Τα σενάρια αυτά δεν είναι σαφές τι στόχους εξυπηρετούν αλλά δεν επιβεβαιώνονται από πουθενά. Τουναντίον στην Alpha δεν ανησυχούν...
Η Alpha bank εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 8,95 δις ευρώ και απέχει μόλις 300 εκατ ευρώ από την κεφαλαιοποίηση της Eurobank.
Η σημαντική μείωση της ψαλίδας στην κεφαλαιοποίηση Alpha και Eurobank από τα 2 δις ευρώ πριν 8 μήνες στα 300 εκατ ευρώ τις τελευταίες ημέρες αποδεικνύει ότι η Alpha άντεξε περισσότερο τις χρηματιστηριακές πιέσεις.
Η Alpha απέχει σε αξία αποτίμησης από την Εθνική 7,5 δις ευρώ.
Ταυτόχρονα και η Πειραιώς υπολείπεται της Alpha περίπου 2 δις ευρώ.
Τα ερωτήματα που τίθενται είναι γιατί επιδεικνύει αυτή την χρηματιστηριακή συμπεριφορά η Alpha , γιατί έχει κλείσει τόσο πολύ η ψαλίδα μεταξύ της Eurobank και Alpha στις κεφαλαιοποιήσεις και είναι πιθανό η θετική χρηματιστηριακή εικόνα της Alpha να λειτουργεί αποτρεπτικά για deals ;
Το βέβαιο είναι ότιη άνοδος της κεφαλαιοποίησης της Alpha λειτουργεί αποτρεπτικά για κάθε εγχώριο μνηστήρα αφού κανείς δεν θα ήθελε deal με την Alpha στις τρέχουσες κεφαλαιοποιήσεις.
Η Alpha αποτιμάται με p/e το 10 με βάση τα κέρδη του 2008 περί τα 880 εκατ ευρώ.
Η χρηματιστηριακή συμπεριφορά της μετοχής έχει προκαλέσει πλήθος σεναρίων και φημών όμως τι πραγματικά συμβαίνει;
Μετά τις μεθοδικές αγορές του ολλανδικού pension fund ABP που κατέχει ποσοστό πάνω από 5,4% περίπου δεν προκύπτει ότι ξένη ή ελληνική τράπεζα, χτίζουν θέσεις στην Alpha.
H εκδήλωση επιθετικής εξαγοράς στην Alpha bank είναι αδύνατη και κανείς ξένος ή Έλληνας τραπεζίτης δεν θα ήθελε να βρεθεί μπρος σε επιχειρηματικές περιπέτειες. Σε αυτή την συγκυρία μάλλον δεν διαθέτει κανείς κεφάλαια ώστε να προχωρήσει σε μια εξαγορά.
Το παράδειγμα μικρότερων τραπεζών που άντεξαν τις επιθετικές εξαγορές είναι ενδεικτικό.
Σημειώνεται ότι η οικογένεια Κωστόπουλου ελέγχει το 11% με 11,5% της Alpha bank , οι ξένοι 44% και οι ιδιώτες 34%.
Επίσης είναι σημαντικό να τονιστεί ότι 84 χιλιάδες μέτοχοι κατέχουνμόλις το 5,7% των μετοχών ενώ το 68% των μετοχών το κατέχουν 826 μέτοχοι.
Και ενώ μετοχικά η Alpha bank είναι ισχυρή και θα καθορίσει τους κανόνες των εξαγορών και συγχωνεύσεων όποτε και αν αποφασιστεί , ωστόσο κεφαλαιακά θα βρεθεί τους επόμενους μήνες σε δίλλημα.
Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Alpha bank προοδευτικά τα δύο τελευταία χρόνια μειώνεται και από 12,9% που ήταν το 2006 , κατήλθε στο 12,5% το 2007 και στο 11,5% στο α΄ τρίμηνο του 2008.
Ως εκ τούτου είναι πολύ πιθανό η τράπεζα να προχωρήσει σεαύξηση κεφαλαίου με έκδοση προνομιούχων μετοχών.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα κεφάλαια που αντλούνται μέσω αύξησης με έκδοση προνομιούχων μετοχών ισχυροποιούν τον tier 1 δηλαδή τον βασικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας.
Ενισχύει ρευστότητα
Στο σκέλος της ρευστότητας η τράπεζα έχει προετοιμαστεί ώστε μέσα στον Ιούνιο ή το αργότερο μέχρι το τέλος του καλοκαιριού να έχει υλοποιήσει καλυμμένη ομολογία ύψους περίπου 1 δις ευρώ.
Με την καλυμμένη ομολογία η τράπεζα εκδίδει ένα τίτλο και ως εγγύηση χρησιμοποιεί μέρος του δανειακού χαρτοφυλακίου.
Παράλληλα η τράπεζα έχει ενεργοποιήσει πρόγραμμα US MTNs ύψους 7,5 δις δολαρίων κατά τα πρότυπα του Euro MTNs δηλαδή μιας πλατφόρμας άντλησης κεφαλαίων σε ευρώ ή δολάρια.
Βελτίωση στα κέρδη
Σε ένα εύρος μεταξύ 420 και430 εκατ ευρώ εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν τα κέρδη της Alpha bank στο α΄ 6μηνο του 2008 καταγράφοντας πτώση 5% με 7,5% έναντι των 454 εκατ ευρώ που είχε επιτύχει στο α΄ 6μηνο του 2007.
Η οργανική κερδοφορία βελτιώνεται όπως και οι επιδόσεις από το εξωτερικό , ωστόσο παραμένει να αποδειχθεί αν η συμπεριφορά του margin στο α΄ τρίμηνο θα επαναληφθεί και στο β΄ τρίμηνο του 2008.
Συνολικά για το 2008 στόχος είναι τα κέρδη να ανέλθουν στα 880 εκατ ευρώ που μάλλον αποτελεί αισιόδοξο στόχο.
Το μεγάλο στοίχημα για την Alpha bank θα είναι να διατηρήσει μια ικα
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr