Ο οίκος βρίσκει ομοιότητες στις χώρες Ελλάδα, Πορτογαλία, Ισπανία και Ιρλανδία, όπως ότι είναι περιφερειακές χώρες που βοηθήθηκαν πολύ από την είσοδό τους στην Ευρωπαϊκή Ενωση. Ωστόσο βρίσκει σημαντικές διαφορές που κάνουν την Ελλάδα να ξεχωρίζει. Μεταξύ αυτών η σχέση δανεισμού προς ΑΕΠ που στα τέλη του 2007 ήταν στο 86% έναντι 141% της Πορτογαλίας, 168% της Ισπανίας και 198% της Ιρλανδίας. Η Ελλάδα πρέπει να αυξήσει κατά μέσο όρο 13% τα δάνειά της την επόμενη δεκαετία προκειμένου να φτάσει τον σημερινό δανεισμό της Ισπανίας ή 15% για να φτάσει της Ιρλανδίας.

Επίσης στην αγορά κατοικίας οι τιμές των ελληνικών κατοικιών αυξήθηκαν κατά 152% την τελευταία δεκαετία, έναντι 197% της Ισπανίας και 207% της Ιρλανδίας. Ο ελληνικός κατασκευαστικός κλάδος παραμένει ισχυρός σημειώνει ο οίκος. Επιπλέον υπάρχουν διαφορές στην οικονομία, καθώς η Ιρλανδία είναι η πλουσιότερη χώρα στην Ευρώπη την ώρα που η Ελλάδα έχει το μισό της ΑΕΠ. Ωστόσο, ενώ η Ισπανία και η Ιρλανδία αγγίζουν το μηδέν στην ανάπτυξη, για την Ελλάδα ο οίκος περιμένει ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης για την περίοδο 2008-09.

Οι αναλυτές της Citigroup παραμένουν bullish για τις ελληνικές τράπεζες με 7 συστάσεις αγοράς, 2 διακράτησης και 1 πώλησης, όπως τις είχαν διατυπώσει πριν από λίγες ημέρες.

Στη δεύτερη έκθεση ο οίκος κάνει σύγκριση της σημερινής πτώσης με αυτή που ακολούθησε την άνοδο του 1999 και σημειώνει πως τότε το P/E της αγοράς ήταν στο 45-50x ενώ με βάση τα αποτελέσματα του 2007 είναι σήμερα στις 15 φορές.

Η Ελλάδα έχει υποχωρήσει 34% από την αρχή του έτους ενώ ο DJ Stoxx 600 22% και έχουν αρχίσει να έρχονται μνήμες από το τριετές bear market που είδαμε στην Ελλάδα από τον Σεπτέμβριο 1999 έως τον Μάρτιο του 2003. Η αγορά υποχώρησε σε αυτήν την περίοδο 76%. Η μεγάλη διαφορά είναι όμως στους πολλαπλασιαστές κερδών. Επίσης τότε τα κέρδη ανά μετοχή υποχώρησαν άνω του 50% ενώ τώρα οι μέσες εκτιμήσεις κάνουν λόγω για αύξηση κερδών 13-15% το 2008.

Ο οίκος σημειώνει πως οι μετοχές σήμερα έχουν ελκυστικότερους δείκτες P/E από αυτούς που είχαν το 2002, ενώ και σε επίπεδo εταιρικής αξίας προς πωλήσεις είναι πιο φθηνές από τότε.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr