Η κρίση αποτελεί ένα επίμονο σοκ με σοβαρή προοπτική να απειλήσει την βιωσιμότητα της ευρωζώνης όπως είναι σήμερα, σημειώνει ο οίκος και προσθέτει πως η περαιτέρω ενοποίηση πολιτικής, το μοίρασμα του βάρους του χρέους και η μεταφορά εθνικής κυριαρχίας συνολικά στη ζώνη του ευρώ, θα βάλουν ένα στοπ σε όλο αυτό. Όπως τονίζει, η ιδανική λύση για να αποφευχθεί η κατάρρευση του ευρωπαϊκού μπλοκ, έχει τέσσερα βήματα.
Πρώτον, πρέπει να υπάρξει απόλυτη και πειστική δέσμευση : Το μήνυμα πρέπει να είναι ένα και ξεκάθαρο. Μέχρι σήμερα υπήρξαν πολλά και αντικρουώμενα μηνύματα και εκροές πληροφόρησης πριν και κατά την διάρκεια των σημαντικών συνόδων κορυφής, μαζί με δημόσιες διαφωνίες σε σχεδόν κάθε βήμα που έπαιρνε η ευρωζώνη ή σε κάθε πρόβλημα που αποτύγχανε να αντιμετωπίσει. Αυτό συνέβαλε στην ενίσχυση της αβεβαιότητας της αγοράς και χειροτέρευσε την κατάσταση. Πρέπει λοιπόν να υπάρξει αδιαμφισβήτητη διαβεβαίωση των αγορών ότι καμία χώρα δεν πρόκειται να βγει από το ευρώ και δέσμευση ότι κανένα κράτος-μέλος δεν θα προχωρήσει ξανά σε αναδιάρθρωση του κρατικού του χρέους, τονίζει η BofA.
Δεύτερον, πρέπει να ακολουθηθεί το προφανές, δηλαδή συγχρονισμένη μακροοικονομική πολιτική, και να επιτραπεί η αποδυνάμωση του κοινού νομίσματος. Ο συγχρονισμός της νομισματικής και της δημοσιονομικής πολιτικής στην ευρωζώνη, θεωρούνταν απειλή στην αξιοπιστία της ΕΚΤ. Ενώ η Fed και το αμερικάνικο υπουργείο οικονομικών, έχουν συχνές συναντήσεις, ένας τέτοιος διάλογος στην ευρωζώνη, είναι αυτή τη στιγμή αδιανόητος αφού θα πρέπει να γίνει μεταξύ μίας νομισματικής αρχής και 17 δημοσιονομικών αρχών. Κατά την γνώμη της BofA, η συγχρονισμένη δημοσιονομική πολιτική θα επιτρέψει στην ΕΚΤ να συνεχίσει να επικεντρώνεται στην ευρωζώνη συνολικά, αλλά με μεγαλύτερη ευελιξία.
Τρίτον, η ΕΚΤ πρέπει να λάβει τα ηνία της επίλυσης του προβλήματος. Η κεντρική τράπεζα οφείλει πλέον να βάλει ένα ανώτατο επιτρεπτό όριο στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και πρέπει να ξεκινήσουν άμεσα οι επαναγορές κρατικών ομολόγων. Έτσι, η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να δεσμευτεί στην απεριόριστη παρέμβαση στη δευτερογενή αγορά των κρατικών ομολόγων, έτσι ώστε να διατηρηθούν οι αποδόσεις σε αποδεκτά επίπεδα. Επίσης, θα μπορούσε να μειωθεί σημαντικά ή να εξαλείψει εντελώς το κούρεμα των κρατικών ομολόγων που χρησιμοποιούνται ως εγγύηση με ανταλλαγή τη ρευστότητα. Επίσης, αυτά τα
haircuts δεν θα πρέπει να εξαρτώνται από τις αξιολογήσεις, ενώ η ΕΚΤ θα πρέπει να αντιμετωπίζεται ισάξια με τον ιδιωτικό τομέα στις αναδιαρθρώσεις χρεών. Σε ότι αφορά τις επαναγορές ομολόγων, ο οίκος θεωρεί ότι αποτελούν μία πολύ καλή λύση τόσο για την Ελλάδα, όσο και για άλλες χώρες της περιφέρειας.
Τέταρτον, η ζώνη του ευρώ πρέπει να οδηγηθεί σε περαιτέρω ενοποίηση και σε μεταφορά κυριαρχίας. Αυτό συνεπάγεται με : έκδοση ευρωομολόγου, μεταφορά της δημοσιονομικής κυριαρχίας, τραπεζική ένωση και δομικές μεταρρυθμίσεις.
Η BofA επισημαίνει πάντως, ότι θεωρεί εξαιρετικά δύσκολο οι χαράσσοντες πολιτική να αποφασίσουν στα παραπάνω βήματα τα οποία είναι και τα ιδανικά για το τέλος της ρκσιης.
Ο οίκος εκτιμά πως οι κινήσεις της ΕΕ θα είναι τελικά, οι «χλιαρές», εξής : Η πρώτη κίνηση στο βραχυπρόθεσμο διάστημα θα είναι η πρόοδος προς την τραπεζική ένωση. Τα ευρωομόλογα δεν αναμένεται να τεθούν στο τραπέζι το επόμενο διάστημα, αλλά πολύ-πολύ αργότερα. Επίσης, δεν θα υπάρξει κανένα μεγάλο σχέδιο στο βραχυπρόθεσμο διάστημα και η ΕΚΤ θα προσπαθήσει να κρατήσει τις παρεμβάσεις στην αγορά ομολόγων όσο πιο περιορισμένες μπορεί.
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr