Όλες οι ομοιότητες και οι διαφορές μεταξύ του EUR/CHF και του EUR/DKK

Λίγες μόλις ώρες μετά από την απόφαση της SNB να εγκαταλείψει τη στήριξη του floor με την ισοτιμία EUR/CHF στο 1,2000 και αφού το αρχικό σοκ είχε ξεπεραστεί, οι επενδυτές άρχισαν να ανησυχούν για την δανέζική κορώνα καθώς εκτιμούσαν ότι σύντομα η κεντρική τράπεζα της Δανίας θα ακολουθούσε την εγκατάλειψη του floor στην ισοτιμία EUR/DKK. Σε γενικές γραμμές, η κεντρική τράπεζα της Δανίας αντιμετωπίζει μια αρκετά όμοια κατάσταση με αυτή που αντιμετώπιζε μέχρι εκείνη τη στιγμή η SNB. Ένα από τα θετικά που έχει η Δανία είναι ότι η κεντρική της τράπεζα είχε αντιδράσει πολύ γρηγορότερα μειώνοντας σημαντικά τα επιτόκια και οδηγώντας σε αρνητικά επιτόκια καταθέσεων.

Το παρακάτω γράφημα δείχνει μια τυπική περίοδο διακυμάνσεων της ισοτιμίας.

Έχει πολύ μεγάλο ενδιαφέρον να δούμε κάποιες ομοιότητες και κάποιες διαφορές μεταξύ της σύνδεσης του φράγκου με το ευρώ και της κορώνας με το ευρώ.

Ομοιότητες

• Τόσο το φράγκο (μέχρι πρόσφατα) όσο και η κορώνα είναι νομίσματα που έχουν συνδεθεί με το ευρώ, το οποίο έχει δεχθεί πολύ ισχυρές πιέσεις τους τελευταίους εννέα μήνες.
• Τόσο η SNB όσο και η κεντρική τράπεζα της Δανίας, βρίσκονται στο στόχαστρο των κερδοσκόπων με αποτέλεσμα να μειώνουν δραστικά τα επιόκια και ν απαρεμβαίνουν στην αγορά.
• Και οι δυο χώρες προσπάθησαν να αποτρέψουν τα νομίσματά τους από το να ανατιμηθούν.

Διαφορές

• Η στήριξη στο DKK υποστηρίζεται ένθερμα από τους Δανούς, τους πολιτικούς και την ακαδημαϊκή κοινότητα.
• Η στήριξη του DKK ήταν πολύ ισχυρότερη χρονικά ενώ της SNB από το 2011.
• Η πολιτική της στήριξης του peg στο DKK είναι μόνιμη σε αντίθεση με αυτή στο φράγκο που ήταν παρωδική και δημιουργήθηκε από τις συνθήκες της αγοράς.

Σύμφωνα με την ανάλυση όλων των παραπάνω, πολλοί είναι αυτοί που υποστηρίζουν ότι η σύνδεση EUR/DKK είναι περισσότερο αξιόπιστη από την αντίστοιχη του EUR/CHF.