Πως αποκωδικοποιείται η στάση των αγορών όλες αυτές τις ημέρες;

Από το ξεκίνημα της εβδομάδας έχει υπάρξει μείωση της μεταβλητότητας στις αγορές με αποτέλεσμα οι διακυμάνσεις να είναι ιδιαίτερα περιορισμένες. Φυσικά οι βασικές τάσεις των τελευταίων μηνών δεν έχουν αλλάξει, αλλά σύμφωνα με τα στοιχεία τα οποία συγκεντρώνει η Deutsche Bank, τις τελευταίες ημέρες έχει παρατηρηθεί μείωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος και πτώση του όγκου συναλλαγών.

Οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής ενόψει του αυριανού έκτακτου Eurogroup στη διάρκεια του οποίου το ελληνικό θέμα θα συζητηθεί διεξοδικά. Είναι δύσκολο να προβλέψει κανείς το πόσο εύκολο ή πόσο δύσκολο είναι να υπάρξει κάποια συμφωνία, αλλά είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα υπάρξουν εντάσεις και αυτό πιθανότατα θα είναι κάτι που δε θα αρέσει στις αγορές.

Σε κάθε περίπτωση, δεν πρόκειται για το πρώτο Eurogroup στο οποίο εξετάζεται το ελληνικό θέμα και δεν θα είναι και το τελευταίο. Ούτε είναι ένα Eurogroup πιο σημαντικό του οποίου δεν έχει υπάρξει στο παρελθόν. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα είναι έτοιμοι να αντιδράσουν είτε θετικά είτε αρνητικά.

Όπως και στο παρελθόν, οι αγορές είναι αυτές που δίνουν τον τόνο. Συνήθως, πριν από κρίσιμες συνεδριάσεις φροντίζουν να στείλουν το δικό τους μήνυμα με σκοπό να μειώσουν τα περιθώρια ελιγμών που έχει κάθε φορά αυτός, του οποίου η τύχη «παίζεται» στο Eurogroup. Στη συνέχεια και ανάλογα με το αποτέλεσμα είτε επιδοκιμάζουν είτε πιέζουν ακόμα περισσότερο για να επιδοκιμάσουν κάποια στιγμή αργότερα.

Το ίδιο σκηνικό υπάρχει και όλο αυτό το χρονικό διάστημα. Προφανώς και κάθε φορά υπάρχουν διαφορετικά μηνύματα τα οποία οι αγορές θέλουν να περάσουν. Και αυτό συμβαίνει και τώρα. Αν παρατηρήσουμε τις διεθνείς αγορές θα δούμε ότι από τις ελληνικές εκλογές και μετά, ο DAX και τα χρηματιστήρια της υπόλοιπης Ευρώπης έχουν μια ανοδική πορεία όπως και τα ομόλογά τους (τιμές). Ηρεμία παρατηρείται και στη Wall Street αλλά και στο ευρώ. Μόνο το ελληνικό χρηματιστήριο και τα ελληνικά ομόλογα σημειώνουν κραχ και ανοδικά άλματα κάθε... τρεις μέρες.

Το μήνυμα είναι σαφές: Η Ελλάδα δε φοβίζει και δεν απειλεί την Ευρωζώνη και την παγκόσμια οικονομία. Με απλά λόγια οι αγορές μας λένε «είστε μόνοι σας». Το αν αυτό είναι η απόλυτη αλήθεια ή όχι, πιθανότατα δε θα χρειαστεί να το μάθουμε και αυτό είναι και το καλύτερο.