Μια ένδειξη κατά τη Berenberg είναι ότι οι επενδυτές σταδιακά απομακρύνονται από τις «ασφαλείς» επενδύσεις, όπως τα κρατικά ομόλογα και επανέρχονται τόσο στις αναδυόμενες αγορές, όσο και στις μετοχές, στα εταιρικά ομόλογα και στα εμπορεύματα.

Η τράπεζα τονίζει ότι έχει ξεκινήσει- έστω και δειλά- η επανεμφάνιση ιδιωτικών κεφαλαίων. Ωστόσο, όπως υπογραμμίζει, η επιστροφή των ιδιωτικών κεφαλαίων μπορεί να θέσει σε κίνδυνο την ομαλή εξυγίανση της παγκόσμιας οικονομίας προς μια βιώσιμη ανάπτυξη, είτε τροφοδοτώντας πληθωρισμό χρήματος, είτε λόγω ξαφνικής εξόδου τους, λόγω κατοχύρωσης κερδών.

Η γερμανική τράπεζα πιστεύει ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος που εξακολουθεί να υφίσταται είναι η περιορισμένη κατανάλωση, καθώς οι καταναλωτές μετά την κρίση, λόγω του ισχυρού πλήγματος που δέχτηκαν, μπορεί να θεωρήσουν ασφαλέστερη μέθοδο την αποταμίευση.

«Αυτό όμως θα είμαστε σε θέση να το γνωρίζουμε από το 2010, όταν λήγει η περίοδος βοήθειας προς τις τράπεζες», επισημαίνει η τράπεζα.

Ένας ακόμη κίνδυνος είναι ότι η ξαφνική ροή χρήματος προς τις αγορές οδηγεί τις τιμές σε άνοδο, γεγονός που φοβίζει αρκετούς επενδυτές και καταναλωτές, και μπορεί τώρα να αποτελεί μικρής κλίμακας κίνδυνο, ωστόσο στο μέλλον μπορεί να οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες στο να περιορίσουν τη ρευστότητα, με αποτέλεσμα ο δρόμος προς την ανάπτυξη να επιβαρυνθεί με πρόωρα δημοσιονομικά μέτρα πριν οι οικονομίες καταφέρουν να αναρρώσουν πλήρως.

Παρά τις πρώτες θετικές ενδείξεις, η ανάκαμψη θα παραμείνει εύθραυστη και σε μεγάλο μέρος του 2010, αφού το μεγαλύτερο πρόβλημα παραμένει η ανεργία.

Ειδικά για την Ευρώπη, επισημαίνεται ότι το μεγάλο της πρόβλημα παραμένουν εξαγωγές και ανεργία, με τα μεγαλύτερα προβλήματα να εμφανίζονται σε Γερμανία, Μεγάλη Βρετανία και Ιταλία.

Όσον αφορά τα νομίσματα, βλέπει πως σε χρονικό ορίζοντα 12 μηνών, η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου θα διαμορφωθεί στο 1,48, η ισοτιμία ευρώ-στερλίνας στο 0,86, ευρώ-ελβετικό φράγκο στο 1,56 και δολάριο-γεν στα 100.

Αναφορικά με τις αγορές, βλέπει άνοδο στα κυριότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια σε χρονικό ορίζοντα 12 μηνών κατά 14%, στο βρετανικό χρηματιστήριο 12%, στη Wall κατά 12%, στην Ιαπωνία 14% και στις αναδυόμενες αγορές 16%.

Τάκης Λαϊνάς
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr