Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Η πτώση των τιμών εξαρτάται απο πολλούς παράγοντες και δεν είναι εύκολη η προσπάθεια ανακοπής της πτώσης
Στην ευρωζώνη ο πληθωρισμός με βάση τον ΕνΔΤΚ παρέμεινε στα 0,5% τον Ιούνιο, στα επίπεδα του Μαρτίου, το χαμηλότερο επίπεδο από το τέλος του 2009 όπου και έπεσε λόγω της μεγάλης πτώσης των ενεργειακών τιμών. Με τον πληθωρισμό σε ήδη εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, λοιπόν, το βασικό ερώτημα είναι εάν θα παραμείνει σε αυτά τα επίπεδα, εάν θα πέσει περαιτέρω ή θα επανακάμψει στο άμεσο μέλλον.
Μέσα στους επόμενους μήνες αναμένουμε με βάση τις προβλέψεις των μεγαλύτερων τραπεζών, το βασικό πληθωρισμό της ευρωζώνης να μετριαστεί ελάχιστα, προσεγγίζοντας κατά μέσο όρο το 0,4% το Q3 (σε ετήσια βάση) πριν να επιστρέψει κατά μέσο όρο στο 0,6% το Q4. Τα δυο όμως βασικά στοιχεία του πληθωρισμού, τρόφιμα και ενέργεια, θα εξελιχθούν με διαφορετικό τρόπο μεταξύ τους.
Για το 70% του βασικού δείκτη, (με βάση τον ΕνΔΤΚ), αναμένουμε μία μετριοπαθή σταθερή τάση προς τα κάτω. Ένας βασικός λόγος της τάσης αυτής είναι ότι ο δομικός πληθωρισμός εξαρτάται από ένα συνδυασμό οικονομικής ανάπτυξης και χαλαρότητας της οικονομίας. Η οικονομική ανάπτυξη στην ευρωζώνη μπορεί να επανακάμπτει άλλα γίνεται σε μετριοπαθή επίπεδα αφήνοντας την οικονομική δραστηριότητα πολύ πιο κάτω από το δυνητικό επίπεδό της. Αυτή η μεγάλη χαλαρότητα στην οικονομία θα συνεχίσει να ασκεί πίεση σε μισθούς και τιμές και υπό αυτό το πρίσμα αναμένουμε τον πληθωρισμό βασικών υπηρεσιών να έχει τάση προς τα κάτω.
Ο πληθωρισμός βασικών αγαθών, ο οποίος τείνει με τη σειρά του να είναι περισσότερο ευαίσθητος σε μεταβολές τιμών εμπορευμάτων και ισοτιμιών, το πιθανό να σταθεροποιηθεί περίπου στο τρέχων επίπεδο -0,1% (σε ετήσια βάση) αν λάβουμε υπόψη μας την πρόσφατη υποτίμηση της αποτελεσματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ κατά περίπου 2% από τον Μάρτιο. Ο πληθωρισμός των ετήσιων τιμών ενέργειας αναμένεται επίσης να ολισθήσει σε χαμηλότερα επίπεδα τους επόμενους μήνες. Τέλος, μετά τη πρόσφατη σταθεροποίηση του ετήσιου PPI πληθωρισμού τροφίμων αναμένουμε τον πληθωρισμό τροφίμων να γυρίσει προς τα επάνω τους επόμενους μήνες.
Με αυτή τη συνολική εικόνα, αξίζει κάποιος να παρατηρήσει τη δυναμική σε επίπεδο χώρας. Η συγκράτηση του πληθωρισμού είναι ένα γενικό φαινόμενο στις οικονομίες της ευρωζώνης, με τις περιφερειακές χώρες να αντιμετωπίζουν τη μεγαλύτερη πτώση. Ένα επιχείρημα, που επίσης χρησιμοποιήθηκε από τον Πρόεδρο της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, είναι ότι η αποπληθωριστική πορεία στην περιφέρεια αποτελεί απλά μία προσαρμογή των τιμών εντός την περιόχης ενιαίου νομίσματος. Η πορεία αυτή είναι μία ευπρόσδεκτη εξέλιξη καθώς αποτελεί βασικά το αποτέλεσμα μίας εσωτερικής υποτίμησης, που οδηγεί σε κέρδη σε όρους ανταγωνιστικότητας κόστους ενώ θα μπορούσε να υποστηρίξει την οικονομική ανάπτυξη και να οδηγήσει τελικά σε υψηλότερο πληθωρισμό.
Παρόλο που οι περισσότερες χώρες της περιφέρειας, όπως είναι η Ιρλανδία και η Ελλάδα, έχουν ήδη προσαρμοστεί προς αυτή την κατεύθυνση, δεν μπορούμε να πούμε το ίδιο για άλλες χώρες όπως είναι η Ιταλία και η Γαλλία, όπου τα ονομαστικά μοναδιαία κόστη εργασίας συνεχίζουν να αυξάνονται. Όμως, παρά αυτή την έλλειψη προσαρμογής, τόσο η Γαλλία όσο και η Ιταλία έχουν δει μία σημαντική συγκράτηση του πληθωρισμού πρόσφατα. Επομένως, θα μπορούσαμε να πούμε ότι αυτό υποδηλώνει ότι η αποπληθωριστική διαδικασία στην περιφέρεια είναι κάτι παραπάνω από μία απλή αναπροσαρμογή τιμών όπως ειπώθηκε παραπάνω. Θα μπορούσε να αντανακλά μία υποκείμενη πολύ καλά εδραιωμένη τάση του πληθωρισμού προς τα κάτω.