Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Στελέχη dealing rooms ξένων και ελληνικών τραπεζών υποστηρίζουν ότι τις τελευταίες ημέρες οι διεθνείς επενδυτές επανατοποθετούνται στα ομόλογα και ταυτόχρονα προβαίνουν σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις στα χρηματιστήρια με βασικότερη αφορμή τους φόβους που δημιουργούνται για ορισμένες κατηγορίες δανείων στις ΗΠΑ.
Όμως οι αναλυτές δεν είναι αισιόδοξοι για την πορεία των ομολογιακών αγορών καθώς υποστηρίζουν ότι η άνοδος των τιμών των τελευταίων ημερών αποτελείμια αντίδραση των επενδυτών ή μια διόρθωση στην συνεχιζόμενη πτώση των τιμών.
Οι αγορές ομολόγων έχουν αγγίξει ισχυρά τεχνικά σημεία και η διάσπαση τους ή μη θα είναι καθοριστική.
Οι αμερικανικές τράπεζες επειδή πλέον βρίσκονται σε φάση πλήρουςωρίμανσης επιχείρησαν τα τελευταία χρόνιανα δημιουργήσουν μια νέα κατηγορία πελατών των πολύ ασθενών οικονομικών ομάδων τα οποία κινούνται στις παρυφές της φτώχειας για τα αμερικανικά δεδομένα που ονομάζονται subprime.
Στην συγκεκριμένη κατηγορία οι τράπεζες προσέφεραν δάνεια στεγαστικής πίστης με επιτόκια έως και 2% υψηλότερα από την κλασσική κατηγορία την prime δηλαδή περί το 6-6,5%.
Παράλληλα μέσω εταιριών που είχαν συσταθεί προσπαθούσαν να δημιουργήσουν πειθαρχημένους πελάτες.
Συγκεκριμένα μια εταιρία προετοίμαζε τον υποψήφιο δανειολήπτη για τις υποχρεώσεις που έχει ενώ μεριμνούσε ακόμη π.χ. στην ανεύρεση δεύτερης εργασίας ώστε να διασφαλιστεί η τράπεζα ότι το δάνειο θα αποπληρώνεται κανονικά.
To πρόβλημα που ανέκυψε στις ΗΠΑ εμφανίζει τους ίδιους ιστορικούς και οικονομικούς λόγους με τις περιπτώσεις των ισπανικών τραπεζών πριν χρόνια.
Οι βασικές αιτίες ήταν η σταδιακή επιβράδυνση της οικονομίας , η αύξηση των επιτοκίων και η εκτίναξη της ανεργίας όπου στην Ισπανίαείχε φθάσει σε δυσθεώρητα ύψη.
Στην Ελλάδα δεν υφίσταται θέμα έξαρσης των προβληματικών δανείων στα στεγαστικά δάνεια τουλάχιστον για το ορατό μέλλον ενώ δεν είναι τυχαίο ότι οι νέες χορηγήσεις των τελευταίων 2- 4 ετών εμφανίζουν πολύ χαμηλά ποσοστά προβλημάτων.
Η πορεία των ομολόγων
Λόγω της σημαντικής μετατόπισης της διεθνούς ρευστότητας από τα χρηματιστήρια στα ομόλογα παρατηρείται σημαντική πτώση απόδοσης και ανόδου των τιμών στα γερμανικά , Ιταλικά και Ελληνικά ομόλογα αλλά και τίτλων άλλων ευρωπαϊκών χωρών.
Είναι χαρακτηριστικό να τονιστεί ότι διευρύνθηκε η διαφορά απόδοσης μεταξύ γερμανικών και ελληνικών ομολόγων από 26 μονάδες βάσης στις 28,10 μονάδες βάσης ενώ ανάλογης διεύρυνσης ήταν και μεταξύ ιταλικών και γερμανικών ομολόγων.
Τεχνικά τα επίπεδα των 4,47% με 4,50% για τα γερμανικά 10ετή ομόλογα που αποτελούν σημείο αναφοράς για όλους τους ευρωπαϊκούςτίτλους θεωρούνται ιδιαίτερα κρίσιμα.
Αν διασπαστούν αποφασιστικά τα επίπεδα αυτά και μετάση να κινηθεί η απόδοση των 10ετών γερμανικώνπρος το 4,30% μόνο τότε θα μπορεί να θεωρηθεί από τους επενδυτές ως ουσιαστική αλλαγή κλίματος.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου ανέρχεται στα 4,54% και ως εκ τούτου οι επόμενες ημέρες θεωρούνται πολύ κρίσιμες.
Αν τα επίπεδα των 4,47% με 4,50% δεν διασπαστούν τότε οι αγορές ομολόγων θα υποχωρήσουν εκ νέου.
Το σενάριο αυτό πάντως θεωρείται και το πλέον πιθανό.
Π. Λεωτσάκος