Σημειώνεται ότι από τα μέσα Ιουλίου, η τιμή του αργού έχει υποχωρήσει κατά 34 δολάρια, το δολάρια έχει ενισχυθεί κατά 7%, ενώ την ίδια ώρα η ρευστότητα που υπάρχει είναι πολύ υψηλή, κάτι που δείχνει ότι η κίνηση στις αγορές ήταν προϊόν short cover. Ο οίκος έχει την αίσθηση ότι οι επενδυτές έχουν λάβει το σημερινό bear market rally σαν το προηγούμενο και αγνοούν, κατά την άποψη πάντα του οίκου τη σημαντική βελτίωση των προοπτικών. Ο οίκος περιμένει ότι η πρώτη μείωση των ευρωεπιτοκίων θα γίνει μέσα στον Ιανουάριο, ενώ περιμένει για τα βρετανικά επιτόκια μείωση τον Νοέμβριο, λόγω υποχώρησης του πληθωρισμού

Στις ευρωπαϊκές μετοχές που προτιμά, περιλαμβάνει τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας. Ο οίκος πάντως μείωσε τις εκτιμήσεις του για το που θα βρίσκονται οι αγορές στο τέλος του έτους, αλλά παραμένει bullish για τις ευρωπαϊκές μετοχές. Επιπλέον, προχώρησε σε μείωσε της εκτίμησης για το ύψους του ΑΕΠ στην Ηπειρωτική Ευρώπη και τώρα περιμένει μηδενική ανάπτυξη για το 2008. Τα εταιρικά κέρδη στο δεύτερο τρίμηνο θα παραμείνουν αδύναμα, αλλά θα γίνουν πιο θετικά στο τρίτο και στο τέταρτο.

Από την άλλη η Citigroup προσπαθεί να δώσει απάντηση στην ερώτηση αν ήρθε η ώρα να αλλάξουμε στάση απέναντι στις αγορές σύμφωνα με σχετική της έκθεση με ημερομηνία 14 Αυγούστου. Όπως αναφέρει περιμένει πως τα εταιρικά κέρδη θα συνεχίσουν να υποχωρούν, ενώ βλέπει πως η πρόσφατη υποχώρηση των τιμών των εμπορευμάτων δίνει ελπίδα για υποχώρηση του πληθωρισμού αλλά δεν είναι ακόμη το σημείο αλλαγής. Επιπλέον σημειώνει πως τα επιτόκια μειώθηκαν στις ΗΠΑ αλλά όχι στην Ευρώπη.

Πάντως ο οίκος δεν βλέπει ύφεση στην παγκόσμια οικονομία και περιμένει παγκόσμια ανάπτυξη 3,1% το 2008. Αναφορικά με τα επιτόκια οι αναλυτές του οίκου δεν περιμένουν αλλαγές στο δεύτερο εξάμηνο τόσο για Αμερική όσο και για Αγγλία και Ευρωζώνη.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008 10 φορές. Αν υπάρξει μία χειροτέρευση των κερδών της τάξης του 20-30% αυτό θα δώσει P/E 13 φορές που είναι χαμηλότερο από το μέσο p/e των τελευταίων 15-20 ευρώ κάτι που υποδηλώνει πως τα αρνητικά νέα (αν όχι όλα) είναι ενσωματωμένα στην τιμή. Οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν πως η πρόσφατη ανοδική αντίδραση των αγορών έχει τα χαρακτηριστικά ενός bear market rally και πως ο πόνος δεν έχει τελειώσει ακόμα.  

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr