Σε απολύτως κρίσιμα τεχνικά επίπεδα βρίσκεται πλέον η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, έχοντας ήδη χάσει περίπου 60 μονάδες από τα υψηλά 28 μηνών που πέτυχε στα μέσα Ιουλίου, κινδυνεύοντας να απολέσει και τις 800 μονάδες.

Σύμφωνα με την άποψη του υπεύθυνου ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνου Χατζηδάκη, μετά και από τη νέα πτώση της Παρασκευής, η τεχνική εικόνα έχει κλονιστεί πολύ σοβαρά.

Ο αναλυτής, στην εβδομαδιαία έκθεσή του σημειώνει μεταξύ άλλων ότι «με αυστηρά τεχνικά κριτήρια, το σπάσιμο της στήριξης δίνει πλέον καθοδικό περιθώριο 30 μονάδων καθώς όλοι οι τεχνικοί δείκτες έχουν γυρίσει αρνητικοί και οι ταλαντωτές έχουν ακόμα ικανό έδαφος πριν εισέλθουν σε υποτιμημένες ζώνες τιμών.

Οι πωλητές κατάφεραν και πήραν απόσταση από τους δύο κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών και παρά τα κλεισίματα καλλωπισμού που έγιναν κατά την διάρκεια της (σ.σ. περασμένης) εβδομάδας, έχουν το πάνω χέρι στην διαμόρφωση της τάσης με την βοήθεια των τραπεζικών μετοχών οι οποίες βρίσκονται σε μια παρατεταμένη διαγραμματική αδυναμία».

Και συνεχίζει ο αναλυτής σημειώνοντας ότι «τα δεδομένα της τάσης δεν πρόκειται να αλλάξουν όσο ο Γενικός Δείκτης χάνει την επαφή του με τις 820 μονάδες οι δε συναλλαγές δεν φαίνεται να βοηθούν επί του παρόντος να μπει ένα φρένο στην αργή διολίσθηση της Αγοράς».

Κλειδί λοιπόν, σήμερα και τις επόμενες ημέρες θα είναι το αν χαθούν οι 800 μονάδες, αλλά και η πορεία της αξίας συναλλαγών. Θυμίζουμε ότι το περασμένο 5ήμερο, η μέση αξίας συναλλαγών έφτασε στα 47,2 εκατ. ευρώ, ενισχυμένη κατά 9,5% έναντι της αμέσως προηγούμενης εβδομάδας. Λογικά, οι μέσες συναλλαγές αυτή την εβδομάδα θα προσεγγίσουν τα 60 εκατ. ευρώ, μπαίνοντας προς μια πιο… κανονική συμπεριφορά σταδιακά από πλευράς συναλλαγών. 

Εδώ και καιρό ο πρωθυπουργός έχει αλλάξει… τροπάριο, σε πλείστα θέματα που άπτονται της ιδεολογίας του… σκληρού πυρήνα της αριστεράς, «σκανδαλίζοντας» πολλούς, πρώην, νυν ή… επόμενους συντρόφους και συνοδοιπόρους!

Αρκετοί από τους συντρόφους και συνοδοιπόρους των μαθητικών και φοιτητικών χρόνων, απλώς δεν… αναγνωρίζουν τον κ. Τσίπρα! Από την άλλη πλευρά, όσοι δεν είναι… ταλιμπάν ή ντεμέκ ΣΥΡΙΖΑ, χαίρονται για τη μετάλλαξη του πρωθυπουργού, καθώς βλέπουν έναν… δικό τους να έχει διεισδύσει στο σύστημα, να έχει γίνει (υπερ)θεσμικός και να κινείται με άνεση στα… σαλόνια του αντίπαλου στρατοπέδου!

Όμως, τελευταία, ο κ. Τσίπρας έχει γίνει ιδιαιτέρως μεταρρυθμιστικός, ακροβατώντας στις παρυφές του φιλελευθερισμού! Ειδικά χθες, στη ΔΕΘ, ξεχνώντας παρελθόν και ιδεολογικές (πρότερες) δεσμεύσεις, μίλησε ως ένας άκρως… φιλελεύθερος πολιτικός, με έμφαση στην έλκυση επενδύσεων, βάζοντας λίγη (αριστερή)… γαρνιτούρα από κοινωνικές ευαισθησίες, κράτος πρόνοιας και ανεργία των νέων!

Μένει να δούμε, ποιος… πιστεύει ποιον, ποιος είναι ειλικρινής με τον εαυτό του και τους άλλους και εν τέλει, ποιον πιστεύει η αγορά. Γιατί, για να είμαστε ειλικρινείς, από το Μάιο και δώθε, η αγορά, έχει επιδοκιμάσει τη στροφή του κ. Τσίπρα. Μείωση των spreads, πτώση των ομολόγων σε προ μνημονίων επίπεδα, αναβαθμίσεις, άνοδος του Χρηματιστηρίου. 

Σε… εγγενές πρόβλημα εξελίσσεται η ένδεια επιλογών στο ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο όλα τα τελευταία χρόνια αποψιλώνεται από καλές μετοχές, είτε λόγω συγχωνεύσεων, είτε λόγω αποχώρησης από το ταμπλό.

Κάποτε, το ελληνικό χρηματιστήριο είχε φτάσει να φιλοξενεί έως και 370 περίπου εταιρείες, ενώ τώρα έχει περίπου 210, με τις μισές εξ αυτών να μην ανοίγουν στο ταμπλό!

Στρέβλωση ασφαλώς και η τότε εικόνα, με 370 εισηγμένες σε μια μικρή, περιφερειακή αγορά όπως η ελληνική, στρέβλωση επίσης και η σημερινή εικόνα, όπου ελλείψει εγχώριων μικροεπενδυτών αλλά και θεσμικών, περίπου το 50% των εισηγμένων δεν ανοίγουν καθόλου στο ταμπλό!

Ουσιαστικά, το Χ.Α. έχει καταστεί μια μονοδιάστατη και μονοφασική αγορά, όπου σχεδόν το 80-90% της ημερήσιας ρευστότητας κατευθύνεται στο χώρο του FTSE 25 και των τραπεζών. Κάτι που όμως αδικεί κατάφορα τίτλους εξαιρετικών εταιρειών μικρομεσαίας αποτίμησης…

Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στο ελληνικό χρηματιστήριο το 8μηνο του 2017 διαμορφώνεται στα 58,9 εκατ. ευρώ! Επίδοση που είναι η μικρότερη των τελευταίων είκοσι ετών, μετά τα 51,8 εκατ. ευρώ που ήταν ο μέσος τζίρος του συνόλου του 2012!

Πέρυσι, το 2016 ο μέσος ημερήσιος τζίρος του Χ.Α. ήταν στα 60,4 εκατ. ευρώ, το 2015 ήταν στα 85,6 εκατ. ευρώ, το 2014 στα 127 εκατ. και το 2013 στα 86,6 εκατ. ευρώ. 

Για να φανεί η... διαφορά, θυμίζουμε ότι η ιστορικά καλύτερη χρονιά σε επίπεδο αξίας συναλλαγών ήταν το... βρώμικο '99 όταν ο μέσος τζίρος εκτοξεύτηκε στα 692 εκατ. ευρώ, ενώ το 2000 κατήλθε στα 402 εκατ. ευρώ! Έκτοτε, δηλαδή στη μετά... '99 εποχή, η καλύτερη χρονιά από πλευράς αξίας συναλλαγών ήταν το 2007 (εξαιρετική χρηματιστηριακή χρονιά με το Γ.Δ. να «πιάνει» τις 5.300 μονάδες και την Εθνική στα 47 ευρώ), όταν ο μέσος τζίρος έφτασε στα 479,1 εκατ. ευρώ! 

Με τέτοιους τζίρους στο Χ.Α., εύλογα έχουν «στεγνώσει» τα έσοδα των χρηματιστηριακών εταιρειών, η συντριπτική πλειονότητα των οποίων παρουσιάζει επί σειρά ετών ζημιές. Οι ΑΧΕ «τρώνε» από τα έτοιμα, έχοντας εξαντλήσει και τα περιθώρια περικοπών.

Παράλληλα, οι μεγάλες, κάνουν διάφορες... αλχημείες (πχ προσφέρουν μηδενικές προμήθειες) για να μάθουν τις μεγάλες εντολές των ισχυρών διεθνών πελατών τους, χρησιμοποιώντας αυτή τη γνώση για... ίδιον όφελος! Θα επανέλθουμε! 

Κάποτε ήταν οι τράπεζες που είχαν το γενικό πρόσταγμα στη διαμόρφωση του momentum στο Χ.Α., ενώ δέσποζαν γενικότερα. Τώρα, τέσσερις ενεργειακοί όμιλοι, ξεχωρίζουν με έμφαση στην αγορά, έχοντας εξαιρετικές αποδόσεις.

Οι τέσσερις όμιλοι που «κουμαντάρουν» την αγορά είναι οι Viohalco, Μυτιληναίος, Ελληνικά Πετρέλαια και Motor Oil. Δεν είναι τυχαίο ότι οι συγκεκριμένοι όμιλοι βρίσκονται και στο επίκεντρο των εξελίξεων σε επιχειρηματικό επίπεδο, είτε λόγω των μεγάλων συγχωνεύσεων που πραγματοποίησαν οι δύο πρώτοι, είτε λόγω των διαρκών ρεκόρ κερδοφορίας που παρουσιάζουν οι δύο δεύτεροι.

Επίσης δεν είναι τυχαίο ότι πρόκειται για τους ομίλους με τις (μακράν) μεγαλύτερες πωλήσεις, καθώς η Μυτιληναίος αναμένεται φέτος να φτάσει τα 1,5 δισ. ευρώ τζίρο στο σύνολο, η Viohalco θα ξεπεράσει ξανά τα 3 δισ. ευρώ, ενώ ΕΛΠΕ και Motor Oil θα κάνουν πωλήσεις περί τα 6-7 δισ. ευρώ αμφότερες.

Η μετοχή της Viohalco ήταν η πρώτη σε απόδοση στον FTSE 25 τον Αύγουστο καθώς ενισχύθηκε κατά 18,6%, ανεβάζοντας τα κέρδη το 8μηνο του 2017 στο +164,8%, επίδοση που είναι μακράν η κορυφαία σε ότι αφορά τα blue chips.

Η μετοχή της Μυτιληναίος που πρόσφατα συγχωνεύτηκε με τη ΜΕΤΚΑ ενισχύεται το 8μηνο του 2017 σε ποσοστό 40%, ενώ θυμίζουμε ότι προέρχεται από άνοδο 67,6% το 2016, έτος που ήταν στην κορυφή των αποδόσεων στο Large Cap.

O τίτλος των ΕΛΠΕ ενισχύεται το 8μηνο του 2017 σε ποσοστό 72,4%, ενώ η Motor Oil που πέρυσι ενισχύθηκε κατά 31,7%, φέτος το 8μηνο κερδίζει 44,3%.