Η Εθνική τράπεζα έχει κινηθεί παρασκηνιακώς και προς την Alpha bank και προς την Πειραιώς ωστόσο μέχρι τώρα δεν έχουν αποδώσει οι προσπάθειες προσέγγισης για δύο βασικούς λόγους ο ένας σχετίζεται με τις πολιτικές ισορροπίες και άλλος με τα οικονομικά κίνητρα ή αντικίνητραενός deal.
Το τελευταίο διάστημα φαίνεται ότι έχουν υπάρξει νέες επαφές ειδικά μεταξύ Εθνικής και της Alpha bank αλλά και της Πειραιώς.
Όμως η διοίκηση της Πειραιώς δεν φαίνεται διατεθειμένη να αποχωριστεί το δημιούργημα της ενώ η διοίκηση της Alpha θεωρεί ότι μέσω της πολιτικής που ακολουθεί οι στρατηγικοί της στόχοι επιτυγχάνονται.
Πάντως προκαλεί απορία το γεγονός ότι πέραν το ABP το ολλανδικό fund το οποίο είναι μακροπρόθεσμος επενδυτής και μεγάλο αμερικανικό fund χτίζει επιθετικά θέσειςστην Alpha ελέγχοντας το 2%με 2,5% του μετοχικού κεφαλαίου.
Το ξένο fund δεν τοποθετείται με στρατηγικό στόχο αλλά σίγουρα προσβλέπει σε υψηλές αποδόσεις ενδεχομένως μέσω μιας πιθανής συγχώνευσης.
Σε ερώτηση πάντως που τέθηκε στον διευθύνοντα σύμβουλο της Eurobank κ. Ν. Νανόπουλο για το αν πιστεύει ότι θα υπάρξουν συγχωνεύσεις τονίστηκε χαρακτηριστικά ότι « είναι πολύ δύσκολο να υπάρξουν συμφωνίες στις μεγάλες τράπεζες.
Παρ΄ ότι μπορεί να καταβάλλονται προσπάθειες ή απόπειρες το εγχείρημα σε καμία περίπτωση δεν είναι εύκολο»
Ο κ Νανόπουλος σταθερά υποστηρίζει και έως τώρα δικαιώνεται ότι τιςσυγχωνεύσεις πολλοί μπορεί να επιθυμούν αλλά η υλοποίηση τους είναι πολύ δύσκολη και περίπλοκη και ίσως για τον λόγο αυτό μέχρι τώρα δεν έχουν υπάρξει συμφωνίες.
Όμως αν τα κέρδη των τραπεζών επιδεινωθούν το επόμενο διάστημα ίσωςτότε οι τράπεζες να επανεξετάσουν εκ νέου την στρατηγική τους και να οδηγηθούν σε συγχωνεύσεις.
Έχει αποδειχθεί έως τώρα ότι η ισορροπία μεταξύ κινήτρων και αντικινήτρων είναι εύθραυστη.
1) Η κυβέρνηση σε αυτή την συγκυρία , όπου οι ακρίβεια και η άνοδος των τιμών αποτελεί το νούμερο ένα πρόβλημα της κοινωνίας δεν θα επιθυμούσε για οικονομικούς και επικοινωνιακούς λόγους να εμφανιστεί ότι συναινεί σε μια συγκέντρωση στον χώρο των τραπεζών.
Η συγκυρία δεν είναι η κατάλληλη. Βέβαια ο Γ Αλογοσκούφης υπουργός Οικονομίας και ο Τ. Αράπογλου διοικητής της Εθνικής διατηρούν μια άριστη σχέση.
Το ΥΠΟΙΟ ίσως να μην διάκειται αρνητικά σε μια συγχώνευση της Εθνικής με άλλη ελληνική τράπεζα αλλά δεν είναι απόλυτα βέβαιο ότι ο πρωθυπουργός θα έδινε σε αυτή την φάση το πράσινο φως.
Αξιόπιστη πηγή που βρίσκεται κοντά στο περιβάλλον του πρωθυπουργού τόνιζε ότι η συγκυρία δεν είναι κατάλληλη αν και πρόσθετε ότι οι τράπεζες και οι επιχειρήσεις είναι ελεύθερες να προβούν στις κινήσεις τους.
Πρακτικά όμως ακόμη η κυβέρνηση δεν είναι έτοιμη να συναινέσει σε ένα deal μεγάλων ελληνικών τραπεζών α) γιατί δεν επιθυμεί δημιουργία εθνικών πρωταθλητών ή ολιγοπωλίων στις αγορές και β) δεν επιθυμεί συγκέντρωση εξουσιών. Η συγκέντρωση πλούτου αποδεικνύεται ότι αποτελεί και πόλο εξουσίας που η κυβέρνηση δεν θα ήθελε να δημιουργήσει.
Είναι ενδεικτική η στάση που τηρεί με το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Πέραν των πολιτικών λόγων υπάρχουν και οι οικονομικοτεχνικοί.
2) Πάντοτε οι αποτιμήσεις διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στις συγχωνεύσεις. Οι κεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών έχουν υποχωρήσει σημαντικότατα. Π.χ. η Εθνική διαπραγματεύεται 6 δις χαμηλότερα σε αξία κεφαλαιοποίησης σε σχέση με το 2007 , η Eurobank 3 δις ευρώ και μόνο η Alpha bank απέχει 1,5 δις ευρώ από τα υψηλά του 2007.
Πέραν αυτών θα πρέπει να επιλυθούν καίρια προβλήματα όπως η αλληλοεπικάλυψη του δικτύου καταστημάτων που αγγίζει το 40% και αφορά πάνω από 3000 εργαζομένους.
Θα προκύψουν και πολλά οφέλη μείωση κόστους , πολλές συνέργειες κ.α. αλλά η σχέση οφέλους προς κόστος από μια μεγάλη συγχώνευση δεν είναι σαφές αν θα γείρει προς την μια ή άλλη πλευρά.
Π. Λεωτσάκος
[email protected]
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr