Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Νέο ισχυρό ράλι στις διεθνείς αγορές και νέο ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό για τον S&P 500 μετά από την εκκωφαντική ανακοίνωση των NFPs, τα οποία ξεπέρασαν κάθε προσδοκία και επιβεβαίωσαν τους αναλυτές που θεωρούσαν ότι τα προηγούμενα στοιχεία για τα NFPs θα ήταν δύσκολο να επαναληφθούν. Αυτό που προκαλεί μεγάλη απορία όμως είναι το ράλι της Wall Street καθώς σε προηγούμενα ισχυρά NFPs, η Wall Street δεχόταν σημαντικές πιέσεις. Η εξήγηση μοιάζει να είναι απλή. Μετά από το Brexit αλλά και από τις τελευταίες διφορούμενες δηλώσεις στελεχών της Fed, οι πιθανότητες μιας αύξησης επιτοκίων εντός του 2016 είχαν σχεδόν εξανεμιστεί. Τα ισχυρά NFPs αύξησαν μεν τις πιθανότητες για μια νέα αύξηση των επιτοκίων, αλλά ακόμα και τώρα παραμένουν στο 25%, ποσοστό το οποίο είναι εντελώς ασήμαντο.
Επίσης, ενδιαφέρον παρουσιάζουν και οι εκτιμήσεις της NY Fed σχετικά με το αμερικανικό ΑΕΠ, οι οποίες κυμαίνονται από 2,1% μέχρι και 2,3% τους τελευταίους μήνες. Δεδομένου ότι τα στοιχεία που ανακοινώνονται είναι ιδιαίτερα ισχυρά, οι εκτιμήσεις αυτές δείχνουν ότι η αμερικανική οικονομία δύσκολα θα αυξήσει ταχύτητα. Ωστόσο, ένας ρυθμός ανάπτυξης στο 2,0% μετά από 8 χρόνια, δε μπορεί να θεωρηθεί ούτε μικρός ούτε και προβληματικός. Και από τη στιγμή που οι αγορές δεν προεξοφλούν κάτι διαφορετικό αφού βρίσκονται σε νέα ιστορικά υψηλά, τότε θα πρέπει να είμαστε ιδιαίτερα προσεκτικοί πλέον.
Από την άλλη, τα νέα ιστορικά υψηλά του S&P 500 έβαλαν τέλος σε μια περίοδο 50 εβδομάδων χωρίς υψηλό 52 εβδομάδων. Σύμφωνα με το παρακάτω γράφημα, η συνθήκη αυτή είναι κυρίως bullish με βάση στοιχεία από το παρελθόν. Το πρόβλημα όμως, πάλι σύμφωνα με το παρελθόν, εντοπίζεται στο γεγονός ότι τα NFPs οδήγησαν σε άνοδο εκτός από τον S&P 500 και τα ομόλογα αλλά και το χρυσό.
Οι προβλέψεις καθίστανται δύσκολες αλλά για την ώρα χρειάζεται υπομονή. Με όλο τον κόσμο να είναι short στον S&P 500, τελικά το σενάριο ενός παλαιότερου Morning Briefing, επιβεβαιώνεται. Σε εκείνη την ανάλυση είχα τονίσει ότι με τόσο πολλά short δε μπορούσαμε να αποκλείσουμε και την επιχείρηση των μεγάλων σπιτιών να πετάξουν έξω όλους τους επενδυτές. Ήδη, το 60% των stop loss έχουν ενεργοποιηθεί.
Με ενδιαφέρον παρακολουθούμε και τη συνεχή πτώση των αποδόσεων των ομολόγων. Την περασμένη εβδομάδα τα αμερικανικά treasuries κατέγραψαν και νέο ιστορικό χαμηλό. Και δεν υπάρχει κανένα στοιχείο το οποίο να δείχνει ότι έρχεται ύφεση. Τα ομόλογα δείχνουν ότι έχει διαμορφωθεί ένα πολύ επικίνδυνο περιβάλλον αλλά οι κεντρικές τράπεζες θολώνουν την εικόνα. Θεωρώ, ότι με τη ζήτηση για ομόλογα να είναι τόσο μεγάλη, τα Treasuries θα κινηθούν προς αρνητική περιοχή τιμών.
*Για να δείτε όλα τα γραφήματα του Morning Briefing, εγγραφείτε δωρεάν, εδώ.