Είναι δυνατό μια τράπεζα να διαθέτει 1,310 τρις ευρώ μεγαλύτερο ενεργητικό δηλαδή απλά να έχει επενδύσει πολλαπλάσια κεφάλαια και να διαθέτει πολλαπλάσια χαρτοφυλάκια από την Εθνική και ταυτόχρονα η διαφορά τους να είναι μόλις στα 14,5 δις ευρώ βάση των κεφαλαιοποιήσεων;

Η Credit Agricole διαθέτει ενεργητικό 1,4 τρις ευρώ και κεφαλαιοποίηση 37 δις ευρώ ενώ η Εθνική διαθέτει ενεργητικό 90 δις ευρώ και κεφαλαιοποίηση 22,5 δις ευρώ.

Η Dexia διαθέτει ενεργητικό 566 δις ευρώ και κεφαλαιοποίηση 20 δις ευρώ η Commerzbank διαθέτει ενεργητικό 626 δις ευρώ και κεφαλαιοποίηση 16,5 δις ευρώ η Skandinaviska bank διαθέτει ενεργητικό 233 δις ευρώ και κεφαλαιοποίηση 11,7 δις ευρώ.

Η πορτογαλική Millennium διαθέτει ενεργητικό 90 δις ευρώ όσο και η Εθνική αλλά η κεφαλαιοποίηση της ανέρχεται στα 9,9 δις ευρώ.

Η ισπανική Banco De Sabadell κατέχει ενεργητικό 75 δις ευρώ και ενεργητικό και κεφαλαιοποίηση 9 δις ευρώ.

Η Anglo Irish Bank διαθέτει ενεργητικό 97 δις ευρώ και κεφαλαιοποίηση 7,6 δις ευρώ.

Το ενεργητικό της Eurobank ανέρχεται στα 63 δις ευρώ και η κεφαλαιοποίηση της στα 12 δις ευρώ και της Alpha το ενεργητικό διαμορφώνεται στα 52 δις ευρώ και η κεφαλαιοποίηση στα 10 δις ευρώ περίπου.

Τι αποδεικνύει αυτή η σύγκριση μεταξύ των ελληνικών και ξένων τραπεζών ;

1) Ή ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι υπερτιμημένες και οι ξένες υποτιμημένες ή ότι είναι δίκαια αποτιμημένες οι ελληνικές και υποτιμημένες οι ξένες. Και στις δύο περιπτώσεις όμως προκύπτει ότι στην επόμενη φάση που θα αναζητώνται επενδυτικές ευκαιρίες οι ελληνικές τράπεζες δεν είναι σαφές αν θα προσελκύσουν τόσα κεφάλαια όσα εισρέουν το τελευταίο διάστημα.

2) Οι ελληνικές τράπεζες μπορεί να μην είναι εκτεθειμένες σε subprime αλλά είναι σαφές ότι αποτιμώνται υψηλά και η παράμετρος αυτή θα λειτουργήσει αποτρεπτικά ώστε να υπάρξουν deals ξένων στην Ελληνική τραπεζική αγορά.

3) Στην περίπτωση που υπάρξει μια γενικευμένη διόρθωση στα χρηματιστήρια οι ξένοι θα σπεύσουν να ρευστοποιήσουν πρώτα από τις ελληνικές τράπεζες λόγω των υψηλών αποδόσεων που επιτυγχάνουν.

Οι αποδόσεις των ελληνικών τραπεζών το 2007 σε σχέση με τις περισσότερες ευρωπαϊκές τράπεζες ήταν από τις υψηλότερες.

4) Οι ελληνικές τράπεζες δύσκολα θα καταφέρουν να συντηρήσουν το ανοδικό momentum στις αποτιμήσεις τους αν δεν υπάρξουν νέο καταλύτες που θα αναζωπυρώσουν το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Π. Λεωτσάκος
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr