Τo ελληνικό χρηματιστήριο κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις κινείται επηρεαζόμενο περισσότερο από τις διεθνείς εξελίξεις και λιγότερο από τη θετική αύρα που άφησε η εκλογή αυτοδύναμης κυβέρνησης και οι όποιες εξαγγελίες των υπουργών της.

Η ανάκαμψη της κερδοφορίας και των εσόδων είναι το όπλο που θα στηρίξει τις αγορές το επόμενο διάστημα και μπορεί να τις οδηγήσει σημαντικά υψηλότερα. Αυτό δεν είναι εκτίμηση, ούτε προσδοκία. Είναι γεγονός, όπως λένε οι διεθνείς αναλυτές. Καθώς η λέξη ύφεση απομακρύνεται από το λεξιλόγιο των οικονομιών διεθνώς, χωρίς αμφιβολία θα υπάρξει αύξηση στα έσοδα των επιχειρήσεων.

Πριν από λίγες ημέρες στο Λονδίνο ο πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Αθηνών, Σπύρος Καπράλος υπέβαλε σε ένα παιχνίδι ερωτήσεων δύο επίσημους προσκεκλημένους, ζητώντας τους να απαντήσουν σε διάστημα τριών λεπτών. Δε θα σταθούμε στο ότι και οι δύο ειδικοί, έκαναν κατάχρηση του χρόνου, αλλά στην ουσία της απάντησης μιας εκ των ερωτήσεων που ήταν: ''Που θα τοποθετούσατε τα χρήματά σας τα επόμενα πέντε χρόνια;''

«Οι καταναλωτές θα συνεχίσουν την απομόχλευση και η ζήτηση θα παραμείνει χαμηλή,» προβλέπει η Saxo Bank, ειδικός στις επενδύσεις και συναλλαγές, στην 4η τριμηνιαία ανάλυσή της για το 2009. Σύμφωνα με την ανάλυση, η Saxo Bank προβλέπει ότι τα ερεθίσματα από τη νομισματική πολιτική και τα κυβερνητικά ελλείμματα είναι πιθανόν να συνεχιστούν, ενισχύοντας μια «Ιαπωνοποίηση» των χρηματιστηριακών αγορών, μέσω της οποίας θα δούμε υψηλότερους τους «price-to-earnings» δείκτες και χαμηλότερα yields τόσο στα εταιρικά ομόλογα όσο και στα κρατικά.

Για bull market πολλών ετών έκανε λόγο ο πρόεδρος της Fidelity International, Anthony Bolton, θεωρώντας ότι μια μετριοπαθής οικονομική ανοδος και τα χαμηλά επιτόκια, μπορούν να στηρίξουν τους επενδυτές. Σημαντικό αρωγό της διατήρησης της bull market θεωρεί ο Bolton ότι θα είναι οι αναπτυσσόμενες χώρες, ενώ οι χαμηλοί ρυθμοί ανάπτυξης θα λειτουργήσουν επικουρικά στην διατήρηση της θετικής προοπτικής.

Κουρασμένες μπήκαν οι μετοχές στον Οκτώβριο και σύμφωνα με πολλούς αυτή η διόρθωση ήταν κάτι που αναμενόταν εδώ και ένα αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα. Το γ' τρίμηνο ήταν ένα «ιστορικό» τρίμηνο σε αποδόσεις και εντυπώσεις, και η αρχή του τελευταίου τριμήνου του 2009 συμπίπτει με την συνειδητοποίηση ίσως ότι η οικονομία δεν ισοφαρίζει την εικόνα που η πρόσφατη πορεία των μετοχών, υποδηλώνει.

Κάποιοι ήδη μιλούν για είσοδο στα πρώτα στάδια της bull market των διεθνών μετοχών, κάποιοι επιμένουν στο bear market rally, άλλοι μιλούν για τη «ρευστότητα του περιθωρίου», η οποία ακόμα δεν έχει μπει αποφασιστικά στην αγορά, και άλλοι τονίζουν την έλλειψη περαιτέρω καυσίμων για άνοδο.