Καθίσταται σαφές ότι το διεθνές κλίμα θα αποδειχθεί καθοριστικής σημασίας για τις αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών.
Οι πιέσεις που ασκούνται στις αγορές ομολόγων ίσως να αποτελέσουν αφορμή για μια γενικευμένη διόρθωση στα χρηματιστήρια. Η παράμετρος αυτή που συνδυάζεται με τα επιτόκια ίσως να αποτελεί τον νούμερο ένα κίνδυνο για τις διεθνείς αγορές.
Το επόμενο διάστημα θα υπάρξει περαιτέρω πτώση των τιμών των ομολόγων και δεν αποκλείεται η απόδοση του 10ετούς γερμανικού να ξεπεράσει το 5%.
Το διεθνές κλίμα λειτουργεί καταλυτικά για το ΧΑ.
Οι ξένοι κατέχουν το 51% της Εθνικής , το 41% της Alpha bank, το 42% της Πειραιώς το 28% της Εurobank , το 55% της Marfin , το 20% του ΤΤ και πάνω από το 45% της Proton bank.
Με τόσο ισχυρές θέσεις στο μετοχικό κεφάλαιο των ελληνικών τραπεζών οι ξένοι θεσμικοί καθορίζουν την μάχη των κεφαλαιοποιήσεων.
Το τελευταίο διάστημα λόγω της μικρής κλίμακας διόρθωσης στο ΧΑ οι κεφαλαιοποιήσεις έχουν σταθεροποιηθεί για την Εθνική στα 19,9 δισ. ευρώ , την Eurobank στα 12 δισ. ευρώ, την Alpha στα 9,4 δισ. ευρώ την Πειραιώς στα 7,4 δισ. ευρώ την Marfin στα 6,6 δισ. ευρώ και την Κύπρου στα 7 δισ. ευρώ.
Το ερώτημα που ανακύπτει είναι οι τράπεζες έχουν κρυφά όπλα στην φαρέτρα τους ώστε να ενισχύσουν τις κεφαλαιοποιήσεις τους από την στιγμή που σε κάποιο σημαντικό βαθμό ακόμη και τα business plan έχουν προεξοφληθεί;
Το στοίχημα των ελληνικών τραπεζών είναι να πείσουν τους επενδυτές Ελληνες και ξένους ότι μπορούν να βελτιώσουν τις επιδόσεις τους.
Τα αποτελέσματα πρώτου εξμήνου τα οποία θα αρχίσουν να ανακοινώνονται από αρχές Αυγούστου θα αποτελέσουν τον καταλύτη για τις τράπεζες και βεβαίως ένας ενδογενής λόγος η διεξαγωγή των εκλογών θα διαδραματίσει καίριο ρόλο.
Μέχρι τώρα οι εκλογές δεν έχουν αποτιμηθεί δηλαδή δεν συμπεριλαμβάνονται στις κεφαλαιοποιήσεις.
Συνήθως κατά την προεκλογική περίοδο οι ξένοι κυρίως ρευστοποιούν θέσεις τους και γενικότερα επικρατεί νευρικότητα.
Οι εκλογές θα είναι καθοριστικές για το ΧΑ .
Η αγορά αναμένει να υπάρξει μια νέα και ισχυρή κυβέρνηση που θα προχωρήσει τις μεταρρυθμίσεις.
Αν οι επενδυτές προβλέψουν ότι δεν θα υπάρξει αλλαγή της κυβέρνησης αλλά θα διαθέτει ισχνή πλειοψηφία τότε η νευρικότητα μπορεί να ενταθεί.
Τα κέρδη πρώτου εξαμήνου
Τα αποτελέσματα όμως εξαμήνου του 2007 θα διαμορφώσουν μια βραχυχρόνια τάση.
Η Εθνική με στήριξη της Finansbank η οποία συνεχίζει να καταγράφει σημαντικά κέρδη αλλά και των εκτάκτων κερδών από την πώληση της ΑΓΕΤ Ηρακλής ύψους περίπου 121 εκατ. ευρώ θα συνεχίσει να εμφανίζει υψηλές επιδόσεις και στο 6μηνο του 2007.
Η Alpha bank θα αποτελέσει την θετική έκπληξη στο α΄6μηνο του 2007 γιατί θα καταδειχθεί ότι το α΄ τρίμηνο λόγω συγκυριών δέχθηκε πιέσεις.
Η καλύτερη περίοδος για την Alpha θα είναι το β΄6μηνο του 2007 οπότε και οι επιδόσεις θα βελτιωθούν περαιτέρω.
Η Eurobank έχει δώσει το στίγμα της όσον αφορά την πορεία κερδών και των γενικότερων επιδόσεων.
Το 2007 θα είναι μια πολύ θετική χρονιά για την τράπεζα.
Η Πειραιώς δέχθηκε οριακές πιέσεις στο α΄ τρίμηνο ωστόσο στο β΄ τρίμηνο αναμένεται οριακή περαιτέρω βελτίωση στο margin.
Σε γενικές γραμμές η αγορά αναμένει βελτίωση των ποιοτικών στοιχείων από την τράπεζα ώστε η μετοχή να κινηθεί σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα.
Η Emporiki στο β΄ τρίμηνο θα βελτιώσει τα ποσοτικά της χαρακτηριστικά ενώ δεν αναμένονται σημαντικές ανατροπές στα ποιοτικά χαρακτηριστικά.
Το β΄ 6μηνο του 2007 θα κλείσει ο κύκλος της εξυγίανσης ώστε να τεθούν οι βάσεις για το θετικό πλέον 2008.
H Marfin στοχεύει να ενισχύσει την κεφαλαιοποίηση της και κυρίως να ξεπεράσει αισθητά την Κύπρου.
Η μάχη Marfin με Κύπρου θα συντηρηθεί τουλάχιστον έως το τέλος του 2007 οπότε και η Marfin θα λάβει τις οριστικές τις αποφάσεις για την επένδυση του 8,03%.
Η ΑΤΕ θα συνεχίσει την καλή της πορεία και στο α΄6μηνο του 2007 συμβάλλοντας στην ενίσχυση της
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr