Την κάλυψη της Motor Oil ξεκινά με σημερινή της έκθεση η Merrill Lynch. Ο οίκος εκδίδει για τη μετοχή σύσταση αγοράς, με τιμή στόχο τα 24 ευρώ ανά μετοχή, ενώ επισημαίνει πως τα επίπεδα όπου διαπραγματεύεται ο τίτλος αποτελούν μία σπάνια ευκαιρία για αγορές. Παράλληλα, η Merrill Lynch ξεκινά την κάλυψη των ΕΛΠΕ, με ουδέτερη στάση και τιμή στόχο τα 13,6 ευρώ.
Η Merrill Lynch επισημαίνει πως η Motor Oil αποτελεί μία πολύπλοκη εταιρεία διύλισης με ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Σημείο κλειδί για την εταιρεία αποτελεί το διυλιστήριο των Αγίων Θεοδώρων, όπου πρόσφατα ολοκληρώθηκε ένα μεγάλο πρόγραμμα αναδιάρθρωσης, με το οποίο εκτιμάται ότι αυξάνεται το περιθώριο διύλισης της Motor Oil για το 2006 κατά 20% (2 δολάρια ανά βαρέλι). Ο οίκος επιβεβαιώνει την εμπιστοσύνη του στην ελκυστικότητα των επενδύσεων στον κλάδο διύλισης, ενώ ειδικά για τη Motor Oil υπολογίζει πως κάθε αύξηση του περιθωρίου διύλισης κατά 50 σεντς το βαρέλι προσθέτει ένα 6% στα κέρδη ανά μετοχή του 2006. Επιπλέον, η μετοχή διαπραγματεύεται σε discount 29% με βάση το δείκτη replacement cost/ SoP, κάτι που, σύμφωνα με τη Merrill Lynch, αποτελεί μία σπάνια ευκαιρία για αγορές. Για τα
ΕΛΠΕ, η Merrill Lynch επισημαίνει διαθέτει χαρτοφυλάκιο χαμηλότερης ποιότητας έναντι των ανταγωνιστών της στην περιοχή της Μεσογείου και της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Όπως τονίζει ο οίκος, απαιτείται ένα σημαντικό πρόγραμμα επενδύσεων, κατά τα επόμενα χρόνια, προκειμένου να βελτιωθεί το κόστος και να παραχθούν καύσιμα υψηλότερης ποιότητας. Πάντως, μία αύξηση της τάξης των 50 σεντς ανά βαρέλι στο περιθώριο διύλισης, εκτιμάται ότι αυξάνει κατά 10% τα κέρδη ανά μετοχή του 2006. Βέβαια, η διύλιση δεν είναι ο μοναδικός τομέας στον οποίο σκοπεύει να επενδύσει η εταιρεία, καθώς πάνω από 1 δισ. ευρώ θα επενδυθούν στην κατασκευή εργοστασίων ενέργειας. Ο στρατηγικός αυτός στόχος ενέχει, κατά τη Merrill Lynch, ρίσκο για τους επενδυτές.
Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr