Στο κρισιμότερο σημείο εισέρχονται σήμερα οι διαπραγματεύσεις για το PSI καθώς κυβέρνηση και το IIF ξανακάθονται στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων με τα χρονικά περιθώρια να στενεύουν. Το κυριότερο "αγκάθι" παραμένει το επιτόκιο στα νέα ομόλογα, με νεότερες πληροφορίες να αναφέρουν πως οι δύο πλευρές πλησιάζουν σε συμφωνία. Την τελευταία στιγμή έχουν προκύψει νομικά προβλήματα, αναφέρουν πληροφορίες της τελευταίας στιγμής.

Πάντως, η «χρυσή τομή» στο κουπόνι των νέων ομολόγων διαμορφώνεται σε επιτόκιο που στο 3,10% για τα ομόλογα λήξεως έως το 2014, στο 3,9% για τα ομόλογα διάρκειας έως το 2020 και στο 4,6% για τα ομόλογα που λήγουν μετά το 2021.

Σημειώνεται ότι ο υπουργός Οικονομικών Ευ.Βενιζέλος τόνισε χθες πως οι λεπτομέρειες για την ανταλλαγή ομολόγων θα πρέπει να έχουν οριστικοποιηθεί μέχρι σήμερα. Το απόγευμα της Παρασκευής θα υπάρξει και νέα συνάντηση του πρωθυπουργού με τον κ. Τσαρλς Νταλάρα, στην οποία θα συμμετάσχει και ο υπουργός Οικονομικών, ενώ γνώση θα λάβει και η αρμόδια επιτροπή που έχει συσταθεί στην Ε.Ε. Ο κ. Νταλάρα εμφανίστηκε στο ειδησεογραφικό πρακτορείο Bloomberg αισιόδοξος ως προς τις διαπραγματεύσεις, λέγοντας χαρακτηριστικά ότι, "μπορεί κάτι να έχουμε να πούμε το βράδυ".

Στόχος είναι η συμφωνία να έχει επισημοποιηθεί μέχρι το Eurogroup της προσεχούς Δευτέρας, ενώ έντονες πιέσεις για μία συμφωνία που θα καθιστά βιώσιμο το ελληνικό χρέος ασκεί η Τρόικα που έχει ενεργό ρόλο στις διαπραγματεύσεις. Οριακό είναι άλλωστε, ακόμη και αν επιτευχθεί συμφωνία, αν θα προλάβουν να διευθετηθούν τα κεφαλαιώδη ζητήματα της συμμετοχής των hedge funds και της ενδεχόμενης συμμετοχής της ΕΚΤ στο «κούρεμα» εγκαίρως, προκειμένου να αναπληρωθεί το τριετές ομόλογο των 14,4 δις. ευρώ που λήγει στις 20 Μαρτίου.

Αναφορικά με την εκδήλωση ή όχι πιστωτικού γεγονότος, η ISDA έχει ξεκαθαρίσει πως η υποβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης σε default, που θα πραγματοποιηθεί από τη στιγμή που θα επιτευχθεί η συμφωνία και μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο με τους ιδιώτες ομολογιούχους, δε θα σημάνει αυτομάτως και πιστωτικό γεγονός. Αυτόματα πιστωτικό γεγονός δε θα σημάνει επίσης ούτε η νομοθετική ρύθμιση για ρήτρες συλλογικής δράσης (CAC) που θα εξαναγκάζουν όλους τους ιδιώτες σε «κούρεμα» εφόσον ένα ορισμένο ποσοστό συμμετοχής ξεπεραστεί.

Πιστωτικό γεγονός όμως θα σημάνει η ενεργοποίηση των εν λόγω ρητρών, και για αυτό το λόγο πυρετώδεις είναι οι διαβουλεύσεις που λαμβάνουν χώρα σε παρασκηνιακό επίπεδο για να πειστούν τα hedge funds και ειδικώς αυτά που δε συμμετέχουν ενεργά στις συζητήσεις να συμμετέχουν στο PSI. Παράλληλα, πρόβλημα θα προκύψει εφόσον η Ελλάδα υποβαθμιστεί σε default και ως προς για την παροχή ρευστότητας από την ΕΚΤ προς τις τράπεζες μέσω εγγυήσεων. Το μέγεθος του συγκεκριμένου προβλήματος θα εξαρτηθεί αφενός από το πόσο θα διαρκέσει η αξιολόγηση αυτή και αφετέρου από το αν θα υπάρξει κάποια ρύθμιση με βάση το αιτιολογικό ότι το PSI αποτελεί ειδική και μεμονωμένη περίπτωση.