Oι αναδυόμενες αγορές θα συνεχίζουν να υπερισχύουν των ανεπτυγμένων αγορών, βασιζόμενες στην υπέρτερη αναπτυξιακή τους δυναμική και στην άφθονη ρευστότητα, όπως δήλωσε σήμερα . η ING Investment Management, στο «Annual Outlook Conference» που έλαβε χώρα στο Λονδίνο.

Το σύμπαν όπως φαίνεται συνωμοτεί για ένα καλό επόμενο δίμηνο στις διεθνείς μετοχές, ωστόσο οι επενδυτές θα πρέπει να στραφούν στην στρατηγική του stock picking, επιλέγοντας μετοχές εταιρειών που παράγουν κέρδη και που προσφέρουν καλά μερίσματα. Περισσότερο αισιόδοξη παρά απαισιόδοξη, όπως πολύ χαρακτηριστικά τονίζει, εμφανίζεται η Citigroup, για τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών, για τους επόμενους 12 - 18 μήνες. Ωστόσο υπογραμμίζει το ενδεχόμενο εξαιρετικής στις τελευταίες εβδομάδες του 2009.

Οι τραπεζικές μετοχές αποτελούν τη βάση του ελληνικού χρηματιστηρίου τον κεντρικό πυλώνα της αγοράς και προφανώς η άποψη των τραπεζιτών για το χρηματιστήριο διαδραματίζει καίριο ρόλο. Οι τραπεζίτες όμως από την περίοδο που διατύπωναν μια σχετικά ομοιογενή άποψη ότι η αγορά θα ενισχυθεί π.χ. πριν 2 μήνες, τώρα οι ισορροπίες έχουν αλλάξει και διατυπώνουν εκ διαμέτρου αντίθετες απόψεις.

'Ψήφο' στις ΗΠΑ, στο Χονγκ Κονγκ και στις αναδυόμενες μετοχικές αγορές δίνει μέσω της Μηνιαίας Οικονομικής Ανασκόπησης Επενδύσεων η Global Multi-Asset Group, ενώ διαμορφώνει ουδέτερη στάθμιση στη Βρετανία και στις μετοχές της ηπειρωτικής Ευρώπης. Προοπτική της Νομισματικής Πολιτικής Πολύς λόγος έγινε πριν από τις συνεδριάσεις των κεντρικών τραπεζών στις αρχές Νοεμβρίου σχετικά με το ενδεχόμενο να υπάρξουν σημαντικές αλλαγές. Στην ανακοίνωσή της η Νομισματική Επιτροπή (FOMC) διατήρησε τη διατύπωση για «μια παρατεταμένη περίοδο» σε σχέση με την εφαρμογή της προσαρμοστικής πολιτικής, αναφερόμενη ωστόσο και στις προϋποθέσεις που απαιτούνται προκειμένου να παραμείνει το παρεμβατικό επιτόκιο «σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα». Οι προϋποθέσεις αυτές αφορούν σε «χαμηλά επίπεδα αξιοποίησης των πόρων, ήπιες πληθωριστικές τάσεις, και σταθερές προβλέψεις για τον πληθωρισμό»∙ με αυτό τον τρόπο διαγράφεται κάποιο πλαίσιο των απαιτούμενων συνθηκών για τη χρονική στιγμή κατά την οποία θα μπορούσε να επέλθει μία έξοδος.

Στις 161 μονάδες βάσης κινείται το spread στα ομόλογα ενώ τα CDs, δηλαδή το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας έχει αυξηθεί περαιτέρω και διαμορφώνεται στις 170 με 175 μονάδες βάσης που αποτελούν υψηλά αρκετών εβδομάδων.

Ως τα πλέον «κατάλληλα» χαρακτηρίζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τα επιτόκια δανεισμού στη μηνιαία έκθεσή της. Ειδικότερα, όπως είχε επισημάνει και ο πρόεδρος της ΕΚΤ Jean-Claude Trichet στη συνέντευξη τύπου που παραχώρησε, η ΕΚΤ διατήρησε το βασικό επιτόκιο δανεισμού στο ιστορικό χαμηλό του 1%, υπογραμμίζοντας ότι τα ακραία μέτρα που έχει πάρει για να ενισχύσει τη ρευστότητα στην ευρωζώνη, θα αρχίσουν να «σβήνουν» σιγά σιγά, ενώ ταυτόχρονα τόνισε ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει σε θετικό έδαφος μέσα στους επόμενους μήνες.

Οι τράπεζες αν τελικά υποχρεωθούν να διακρατούν περισσότερα κεφάλαια σε σχέση με το παρελθόν, κοινώς να διαθέτουν υψηλότερους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας από τους υπάρχοντες τότε είναι πιθανό να υποχρεωθούν να μειώσουν τις χορηγήσεις δανείων προς επιχειρήσεις και νοικοκυριά προειδοποιούν οι τραπεζίτες.