Σύννεφα καταιγίδας βλέπει το ΔΝΤ να μαζεύονται πάνω από τις αγορές το 2006 μετά από τη μακρά εποχή των χαμηλών επιτοκίων και της υψηλής ρευστότητας. Παρ όλες τις ανησυχίες, όμως, εκτιμά ότι κατά βάση παραμένει καθαρός ο ουρανός αλλά όχι τόσο λαμπρός όσο αυτός του 2005.
Παρά το γεγονός ότι το 2005 αποδείχθηκε μία χρονιά δύναμης και αντοχής για τις αγορές, στην τελευταία έκθεση του ΔΝΤ για την Παγκόσμια Οικονομική Σταθερότητα διαπιστώνεται ότι το 2006 έρχονται σύννεφα από έναν αριθμό κυκλικών προκλήσεων. Τα μεγάλα ερωτηματικά που εγείρονται, σύμφωνα με το ΔΝΤ, αφορούν τον χρόνο και την ταχύτητα εκδήλωσης των πρώτων συμπτωμάτων και για το κατά πόσο οι αγορές θα μπορέσουν να τα αντιμετωπίσουν αποτελεσματικά. Αυξάνεται δε η πιθανότητα δυσάρεστων εκπλήξεων από την εξάπλωση των πιστωτικών παραγώγων. Επίσης σημειώνεται ότι θα μειωθεί ο ρυθμός της συσσώρευσης ξένων κεφαλαίων στις ΗΠΑ λόγω της ισχυρότερης οικονομικής ανάπτυξης και των υψηλότερων επιτοκίων στην Ευρώπη και την Ιαπωνία. Οπως τονίζει δε, η όρεξη των ξένων για τα αμερικανικά κεφάλαια ήταν το "κλειδί" της διατήρησης των μακροπροθέσμων επιτοκίων σε χαμηλά επίπεδα, μετριάζοντας τα αποτελέσματα της πολιτικής της Fed για συνεχή αύξηση των επιτοκίων. Ετσι υπάρχει ένας μικρός κίνδυνος η χαμηλότερη συσσώρευση ξένων κεφαλαίων στις ΗΠΑ να οδηγήσει σε απότομη πτώση του δολαρίου και να σπρώξει ακόμη πιο πολύ τα επιτόκια, πιο πιθανόν είναι, όμως, σύμφωνα με το ΔΝΤ να συνεχιστεί για ακόμη λίγο η ζήτηση αμερικανικών κεφαλαίων από ξένους επενδυτές. Ανατροπή στο θετικό οικονομικό κλίμα μπορεί να επιφέρει ακόμη σημαντική αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Στην περίπτωση αυτή θα υπάρξουν περαιτέρω αυξήσεις στα μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα επιτόκια και θα ασκηθούν πιέσεις στις κεφαλαιαγορές. Εκτιμά, πάντως, ότι δεν θα είναι σημαντικές οι διορθώσεις στις κεφαλαιαγορές διότι η αποτίμησή τους, όπως υπολογίζεται με βάση τον δείκτη τιμής/κερδών, διαμορφώνεται γύρω στα μακροχρόνια μέσα επίπεδα στις περισσότερες χώρες, που δεν συνέβη το 2000.
Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr