κανείς σε αυτή την άνοδο ή όχι, τεχνικά οι αγορές δείχνουν ότι έχουν εξέλθει από μια πλάγια τάση σχεδόν δυο χρόνων και αυτό δε μπορεί να αγνοηθεί.
Οι κεντρικές τράπεζες αποδεικνύουν ότι δεν υπάρχει αντίπαλος που θα μπορούσε να ρίξει τα χρηματιστήρια και αυτό αναμένουμε ότι θα συνεχίσει να αποτελεί καθημερινότητα. Ακόμα και οι πτώσεις που έχουν συμβεί από το 2015 μέχρι και μετά από το Brexit, σταμάτησαν όλες στο -10%. Αυτό αφήνει να εννοηθεί ότι υπάρχει μια άτυπη ανοχή από τις κεντρικές τράπεζες, ότι δεν θα επιτραπεί καμία πτώση μεγαλύτερη από αυτή. Τώρα αν συμβεί κάτι εξαιρετικά ακραίο, τα τραπουλόχαρτα θα διασκορπιστούν.
Και ως προς αυτή την κατεύθυνση κινούνται. Η Fed δεν αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια εντός του 2016 μετά από το Brexit. Η ΕΚΤ ανεβάζει σταδιακά ρυθμό στις αγορές ομολόγων και ακόμα δεν έχουμε δει τα επόμενα στάδια. Η BoJ άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο και νέας στήριξης από τις επόμενες ημέρες. Η PBoC στηρίζει μέρα με τη μέρα τις αγορές αυξάνοντας τη ρευστότητα στο σύστημα. Σήμερα η ΒΟΕ είναι πιθανό να κάνει την έκπληξη της χρονιάς και να προχωρήσει σε ισχυρότατο easing. Απύθμενη ρευστότητα που δε μπορεί παρά να οδηγήσει τις μετοχές σε εξωφρενικά επίπεδα. Επαναλαμβάνω ότι δεν έχει να κάνει με το αν πιστεύω ή όχι στην άνοδο. Από τη στιγμή που δεν υπάρχει το range, η στρατηγική επιβάλλεται να αλλάξει. Όταν θα υπάρξει πτώση καλό είναι να θυμηθούμε το "όριο ανοχής" του 10%.
Ο S&P 500 αγνοεί ακόμα και την ύφεση που υπάρχει στην εταιρική κερδοφορία, η οποία μειώνεται συνεχώς τα τελευταία 5 τρίμηνα.
Το παρακάτω γράφημα δείχνει την πορεία της απόδοσης του S&P 500 κάθε φορά που σημειώνει υψηλό 52 εβδομάδων. Δεν ξέρω αν το -10% ανοχής της Fed έχει να κάνει με κάποιο ανάλογο γράφημα ή απλά πρόκειται για σύμπτωση.
Σχετικά με τη συνεδρίαση της ΒΟΕ. Αυτή τη στιγμή το positioning των αγορών, δείχνει ότι θα μπορούσαμε να έχουμε έκπληξη με μη μείωση επιτοκίων. Ωστόσο, οι αναλυτές συγκλίνουν σε μια μείωση τουλάχιστον κατά 0,25% ενώ υπάρχουν και οι πιο επιθετικοί που ποντάρουν σε μείωση 0,50% και μηδενισμό του βασικού επιτοκίου.
*Για να λαμβάνετε καθημερινά το Morning Briefing, εγγραφείτε δωρεάν, εδώ.