Όμως αυτή η άνοδος έχει αυξήσει την κεφαλαιοποίηση της τράπεζας κατά 100 εκατ ευρώ διαμορφώνοντας την συνολική αποτίμηση της τράπεζας πλέον στα 600 εκατ ευρώ. Σημαντική περαιτέρω ισχυροποίηση της μετοχής θα δυσχεράνει την διαδικασία ιδιωτικοποίησης. Είναι ενδεικτικό να τονιστεί ότι την προηγούμενη Πέμπτη το 38% της Attica bank αποτιμόταν στα 198 εκατ ευρώ ενώ σήμερα κοστολογείται στα 230 εκατ ευρώ περίπου.

Σημειώνεται ότι το μέσο κόστος κτήσης του ΤΤ για το 19% που κατέχει στην Attica bank προσδιορίζεται στα 4 ευρώ περίπουενώ η τρέχουσα τιμή διαμορφώνεται στα 4,54 ευρώ. Το ιστορικό κόστος κτήσης του ΤΤ στην Attica ανέρχεται στα 5,15 ευρώ.

Η Attica bank όμως εμφανίζει ορισμένα αξιοσημείωτα χαρακτηριστικά που την καθιστούν ελκυστική. Πρωτίστως έχει πλήρως εξυγιανθεί ως προς το δανειακό της χαρτοφυλάκιο. Η διοίκηση Κολλίντζα έχει καταβάλλει σημαντική προσπάθεια για την ανάκαμψη της τράπεζας.

Η τράπεζα έχει περάσει σε κερδοφορία με στόχο στο 9μηνο να ανέλθουν στα 10,4 εκατ ευρώ ή αύξηση 490%. Το ασφαλιστικό διευθετείται. Συγκεκριμένα η τράπεζα θα υπάγει το επικουρικό της ταμείο το ΛΑΚ στο νέο ασφαλιστικό ταμείο το ΕΤΑΤ.

Σε τρέχουσες τιμές η αξία του αναλογιστικού ασφαλιστικού ελλείμματος προσδιορίζεται σε 73 εκατ ευρώ ενώ η ακίνητη περιουσία του ΛΑΚ του ειδικού λογαριασμού επικούρισης που διατηρούσε η τράπεζα ανέρχεται στα 35 εκατ ευρώ.

Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι οι πραγματικές υποχρεώσεις της  Attica bank θα διαμορφωθούν στα  38 εκατ ευρώ συνολικά τα οποία θα πληρώσει σε 10ετή βάση.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η πραγματική αξία του αναλογιστικού ελλείμματος της Attica bank ως προς το ασφαλιστικό ανέρχεται στα63 εκατ ευρώ ενώ αντίστοιχα η ακίνητη περιουσία του ταμείου στα 32 εκατ ευρώ με βάση τις τιμές του 2006.  

Οι μνηστήρες

Με βάση εκτιμήσεις το πιθανότερο σενάριο είναι οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες να μηνσυμμετάσχουν στον διαγωνισμό. Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στις μικρότερες τράπεζες και βεβαίως σε ξένους μνηστήρες.

Η Aspis bank συνεδριάζει για το θέμα αυτό αύριο , η Κύπρου δεν θα εκδηλώσει ενδιαφέρον, η Proton bank βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με την Ισραηλινή τράπεζα Hapoalim , η Probank δεν θα εκδηλώσει ενδιαφέρον.

Η Geniki ακόμη αντιμετωπίζει προβλήματα ενώ βρίσκεται εν μέσω αύξησης κεφαλαίου. Είναι πολύ πιθανό πάντως το ενδιαφέρον να παρουσιαστεί από το εξωτερικό. Στο παρελθόν π.χ. η γαλλική Caisse D’ Epargne διερευνούσε την Attica bank  αλλά και άλλες τράπεζες.

Κρίσιμο ΔΣ στηνAspis bank

Αύριο  Τετάρτη συνεδριάζει το διοικητικό συμβούλιο της Aspis bank ώστε να αποφασισθεί αν τελικά θα κατέλθει στον διαγωνισμό της Attica Bank. Με βάση τις κεφαλαιοποιήσεις πάντως η Attica bank για την Aspis μάλλον αποτελεί απαγορευμένο στόχο.

Σημειώνεται ότι η Attica bank αποτιμάται στα 600 εκατ ευρώ και η Aspis bank στα 203 εκατ ευρώ. Πηγές προσκείμενες στην διοίκηση της Aspis Bank αναφέρουν ότι «θα εξετασθούν όλες οι παράμετροι αλλά το πιθανότερο σενάριο είναι τελικά να μην εκδηλωθεί ενδιαφέρον». Η Aspis bank θεωρείται και είναι μια από τις πλέον υποτιμημένες τράπεζες. Αποτιμάται με τιμή προς λογιστική αξία 0,92 ενώ το p/e με βάση τα προσδοκώμενα κέρδη για το 2007 διαμορφώνεται στο 17. Αν όμως δεν συμπεριληφθεί ο έκτακτος φόρος που υποχρεώθηκε να καταβάλλει η Aspis bank λόγω παρελθουσών οικονομικών χρήσεων το p/e διαμορφώνεται στο 14. Για το 9μηνο του 2007 εκτιμάται ότι τα κέρδη θα ανέλθουν στα 7,5 εκατ ευρώ έναντι 7,8 εκατ ευρώ στο 9μήνο του 2006.

Π. Λεωτσάκος

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr