Yπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους είναι πολύ πιθανό η διάθεση για ανάληψη κινδύνων να περιοριστεί σημαντικά

Σύμφωνα με σημερινή έκθεση της Morgan Stanley, υπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους είναι πολύ πιθανό η διάθεση για ανάληψη κινδύνων να περιοριστεί σημαντικά.

Πρώτον, η πτώση των εμπορευμάτων, πρόσφατα έγινε ακόμα πιο επιθετική με αποτέλεσμα να επηρεαστούν και τα spreads των ομολόγων. Το 2015 είναι μια χρονιά κατά την οποία ο ρυθμός πτώχευσης των επιχειρήσεων είναι ο μεγαλύτερος από το 2009, κάτι που δεν είναι θετικό για τις πιστωτικές συνθήκες. Η πτώση των τιμών του πετρελαίου είναι πιθανό να οδηγήσει υψηλότερα τις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν τον κίνδυνο.

Δεύτερον, οι χαμηλές τιμές πετρελαίου μειώνουν το ρυθμό αποταμίευσης και μειώνουν τις πληθωριστικές προσδοκίες. Ο συνδυασμός αυτών των δυο παραγόντων θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση των πραγματικών επιτοκίων αυτόνομα και όχι εξαιτίας της ανόδου του ΑΕΠ, όπως συνήθως συμβαίνει. Η απόκλιση μεταξύ του πραγματικού ΑΕΠ και των αποδόσεων των επενδύσεων, συνιστά χαμηλότερες αποτιμήσεις στις μετοχές.

Τρίτον, η Fed οδεύει προς την πρώτη αύξηση επιτοκίων από το 2006, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού παγκοσμίως, σε μια περίοδο που τα εταιρικά κέρδη των αμερικανικών εταιριών έχουν αρχίσει να κινούνται πτωτικά.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr