Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Μήπως λοιπόν η πρόσφατη ανάκαμψη των αγορών μας λέει κάτι για την παγκόσμια ανάπτυξη;
Οι αγορές έχουν ανακάμψει κατά τις τελευταίες εβδομάδες μετά από μια κακή εκκίνηση στην αρχή του έτους. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι μετοχές έχουν σχεδόν ανακτήσει τα επίπεδα που είχαν στο τέλος του 2015, ακόμα κι αν είναι χαμηλότερα από τα υψηλά του έτους. Οι τιμές των εμπορευμάτων έχουν ανακάμψει. Το πετρέλαιο έχει αυξηθεί κατά περίπου 40% από τα χαμηλά του στα τέλη του 2015. Ο δείκτης βιομηχανίας CRB έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 10% σε επίπεδα που είχαν εμφανιστεί τελευταία το Σεπτέμβριο.
Υπάρχει μια πληθώρα πιθανών εξηγήσεων για αυτήν την μεταστροφή. Το πετρέλαιο έχει επωφεληθεί από την απόφαση της Σαουδικής Αραβίας στα μέσα Φεβρουαρίου να παγώσει την παραγωγή. Ευρύτερα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει γίνει λιγότερο επιθετική στην αύξηση των επιτοκίων, εν μέρει λόγω της αστάθειας της αγοράς, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) εξέδωσε μια άλλη σημαντική δέσμη μέτρων πολιτικής για χαλάρωση, υποδεικνύοντας ότι η παγκόσμια νομισματική πολιτική είναι πιθανό να είναι πιο χαλαρή από ό, τι αναμενόταν προηγουμένως. Η μετριοπαθής περικοπή της ΕΚΤ στο επιτόκιο καταθέσεων κατά τη συνεδρίασή της το Μάρτιο, σε συνδυασμό με τα σχόλια από τις συνόδους της G20, έχουν επίσης μετριάσει τις ανησυχίες της αγοράς ότι οι κεντρικές τράπεζες θα εξακολουθήσουν να υποτιμούν τα νομίσματά τους μέσω δυνητικά αποσταθεροποιητικών προσπαθειών.
Μήπως λοιπόν η πρόσφατη ανάκαμψη των αγορών μας λέει κάτι για την παγκόσμια ανάπτυξη; Αν και το πρώτο τρίμηνο του έτους δεν έχει φύγει τελειώς και επομένως τα δεδομένα είναι ελλιπή, πλησιάζουμε το σημείο όπου έχουμε αρκετά μηνιαία στοιχεία από τις έρευνες και πληροφορίες για την οικονομική δραστηριότητα ώστε να εξαχθούν ορισμένα συμπεράσματα σχετικά με το πώς οι διάφορες οικονομίες διαμορφώνονται μέχρι στιγμής φέτος. Η γενική εικόνα είναι ότι η ανάπτυξη ήταν υποτονική και οι προοπτικές είναι σχετικά ισχνές, με τις αναδυόμενες αγορές, ιδίαιτερα να εξακολουθούν να αγωνίζονται.
Στις ανεπτυγμένες αγορές, η εικόνα είναι μικτή. Η οικονομική ανάπτυξη κατά το πρώτο τρίμηνο έχει βελτιωθεί σε σύγκριση με το τελευταίο τρίμηνο του 2015, αλλά ίσως όχι τόσο πολύ με βάση τις προσδοκίες. Μια σειρά από στοιχεία για τις ΗΠΑ ήταν απογοητευτικά και υποδηλώνουν ότι η οικονομία έχει μικρότερη δυναμική από ό, τι περιμέναμε. Η κατανάλωση παραμένει υποτονική, όπως φαίνεται στη σημαντική αναθεώρηση προς τα κάτω των στοιχείων για τις λιανικές πωλήσεις τον Ιανουάριο και τα ισχνά δεδομένα για το Φεβρουάριο. Το επιχειρηματικό κλίμα έχει επίσης λάβει ένα σημαντικό χτύπημα και υπάρχουν λίγα σημάδια ότι οι επενδύσεις θα ανακάμψουν.
Για τις αναδυόμενες αγορές, η εικόνα είναι σχεδόν ομοιόμορφα υποτονική. Με διάφορους τρόπους, αυτό μπορεί να συνδέεται εν μέρει με την υπο-απόδοση της Κίνας. Μέχρι αυτό να αλλάξει, με την εξαίρεση της Ινδίας, θα είναι δύσκολο για τις υπόλοιπες χώρες BRICS (δηλαδή τη Ρωσία, τη Βραζιλία και τη Νότια Αφρική) και τις άλλες αναδυόμενες αγορές που εξάγουν βασικά προϊόντα να επιτύχουν μια ουσιαστική ανάκαμψη.
Συνολικά, επομένως, η ανάκαμψη στις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες δεν έχει συνδυαστεί με τα παγκόσμια δεδομένα της οικονομικής δραστηριότητας. Σε αυτό το σημείο, ίσως ο καλύτερος τρόπος για να δούμε αυτή τη διαφοροποίηση είναι να πούμε ότι η ανάκαμψη στις αγορές έχει μειώσει τους κινδύνους από μια αρνητική αλληλεπίδραση μεταξύ των παγκόσμιων εξελίξεων στην ανάπτυξη και την πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, πράγμα που σημαίνει ότι τα οικονομικά δεδομένα δε θα πρέπει να αποδυναμωθούν σημαντικά από εδώ και μετά . Αλλά με τις τιμές των μετοχών και τις τιμές των εμπορευμάτων εν γένει κάτω από τα μέσα επίπεδα τους του 2015 και με ορισμένες οικονομίες να εξακολουθούν να χωλαίνουν από διαρθρωτικά προβλήματα, οι προοπτικές ανάπτυξης είναι μακριά από αισιόδοξες. Η παγκόσμια οικονομία δύσκολα θα καταφέρει να αποδώσει καλύτερα από ό, τι το 2015