Yardeni Research

Σύμφωνα με τον κ. Ed Yardeni, πρόεδρο της Yardeni Research, οι επενδυτές που «στοιχημάτισαν» σε πολλά εμπορεύματα μέσω των ETFs για παράδειγμα, θα πρέπει να αναμένουν από εδώ και στο εξής, έντονη μεταβλητότητα στην αγορά. Οπως υποστηρίζει ο κ. Υardeni, για ένα μεγάλο χρονικό διάστημα, τα εμπορεύματα ήταν ένα «ασφαλές» στοίχημα όμως πλέον θα γίνουν το επίκεντρο του πολέμου μεταξύ των ταύρων και των αρκούδων της αγοράς.

Οι επενδυτές θα πρέπει να θυμούνται ότι ο αντίκτυπος του δολαρίου στις τιμές των commodities, είναι καθοριστικός στην πορεία τους. Η αποδυνάμωση του αμερικάνικου νομίσματος βοήθησε στην ώθηση των τιμών των εμπορευμάτων το 2007. Ομως ένα ενδεχόμενο απότομο ράλι του νομίσματος, μπορεί να δημιουργήσει ισχυρές σεισμικές δονήσεις στις αγορές εμπορευμάτων.

Οσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη, ο κ. Yardeni δεν προβλέπει πως η αμερικάνικη οικονομία θα πέσει σε ύφεση. Προβλέπει ότι η ανάπτυξη του αμερικάνικου ΑΕΠ στο πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, θα κυμανθεί κοντά στο 1,5% και θα ανακάμψει σημαντικά στο δεύτερο μισό του έτους, αγγίζοντας το 3%.

Ωστόσο δεν υποστηρίζει την θεωρία του de-coupling, ότι δηλαδή οι οικονομίες των αναδυόμενων αγορών θα «τα καταφέρουν» ότι και αν συμβεί στην αμερικάνικη οικονομία. Εκτιμά πως ακόμα και μία απλή επιβράδυνση στην εγχώρια ανάπτυξη των ΗΠΑ - χωρίς απαραίτητα να «συνοδεύεται» από ύφεση - θα είναι αρκετή για να βαρύνει την διεθνή ζήτηση για πάρα πολλά εμπορεύματα.

Standard & Poor's

Σύμφωνα με τον κ. David Wyss, κορυφαίο οικονομολόγο της Standard & Poor's, ο κίνδυνος ύφεσης της αμερικάνικης οικονομίας το τρέχον έτος, τοποθετείται στο πολύ υψηλό επίπεδο του 60%. Παράλληλα προσθέτει πως εάν θα υπάρξει ύφεση τότε υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να την ζούμε ήδη.

Οπως και ο κ. Yardeni, έτσι και ο κ. Wyss θεωρεί ότι ακόμα και εάν δεν υπάρξει ύφεση παρά μόνον οικονομική επιβράδυνση, θα είναι αρκετή για να προκαλέσει έντονη μεταβλητότητα στην αγορά των commodities. Τα πιο ευάλωτα εμπορεύματα θα είναι εκείνα τα οποία πρωταγωνίστησαν στα μεγαλύτερα ράλι των τελευταίων ετών, όπως το πετρέλαιο και ο χρυσός.

Το πετρέλαιο, σύμφωνα με τον κ. Wyss, αναμένεται να πέσει μέχρι και τα 70 δολάρια το βαρέλι μέσα στο 2008. Την στιγμή που σήμερα διαπραγματεύεται γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι , η πτώση αυτή θα φτάσει το 30%, που σηματοδοτεί μία σημαντικότατη διόρθωση στην αγορά ενέργειας.

Οσον αφορά τον χρυσό, αν και ακολουθεί «τους δικούς του κανόνες», η πρόσφατη εκτόξευση του στα 900 δολάρια η ουγκιά, οφείλεται σε τεράστιο βαθμό στην αδυναμία του δολαρίου. Καθώς λοιπόν το δολάριο αναμένεται να σταθεροποιηθεί σύντομα, ο χρυσός ίσως χάσει την στήριξή του.

Merrill Lynch

Σύμφωνα με τον κ. Richard Βernstein, κορυφαίο στρατηγικό αναλυτή της Merrill Lynch, είτε «χτυπήσει» είτε δεν «χτυπήσει» η ύφεση την αμερικάνικη οικονομία, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για πολύ πιο αργή ανάπτυξη αυτήν την χρονιά και συμβουλεύει τους επενδυτές να «χαλαρώσουν» κάπως όσον αφορά τις τοποθετήσεις τους σε εμπορεύματα. Για παράδειγμα, εάν κάποιος είχε τοποθετήσει το 2% του χαρτοφυλακίου του σε ένα ETF εμπορευμάτων λίγα χρόνια πριν, η αξία του fund αυτού μπορεί να έχει αυξηθεί στο 5% του χαρτοφυλακίου αυτού. Αυτό σημαίνει πως είναι καιρός να επιστρέψει ο επενδυτής στην αρχική του θέση και να ... απαλλαχτεί από το ETF αυτό.

Κάποιοι αναλυτές πάντως εμφανίζονται περισσότερο αισιόδοξοι για τις προοπτικές κάποιων εμπορευμάτων, όπως τα αγροτικά εμπορεύματα και κυρίως το καλαμπόκι, το σιτάρι και η σόγια. Τα δύο μεγαλύτερα stories πίσω από την εκτόξευση των τιμών της σοδειάς των αγροτικών προϊόντων είναι η σημαντικότητα πλέον της παραγωγής βιοκαυσίμων όπως η αιθανόλη και η αύξηση της κατανάλωσης τροφίμων στις αναδυόμενες αγορές, ιδιαίτερα στην Ασία.

Σύμφωνα με τον κ. Bernstein, και οι δύο αυτές τάσεις είναι πραγματικές αλλά μακροπρόθεσμες. Και όταν κάποιος αρχίσει να μιλά για το μακροπρόθεσμο διάστημα, τείνει να αγνοεί την βραχυπρόθεσμη κυκλικότητα των commodities. Στο μεσ

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr