Το μέρισμα και βεβαίως η μερισματική απόδοση αποτελούν για πολλούς επενδυτικό στόχο μια μάλιστα περίοδο όπου οι χρηματιστηριακές συγκυρίες είναι ευμετάβλητες και ενέχουν ρίσκο. Ταυτόχρονα το p/e για το 2008 διαμορφώνεται στο 9,2και για το 2009 στο 7,5 και για το 2010 περίπου στο 6,5 με βάση τις προβλέψεις για την κερδοφορία των τραπεζών το διάστημα 2008 με 2010.  

Τα συνολικά ίδια κεφάλαια των μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών διαμορφώνονται στα25 δις ευρώ δηλαδή για το 2008 η σχέση τιμής προς λογιστική αξία διαμορφώνεται στο 2,88% που είναι ελκυστικό. Οι αποτιμήσεις του ελληνικού τραπεζικού συστήματος πλέον καθίστανται δελεαστικές για τους επενδυτές και ειδικά για τους μακροπρόθεσμους ωστόσο και στην Ευρώπη καταγράφονται άκρως ελκυστικές αποτιμήσεις. Η μερισματική απόδοση αποτελεί θέλγητρο για τους επενδυτές αυτή την περίοδο της χρηματιστηριακής αβεβαιότητας.

Μεταξύ των εισηγμένων ελληνικών τραπεζών την μεγαλύτερη μερισματική απόδοση εμφανίζει η Marfin popular Bank με 6,6% , ακολουθεί η Alpha με 4,8% , παραπλήσια είναι η μερισματική απόδοση και του ΤΤ η Eurobank εμφανίζει μερισματική απόδοση 4,6% η Πειραιώς 4,3% η Εθνική 4% Κύπρου 4% , Proton bank 4% η ΤτΕ 3,65%. Από τον χρηματοοικονομικό τομέα την μεγαλύτερη μερισματική απόδοση εμφανίζει η MIG που διαμορφώνεται στο 9,5% περίπου.

Υπενθυμίζεται ότι η Εθνική θα διανείμει μέρισμα για την χρήση 2007 περίπου 1,55 με 1,6 ευρώ η Alpha περίπου 1 ευρώ, η Eurobank 0,85 ευρώ η Πειραιώς 0,90 ευρώ η Marfin 0,43 ευρώ  η MIG περίπου 0,40 ευρώ η ΑΤΕ 0,12 ευρώ η Κύπρου περί τα 0,40 με 0,42 ευρώ.

Η διανομή υψηλών μερισμάτων προϋποθέτει και υψηλή κερδοφορία.

Οι τράπεζες το 2007 θα εμφανίσουν κέρδη περί τα 6 δις ευρώ , το 2008 κέρδη περίπου 7,8 δις ευρώ , το 2009 περίπου 9,5δις ευρώ και το 2010 περί τα 11 δις ευρώ. Δηλαδή οι τράπεζες σωρευτικά μεταξύ 2007 και 2010 σε αυτά τα 4 χρόνια θα επιτύχουν κέρδη περίπου 34 με 34,5δις ευρώ εκ των οποίων τα 17 δις ευρώ θα διανεμηθούν ως μέρισμα. Δηλαδή σε 4 χρόνια θα διανείμουν οι τράπεζες 17 δις ευρώ στους μετόχους τους.

Από αυτά τα 17 δις ευρώ των μερισμάτων τα 4,8 δις ευρώ θα λάβουν οι μικρομέτοχοι ως μέρισμα. Όταν λέμε μικρομέτοχος ενδεικτικά αναφέρεται ότι  σε σύνολο 111 χιλιάδων μετόχων της Alpha οι 70 χιλιάδες διαθέτουν έως 500 μετοχές και μόνο 800 μέτοχοι πάνω από 50 χιλιάδες μετοχές.

Περίπου 7 δις ευρώ από τα μερίσματα θα λάβουνοι ξένοι θεσμικοί και περίπου 5 με 5,2 δις ευρώ οι βασικοί μέτοχοι και άλλα νομικά πρόσωπα. Τα υπόλοιπα 17 δις ευρώ από τα κέρδη των τραπεζών θα καταστούν αποθεματικά και ουσιαστικά θα ενισχύσουν τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών. Σε επίπεδο κερδοφορίας οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται ισχυρές αλλά τα κέρδη είναι ευμετάβλητος παράγοντας ενώ τα ίδια κεφάλαια μια σταθερά. Τα συνολικά ίδια κεφάλαια των τραπεζών διαμορφώνονται στα 25 δις ευρώ.

Τα ίδια κεφάλαια της ΕΤΕ ανέρχονται στα 6,2 δις ευρώ και η τιμή προς λογιστική αξία 3. Η Alpha εμφανίζει p/bv 2,8 , η Eurobank 2,25 η Πειραιώς 2,4 η Κύπρου 3και η Marfin 1,8.

Π Λεωτσάκος
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr