Η οικονομική ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται στο όγδοο έτος της. Η ανάπτυξη απαίτησε τη χρήση πολλών παραγωγικών μονάδων και πλέον υπάρχουν ελάχιστες διαθέσιμες πηγές. Επιπλέον το έλλειμμα της κυβέρνησης εξακολουθεί να είναι μεγάλο και υπάρχουν ανάγκες για να διορθωθεί. Αυτό είναι πιθανό να παγώσει την οικονομική ανάπτυξη αλλά και την ανταγωνιστικότητα.

Ο πληθωρισμός ήταν χαμηλός για το 2015 έχει πρόσφατα το 2016 ανέκαμψε αντανακλώντας την εξέλιξη των τιμών του πετρελαίου. Αυτή η επίδραση είναι πιθανόν να εξασθενίσει κατά τους επόμενους μήνες  αλλά αναμένονται περαιτέρω ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό, οι οποίες προκύπτουν μετά την απόφαση της Βρετανίας να αποχωρήσει από την ΕΕ. Οι πληθωριστικές πιέσεις μπορούν επίσης να αυξηθούν μακροπρόθεσμα.

Η τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα μετά την ύφεση του 2008/09 και την αυξημένη ποσοτική χαλάρωση.

Καθώς υπάρχουν πληθωριστικές πιέσεις θεωρούμε ότι είναι πιθανό  τα επιτόκια να αυξηθούν πολύ πιο γρήγορα από ό,τι αναμένουν οι αγορές.

Από τις 23 Ιουνίου, την ημέρα δημοψηφίσματος της Βρετανίας, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων ήταν ασταθής, αρχικά καταγράφοντας την μεγαλύτερη πτώση μεταξύ των G10. ωστόσο, μερικές εβδομάδες μετά το Brexit οι αποδόσεις των Gilts επέστρεψαν στο προ του δημοψηφίσματος επίπεδα.

Η στερλίνα υποχώρησε  αισθητά μετά το δημοψήφισμα της ΕΕ. Παρά τη μερική ανάκαμψη της εμπορικά σταθμισμένης ισοτιμίας από τον Οκτώβριο, το GBP έχει αντιστρέψει περίπου τα δυο τρίτα της ανόδου του 2009-2015. Τώρα διαπραγματευεται περίπου 11% υψηλότερα από τα πολυετή χαμηλά του 2009. Η αυξημένη μεταβλητότητα καθιστά δύσκολο να πούμε αν το GBP βρίσκεται σε περισσότερο “δίκαια” επίπεδα.

Οι μετοχές στην Αγγλία σημείωσαν πτώση μετά το δημοψήφισμα της ΕΕ. Η συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη θα πρέπει να παρέχει υποστήριξη στον τομέα των επιχειρήσεων και οι θετικές αποδόσεις των μετοχών φαίνονται εφικτές αν η πολιτική αβεβαιότητα δεν επηρεάσει το οικονομικό περιβάλλον.