Oπως σημειώνει ο διεθνής οίκος, τα εταιρικά κέρδη τείνουν να διπλασιάζονται κάθε πέντε χρόνια και μετά να μειώνονται κατά 15% στην διάρκεια του έτους που ακολουθεί. Τα κέρδη των εταιρειών του δείκτη S&P 500, έχουν υποχωρήσει κατά 21% από τον Ιούνιο του 2007, σηματοδοτώντας τον έκτο κύκλο κερδοφορίας από το 1970.

Ιστορικά, η χρηματιστηριακή αγορά έχει βρει τον πάτο της τέσσερις μήνες προτού βρουν τον πάτο τους τα κέρδη των εισηγμένων. Επιπλέον, ο δείκτης S&P 500 αρχίζει την καθοδική του πορεία δύο μήνες πριν αρχίσει η κερδοφορία να μειώνεται.

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών τοποθετούν την ανάπτυξη στα κέρδη ανά μετοχή το 2009 στο 26%. Η Goldman Sachs θεωρεί πως αυτό είναι ένα υπερβολικά αισιόδοξο επίπεδο και τοποθετεί τις εκτιμήσεις της 17% χαμηλότερα από αυτές της αγοράς, δηλαδή «βλέπει» ανάπτυξη στα EPS της τάξης του 14%, καθώς τα κέρδη των τραπεζών και η πιθανότητα περεταίρω διαγράφων, παραμένουν τα κλειδιά στον καθορισμό της κερδοφορίας του 2009.

Οπως χαρακτηριστικά σημειώνει ο διεθνής οίκος «η αγορά πιάνει πάτο πριν τα θεμελιώδη». Στους τελευταίους πέντε κύκλους κερδοφορίας, η κερδοφορίας των εταιρειών του S&P πάτωσε τέσσερις μήνες αφού πάτωσε η αγορά. Με άλλα λόγια η αγορά ιστορικά ξεκινά να ανακάμπτει από μία bear market όταν η κερδοφορία συνεχίζει να περιορίζεται. Το ράλι λοιπόν έρχεται όταν οι εταιρείες ακόμη δείχνουν πως αιμορραγούν. Κάτι ανάλογο αναμένεται να συμβεί και σε αυτόν τον έκτο κύκλο κερδοφορίας που διανύουμε. Ετσι, το τελευταίο τρίμηνο του έτους θα δούμε το ουσιαστικό ράλι της αγοράς να παίρνει σάρκα και οστά...

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr