Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Οι ξένοι θεσμικοί αντιδρούν, όμως με δεδομένο ότι τόσο η Credit Agricole όσο και η Κύπρου έχουν θέσει ως minimum στόχο το 40% της Emporiki, οι αντιδράσεις που μπορεί να υπάρχουν από επενδυτές ίσως να μην μπορούν να μπλοκάρουν τη διαδικασία. Τελικός κριτής πάντως θα είναι το τελικό δημόσιο που πωλεί και όχι οι περιστασιακοί ξένοι θεσμικοί των οποίων τα συμφέροντα θα πρέπει να εξασφαλιστούν.
Το ελληνικό δημόσιο θα πρέπει να αξιολογήσει όχι μόνο τα χρήματα που θα πάρει αλλά και την επόμενη ημέρα της Emporiki Bank, την επιχειρηματική της ανάπτυξη και γενικότερα τις προοπτικές της.
Ειδικά στην περίπτωση της Τράπεζας Κύπρου, μία σημαντική παράμετρος που θα ληφθεί υπόψη είναι το discount που θα εμπεριέχει το εγγυημένο τίμημα που ζητά το ελληνικό δημόσιο εφόσον ο κυπριακός τραπεζικός όμιλος προσφέρει και μετοχές για την Emporiki.
Αν το discount είναι 5% έως 10% σε σχέση το τίμημα που προσφέρει η Κύπρου, δηλαδή τα 28,60 ευρώ ανά μετοχή, προκύπτει ότι το ελληνικό δημόσιο θα λάβει 25,8-27,2 ευρώ ανά μετοχή.
Οι αντιδράσεις
Καθίσταται σαφές ότι η προσφορά της Credit Agricole στα 23,5 ευρώ βρίσκεται σκληρούς αντιπάλους κυρίως τους ξένους θεσμικούς επενδυτές πελάτες της JP Morgan και της UBS οι οποίες κινδυνεύουν να εκτεθούν καθώς προέτρεπαν για αγορές την Emporiki θέτοντας τιμές στόχους ακόμη και στα 37 ευρώ.
Μια ομάδα λοιπόν ξένων θεσμικών αντιδρά και τάσσεται κατά της δημόσιας πρότασης της Credit Agricole. Την ίδια στιγμή όμως, η ίδια περίπου ομάδα δεν φαίνεται θετική ούτε και για τη δημόσια πρόταση της τράπεζας Κύπρου καθώς δεν παρέχει εξασφαλίσεις.
Το fund Stichiting ABP που κατέχει το 6,14% της Emporiki, επίσης τάσσεται κατά της δημόσιας πρότασης της Credit Agricole λόγω της απόκλισης μεταξύ του μέσου κόστους κτήσης και της προσφοράς της γαλλικής τράπεζας.
Οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές «βλέπουν» περισσότερο βραχυπρόθεσμα την δημόσια πρόταση με βασικό γνώμονα όχι την επόμενη ημέρα της Emporiki αλλά το κέρδος που θα εγγράψουν στα χαρτοφυλάκια τους.
Το ελληνικό δημόσιο και τα ασφαλιστικά ταμεία όμως καλούνται να αξιολογήσουν στρατηγικά τις δύο δημόσιες προσφορές.
Αναμφίβολα η Credit Agricole μπορεί να απορροφήσει καλύτερα τους κραδασμούς της εξυγίανσης της Emporiki σε αντίθεση με την Κύπρου η οποία είναι περίπου ισοδύναμη με την υποψήφια εξαγοραζόμενη Emporiki bank.
Πάντως και με δεδομένο ότι και οι δύο εμπλεκόμενοι στην διαδικασία ιδιωτικοποίησης της Emporiki θα αναπροσαρμόσουν τις προσφορές τους έως τις 31 Ιουλίου και με πιθανό το ενδεχόμενο υποβολής και 3ης δημόσιας πρότασης η διεκδίκηση της Emporiki θα κριθεί στην κυριολεξία την έσχατη στιγμή.
Π Λεωτσάκος