Ο πιο σημαντικός κύκλος, ο οικονομικός κύκλος, είναι απίθανο να αγγίξει μία περίοδο ύφεσης το 2015.

Η αγορά μετοχών στις ΗΠΑ αναμένεται να δώσει μέτριες προς υψηλές μονοψήφιες αποδόσεις το 2015, με έμφαση στα κέρδη των εταιριών. Η προσδοκία για 3% οικονομική ανάπτυξη, η ευνοϊκή νομισματική πολιτική, και ένα πιο ευνοϊκό πολιτικό κλίμα από την Ουάσινγκτον υποδηλώνουν ότι η δυναμική, σχεδόν εξαετής, bull αγορά των ΗΠΑ θα πρέπει να συνεχιστεί.

Ιστορικά από το Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, το μέσο ετήσιο κέρδος των μετοχών ήταν 7%-9%. Επομένως, οι προβλέψεις για 5%-9% κέρδος των μετοχών στις ΗΠΑ για το 2015 (συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων), όπως μετράται με βάση τον S&P, βρίσκονται σε συμφωνία με τη μέση ετήσια ανάπτυξη της αγοράς των μετοχών.  Το κέρδος αυτό προέρχεται από αποδόσεις ανά μετοχή (earnings per share, EPS), για τον S&P 500 με μετοχές που αναπτύσσονται κατά 5%-10%. Οι προβλέψεις για τα κέρδη υποστήριζονται από προσδοκίες για βελτιωμένη παγκόσμια ανάπτυξη και σταθερά περιθώρια κέρδους για το 2015. Οι μετοχές, και όχι τα ομόλογα, θα αποτελέσουν για το 2015 το πολύτιμο «φορτίο» για τους επενδυτές.

Η χρονιά που έρχεται αναμένεται να είναι μία μεταβατική χρονιά για τις ΗΠΑ. Οι οικονομικοί κύκλοι που βρίσκονται σε μεταβατικό στάδιο μπορεί να προκαλέσουν πιθανά σκαμπανεβάσματα και διακύμανση ακόμα και εάν ιστορικά έχουν οδηγήσει σε σταθερές αποδόσεις της αγοράς μετοχών. Ο πιο σημαντικός κύκλος, ο οικονομικός κύκλος, είναι απίθανο να αγγίξει μία περίοδο ύφεσης το 2015 τοποθετώντας τη χρηματιστηριακή αγορά σε μία περίοδο όπου προσφέρονται ενδεχομένως ισχυρά κέρδη για τους επενδυτές. Στη πράξη, από το 1950, χρόνια κατά τα οποία η οικονομία των ΗΠΑ δε βρίσκεται σε ύφεση, οι πιθανότητες για μία θετική χρονιά για τον S&P 500 ήταν 82% με ένα μέσο κέρδος 11%.  Οι περίοδοι υφέσεων δεν έρχονται σε προγραμματισμένα χρονικά διαστήματα και είναι δύσκολο να προσδιοριστούν εκ των προτέρων αλλά με βάση τους πιο σημαντικούς δείκτες για την οικονομία, η πιθανότητα της ύφεσης είναι πολύ χαμηλή και οι μετοχές θα μπορούσαν να δώσουν στους επενδυτές σταθερές αποδόσεις τη χρονιά που έρχεται.

Αναφορικά με τη νομισματική πολιτική, θα βρίσκεται επίσης σε μεταβατικό στάδιο το 2015, καθώς οι μετοχές θα αντιμετωπίσουν μία μετάβαση από τη πολύ χαλαρή νομισματική πολιτική του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) της Fed, το οποίο τερματίστηκε τον Οκτώβριο του 2014, σε ένα περιβάλλον όπου η Fed αρχίζει να αυξάνει τα επιτόκια. Αν και αυτή η μετάβαση μπορεί να συνεισφέρει στην αύξηση της διακύμανσης της χρηματιστηριακής αγοράς βραχυπρόθεσμα, δεν αναμένεται η αύξηση των επιτοκίων να οδηγήσει σε «εκτροχιασμό» της αγοράς μετοχών μέσα στο 2015. Στην πραγματικότητα, η ιστορία έχει δείξει ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει αποδώσει καλά σε περιόδους όπου η Fed ξεκίνησε την αύξηση των επιτοκίων, λόγω καλύτερης ανάπτυξης της οικονομίας και των εταιρικών κερδών, και που τελικά που ανάγκασε την Fed να δράσει για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Τα τελευταία 50 χρόνια, η πρώτη αύξηση των επιτοκίων είχε την τάση να συμβαίνει λίγο νωρίτερα από τη μέση του οικονομικού κύκλου και αρκετά πριν το τέλος των bull αγορών.