Την ίδια στιγμή τα επιτόκια επηρεάζουν καίρια τα χρηματιστήρια τα οποία συνεχίζουν να κινούνται θετικά αλλά και τις αγορές συναλλάγματος με το ευρώ να ενισχύεται έναντι του δολαρίου λόγω εισροών στις ζώνη του ευρώ.
Η άνοδος των επιτοκίων υποδηλώνει ότι τα μακροοικονομικά μεγέθη εξελίσσονται θετικά ωστόσο οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν με μοχλό τα επιτόκια να συγκρατήσουν την υπερθέρμανση των οικονομιών.
Εως τώρα η άνοδος των επιτοκίων έχει ευνοήσει τα χρηματιστήρια όμως από τα επίπεδα του 4% και υψηλότερατων επιτοκίων, οι επιδράσεις στην μικροοικονομία και μακροοικονομία θα είναι μεγαλύτερες ενώ ενδέχεται να μειωθεί και ο χρόνος όπου απαιτείται ώστε να καταγραφεί στην πραγματική οικονομία ο αντίκτυπος της ανόδου των επιτοκίων.
Συνήθως ο χρόνος επίδρασης στην οικονομία είναι από 6 έως 12 μήνες όμως από την στιγμή που τα επιτόκια έχουν αγγίξει τα όρια ρίσκου στις αγορές είναι πολύ πιθανό ο χρόνος που θα χρειασθεί ώστε η νέα αύξηση να καταστεί εμφανής στην οικονομία να είναι πιο σύντομη.
Στην μικροοικονομία το ενδεχόμενο επιβράδυνσης της πιστωτικής επέκτασης και αύξησης των επισφαλειών αποτελεί ένα αγκάθι για το τραπεζικό σύστημα μια περίοδο όπου τα περιθώρια κέρδους τείνουν να αγγίξουν τα όρια τους.
Η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ δεν θα είναι η μοναδική καθώς η πλειοψηφία της αγοράς προεξοφλεί και νέα αύξηση τον Σεπτέμβριο ή Οκτώβριο.
Τα επιτόκια θα διαμορφωθούν στο 4,25% ενώ υπάρχουν προβλέψεις ότι μέχρι και τον Μάρτιο του 2008 τα επιτόκια θα έχουν αγγίξει τα επίπεδα του 4,5%.
Την ίδια στιγμή φαίνεται ότι απομακρύνεται η πιθανότητα για μείωση των επιτοκίων από την Αμερικανική Κεντρική Τράπεζα (FED)
Οι κινήσεις των τραπεζών
Αυτομάτως τα κυμαινόμενα επιτόκια στην στεγαστική και καταναλωτική πίστη θα αναπροσαρμοστούν κατά 0,25% και η επιβάρυνση θα περάσει αυτόματα στους δανειολήπτες.
Στα σταθερά επιτόκια οι τράπεζες τουλάχιστον στην Ελλάδα προσπαθούν να μην μεταφέρουν την αύξηση του κόστους χρήματος στους νέους δανειολήπτες λόγω του σκληρού ανταγωνισμού και του κινδύνου να χαθούν μερίδια αγοράς.
Σημειώνεται ότι τα συνολικά δάνεια στο σύστημα ανέρχονται στα 185 διςευρώ εκ των οποίων περίπου 95 διςευρώ αφορούν επιχειρηματικά δάνεια και 90 δις ευρώ δάνεια προς την λιανική τραπεζική.
Επίσης θα αυξηθούν τα επιτόκια καταθέσεων ταμιευτηρίου. Ήδη η Eurobank έχει κινηθεί προς αυτή την κατεύθυνση αυξάνοντας τα επιτόκια ταμιευτηρίου στο 3%.
Σημειώνεται ότι σε ανάλογη πολιτική θα ακολουθήσουν και τράπεζες που αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότητας.
Οι ιστορικές τράπεζες διαθέτουν μεγάλες καταθετικές βάσεις και ακολουθούν πιο λελογισμένη πολιτική στα επιτόκια.
Συνολικά το τραπεζικό σύστημα στην Ελλάδα δεν θα επιδιώξει να μεταφέρει την αύξηση των επιτοκίων στον καταναλωτή.
Οι τράπεζες επωμίζονται πρόσθετα βάρη και η επιβάρυνση αυτή συμπιέζει περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους.
Ηδη οι τραπεζίτες εμφανίζονται προβληματισμένοι ωστόσο ποντάρουν στις διεθνείς τους δραστηριότητες ώστε να αναπληρώσουν τις απώλειες από την Ελλάδα και την συμπίεση των spreads.
Π Λεωτσάκος
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr