«Παρόλα αυτά, δεν βλέπουμε την ανάγκη αύξησης των επιτοκίων σε ανεπτυγμένες οικονομίες - η γενική εικόνα του πληθωρισμού ισοσκελίζεται από τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης των αναδυόμενων αγορών. Εάν οι οικονομικές δραστηριότητες δεν τιθασευτούν, πιθανόν να υπάρξει "υπερθέρμανση" στις αναδυόμενες αγορές», επισημαίνει.

Ο αντίκτυπος της χρηματοπιστωτικής κρίσης στην παγκόσμια οικονομία φαίνεται να έχει ήδη περάσει.Αντιθέτως, οι αγορές παλεύουν να αντιμετωπίσουν την επίδραση που έχει στον πληθωρισμό η απότομη αύξηση στις τιμές των εμπορευμάτων - συμπεριλαμβανομένων του πετρελαίου και των τροφίμων. Το επίπεδο του επίσημου πληθωρισμού συνεχίζει να ανεβαίνει, με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ, για παράδειγμα, να υπερβαίνει το 4 % .

Ως αποτέλεσμα όλων αυτών έρχεται το φάσμα του «στασιμοπληθωρισμού» - ο συνδυασμός της επιβράδυνσης στην οικονομική ανάπτυξη και του αυξανόμενου πληθωρισμού. Πολλοί επενδυτές φοβούνται ότι, αντί οι Κεντρικές Τράπεζες να προσπαθήσουν να στηρίξουν την οικονομική ανάπτυξη, διατηρώντας τα επιτόκια δανεισμού σε χαμηλά επίπεδα, θα υποχρεωθούν να κρατήσουν μία σκληρή στάση απέναντι στον πληθωρισμό και τα επιτόκια θα αυξηθούν απότομα.Μία τέτοια κίνηση θα έχει σημαντικές επιπτώσεις στις αγορές.

Στην πραγματικότητα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε σε μικρή αύξηση των επιτοκίων στις αρχές του μήνα, αν και κάτι τέτοιο ήταν ήδη αναμενόμενο από τους επενδυτές.

Παρόλα αυτά, η εικόνα του πληθωρισμού σε παγκόσμιο επίπεδο θα πρέπει να αναλυθεί με διαφορετικό τρόπο για τις αναδυόμενες και διαφορετικό τρόπο για τις ανεπτυγμένες οικονομίες. Στον αναδυόμενο κόσμο, η αύξηση είναι πολύ πιο έντονη. Ο πληθωρισμός στην Κίνα και την Ινδία τρέχει με ποσοστό κοντά στο 8 %. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ποσοστιαία συμμετοχή των τροφίμων στην κατανάλωση είναι μεγαλύτερη στις οικονομίες αυτές, με συνέπεια οι τιμές των τροφίμων να έχουν μεγαλύτερη επίδραση στον πληθωρισμό.

Γι’ αυτό το λόγο δεν περιμένουμε σημαντικές αυξήσεις των επιτοκίων στις ανεπτυγμένες οικονομίες, στις οποίες, σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία, η νομισματική πολιτική έχει διαμορφωθεί στα σωστά επίπεδα. Όσο η οικονομική επιβράδυνση συνεχίζει να προξενεί πτώση των ρυθμών της πραγματικής οικονομίας, οι πληθωριστικές πιέσεις θα υποχωρούν επίσης.

Παρόλα αυτά, οι αναδυόμενες οικονομίες συνεχίζουν να διαμορφώνουν τα επιτόκια δανεισμού σε άμεση αναλογία με την καταρρέουσα στεγαστική αγορά των ΗΠΑ ( για τον λόγο ότι το εθνικό τους νόμισμα συνδέεται με το αμερικανικό δολάριο),γεγονός, το οποίο δε συνάδει με κανέναν τρόπο με τα ισχυρά επίπεδα οικονομικής ανάπτυξης που συνεχίζουν να έχουν οι οικονομίες αυτές. Εάν δεν τιθασευτεί η οικονομική δραστηριότητα, η υπερθέρμανση της οικονομίας θα αποτελέσει μία αναπόφευκτη συνέπεια. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, δεν έχουμε παρατηρήσειμεγάλη πρόοδο σχετικά με την αλλαγή της πολιτικής.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr