Πλέον στις αγορές ομολόγων προεξοφλούνται μόλις δυο αυξήσεις επιτοκίων από τέσσερις που ήταν πριν από τη χθεσινή συνεδρίαση της Fed.

Μια ακόμα συνεδρίαση της Fed ολοκληρώθηκε χθες και τα πράγματα αντί να γίνουν καλύτερα έγιναν χειρότερα. Η Fed, με το δικό της τρόπο, παραδέχθηκε ότι η παγκόσμια οικονομία αποτελεί ένα σημαντικό πρόβλημα και ως εκ τούτου θα πρέπει να κάνει πίσω στις αυξήσεις επιτοκίων. Είμαστε σίγουροι ότι πολλά από τα μέλη της Fed θα εύχονταν να μην έχουν κάνει αυτή την πρώτη αύξηση επιτοκίων το Δεκέμβριο.

Πλέον στις αγορές ομολόγων προεξοφλούνται μόλις δυο αυξήσεις επιτοκίων από τέσσερις που ήταν πριν από τη χθεσινή συνεδρίαση της Fed. Κατά την άποψή μας, η Fed θα κινηθεί για μια αύξηση επτιοκίων με τη δεύτερη να επιχειρείται προς το τέλος του 2016 με στόχο να μην πληγεί, για μια ακόμα φορά, η αξιοπιστία της Fed. Φυσικά τα προβλήματα δεν τελειώνουν εδώ για τη Fed, η οποία αργά ή γρήγορα, θα κληθεί να βρει τον τρόπο να αναχρηματοδοτήσει τα τεράστια ελλείμματα του αμερικανικού προϋπολογισμού. Ο ένας τρόπος είναι ήδη γνωστός...

Η Fed είναι πάντοτε υπερβολικά αισιόδοξη σε σχέση με τις αγορές. Για παράδειγμα, οι εκτιμήσεις της Fed κάνουν λόγο για επιτόκια στο 3,0% στο τέλος του 2017 όταν η αγορά εκτιμά ότι την ίδια περίοδο τα επιτόκια θα είναι στο 1,50%. Εκεί κυμαίνεται και η δική μας εκτίμηση καθώς ο τρέχον κύκλος δε μπορεί να δικαιολογήσει υψηλότερα επιτόκια καθώς το τεράστιο χρέος θα έχει «σκάσει».

Τα δυο γραφήματα που ο κάθε επενδυτής πρέπει να γνωρίζει

*Για να δείτε τα γραφήματα, εγγραφείτε δωρεάν, εδώ.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr