Σήμερα επιστρέφουν πλέον και επίσημα οι τελευταίοι των διακοπών στην Wall μετά από το τριήμερο της Labor Day κι ετσι ξεκινά το απόλυτο τεστ για τις αγορές. Οι όγκοι συναλλαγών θα επιστρέψουν στα φυσιολογικά επίπεδα και οι επενδυτές θα μπορέσουν τελικά να καταλάβουν εάν ο παραδοσιακά «άσχημος» Σεπτέμβριος για τις μετοχές, φέτος θα νικήσει την ιστορία.

Πάντως, εάν οι όγκοι συναλλαγών αυξηθούν σημαντικά σε μία καθοδική αγορά, σίγουρα δεν θα αποτελέσει ενθαρρυντικό σημάδι καθώς θα είναι μια σημαντική ένδειξη πως οι επενδυτές έχουν αρχίσει και γίνονται έντονα bearish.

Μέχρι τώρα, οι οπισθοχωρήσεις της αγοράς αποτελούσαν αγοραστικές ευκαιρίες για όλους αυτούς που έμειναν έξω από το ράλι και έψαχναν τρόπο να επιβιβασθούν και αυτοί στο τρένο της ανόδου. Καθώς δεν αναμένονται πολλά νέα, ούτε από το μακροοικονομικό μέτωπο αλλά και ούτε και από το μέτωπο της κερδοφορίας, οι μετοχές θα βασιστούν σε αυτές τις αγοραστικές ευκαιρίες για να κινηθούν υψηλότερα.

Σύμφωνα πάντως με την Credit Suisse οι διεθνείς μετοχές έχουν μπροστά τους και άλλα περιθώρια ανόδου. Οι στρατηγικοί αναλυτές του διεθνούς οίκου τονίζουν πως οι επενδυτές θα πρέπει να προτιμούν τις μετοχές έναντι των ομολόγων καθώς το ράλι μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, θα στείλει τις ευρωπαϊκές μετοχές 12% υψηλότερα και την ιαπωνική αγορά 23% υψηλότερα, καθώς οι οικονομία θα αρχίσει να ανακάμπτει.

Οπως υπογραμμίζει ο κορυφαίος αναλυτής κ. Andrew Garthwaite, σήμερα ζούμε την καλύτερη φάση του οικονομικού κύκλου. Αν και δεν μπορεί να αποκλεισθεί μία περίοδος βραχυπρόθεσμων ρευστοποιήσεων, καθώς κάποιοι «τακτικοί δείκτες» της Credit Suisse στέλνουν σήμα «προσοχής», ωστόσο οι περισσότεροι δείκτες της υποδηλώνουν πως ακόμη είναι πάρα πολύ νωρίς για πωλήσεις μετοχών.

Πολλοί επενδυτές διεθνώς έχουν χάσει το ράλι καθώς παρέμειναν στην στρατηγική της «άμυνας» την οποία είχαν υιοθετήσει κατά την διάρκεια της χρηματοοικονομικής κρίσης. Η επιστροφή της κερδοφορίας και της οικονομικής ανάπτυξης, θα πείσει αυτούς τους επενδυτές να τροφοδοτήσουν την συνέχεια του ράλι. Ετσι η Credit Suisse συστήνει στους επενδυτές να παραμείνουν long στις μετοχές καθώς η άνοδος - αν και θα κάνει κάποια διαλείμματα βραχυπρόθεσμα - δεν έχει τελειώσει ακόμα. Οπως πολύ χαρακατηριστικά αναφέρει, οι χρηματιστηριακές αγορές βρίσκονται σε μία μακροπρόθεμση ανοδική φάση.

Κ.Ε.