Όπως σημειώνει ο επικεφαλής της ευρωπαϊκής στρατηγικής επιτοκίων της Morgan Stanley, Laurence Mutkin, τα κρατικά ομόλογα της περιφέρειας της Ευρωζώνης, έχουν μπει πλέον στην κατηγορία των ευμετάβλητων αξιών. Άρα δεν αποτελούν πλέον «κομμάτι» της ασφάλειας των χαρτοφυλακίων αλλά ανταγωνίζονται άλλα assets υψηλού ρίσκου, όπως οι μετοχές. Και γι’ αυτόν τον λόγο, χάνουν. Τα συνταξιοδοτικά ταμεία, για παράδειγμα, δεν επιθυμούν να τα διακρατούν και όσοι θέλουν να επενδύσουν στην ασφάλεια των κρατικών ομολόγων, σίγουρα δεν τα προτιμούν.

Έτσι, όλοι εκείνοι οι διαχειριστές που είχαν στο χαρτοφυλάκιό τους και στην θέση «κρατικά ομόλογα», τους τίτλους της Ελλάδας, της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, τους ξεφορτώθηκαν. Για αυτό τα spreads σε ομόλογα και CDS αυτών των χωρών, δεν μπορούν να ηρεμήσουν. Ο λόγος για την εκτόξευσή τους, δεν είναι η μη αξιοπιστία των κυβερνήσεών τους. Δεν είναι θέμα οικονομικών, δημοσιονομικών και κυβερνητικής διαχείρισης, Είναι πάρα μα πάρα πολύ απλά, θέμα επενδυτικής στρατηγικής.

Όπως τονίζει ο Laurence, η Morgan Stanley παραμένει bearish για τα ομόλογα του Ευρωπαϊκού Νότου, εκτός της Ισπανίας στα οποία έχει long θέσεις, σορτάρει τα ιρλανδικά και τα πορτογαλικά και είναι ουδέτερη στα ιταλικά.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr