Commerzbank Macro Analysis
Στις αναδυόμενες αγορές ο κίνδυνος δείχνει ύφεση. Η αναμενόμενη ολοκλήρωση του QE από τη Fed έδωσε ένα τέλος σε μια δεκαετία φθηνού χρήματος προς τις αναδυόμενες οικονομίες. Οι χώρες αυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκιά τους με στόχο να διατηρήσουν τα πραγματικά επιτόκια πάνω από τον πληθωρισμό και να σταθεροποιήσουν τα νομίσματά τους. Αλλά τα υψηλότερα επιτόκια, αποτελούν έναν κίνδυνο για την ανάπτυξη.
Η Κίνα αντιμετωπίζει σημαντικό κίνδυνο, καθώς ο δανεισμός 9συμπεριλαμβανομένου και του λεγόμενου «σκιώδους» τραπεζικού τομέα) αυξανόταν επί χρόνια με εμγαλύτερο ρυθμό από το ΑΕΠ. Πτοκειμένου να μειωθεί ο κίνδυνος μιας φούσκας χρέους, το κόμμα που βρίσκεται στην εξουσία έχει λάβει μια σειρά μέτρων και μεταρρυθμίσεων. Όλα αυτά έχουν σαν αποτέλεσμα οι εκτιμήσεις για την ανάπτυξη το 2014 να είναι στο 7,3% έναντι 7,7% το 2013, σύμφωνα με την Commerzbank.
Πέρα από τις αναδυόμενες οικονομίες, η ανάπτυξη έχει αναγεννηθεί στις μεγάλες βιομηχανικές χώρες της Δύσης. Η Αμερική έχει καταφέρει να διευθετήσει σημαντικές ανισότητες και το ΑΕΠ για το 2014 αναμένεται στο 2,8% έναντι 1,9% το 2013.
Στην Ευρώπη, η εξομάλυνση της κρίσης χρέους έχει ευεργετικές συνέπειες με το ΑΕΠ να αναμένεται στο 1,0% το 2014 μετά από -0,4% το 2013. Οι χώρες τις οποίες «χτύπησε» η κρίση, αναπτύσσονται και πάλι. Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να διατηρεί χαμηλά επιτόκια και αυτό θα ενισχύσει τις εισροές κεφαλαίων προς τις μετοχές. Ο DAX αναμένεται να συνεχίσει να ανεβαίνει καθώς θα δεχθεί κεφάλαια που φεύγουν από τις αναδυόμενες οικονομίες.
Deutsche Bank Macro Analysis
Η DB ανησυχεί ότι η πρόσφατη πτώση στον τρεχούμενο λογαριασμό της Βρετανίας, είναι αποτέλεσμα δομικής ανισορροπίας. Αυτό συμβαίνει γιατί ο τρεχούμενος λογαριασμός της Μ. Βρετανίας πάντα δεχόταν στήριξη από τις εισροές ξένων κεφαλαίων, κάτι που σύμφωνα με τα στοιχεία που μελετά η DB, έχει σημειώσει μεγάλη πτώση. Αυτό οφείλεται στη χαμηλότερη κερδοφορία των τραπεζών και των εταιριών που έχουν σχέση με τα εμπορεύματα.
Η μεγάλη μόχλευση του τραπεζικού τομέα δεν αναμένεται να βελτιωθεί και αυτό θα αποτελέσει μέρος του προβλήματος. Η απουσία βελτίωσης του εμπορικού ισοζυγίου, καθώς η Κίνα αναδιαρθρώνεται, θα έχει αρνητικές συνέπειες για τον τρεχούμενο λογαριασμό.
Όλα αυτά, οδηγούν τη DB σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για το GBP/USD στα 1,5600 στο τέλος του 2014. Αυτή τη στιγμή η ισοτιμία διαπραγματεύεται πάνω από τα 1,6800.
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr