Η αβεβαιότητα για τις προοπτικές της οικονομίας παραμένει ισχυρή κι έτσι οι περισσότεροι επενδυτές ανά τον κόσμο εχουν παραμείνει underweight στις μετοχές με αποτέλεσμα να χάσουν αυτό το ανεπανάληπτο ράλι. Αυτό το γεγονός ασκεί πιέσεις στο να «γυρίσουν» σύντομα τις θέσεις τους σε «ουδέτερες» τουλάχιστον. Για να επανέλθουν οι διεθνείς θέσεις σε μετοχές στον μέσο όρο τους, θα πρέπει οι αγορές να πραγματοποιήσουν περαιτέρω ράλι της τάξης του 50%, όπως επισημαίνει η JP Morgan.

Eτσι από εδώ και πέρα θα πρέπει να στραφούν σε μετοχές του καταναλωτικού και του τεχνολογικου κλαδου αλλά και στις αναδυόμενες αγορές. Το ράλι έχει ακολουθήσει την συνήθη οδό της δυναμικής ανάκαμψης των μετοχών στους 3-4 μήνες πριν το αναμενόμενο τέλος της αμερικάνικης ύφεσης. Η ιστορία μας μαθαίνει πως ένα ανάλογο ράλι τυπικά συνεχίζιεται μέχρι και 3 μήνες μετά το τέλος της ύφεσης, γεγονός που υποδηλώνει πως η άνοδος στο εγγύς μέλλον είναι ενα σίγουρο στοίχημα.

Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, οι ιδιώτες επενδυτές συνεχίζουν να τοποθετούν τα κεφάλαια τους στις αναδυόμενες αγορές και την αμερικάνικη αγορά αλλά η όρεξη τους για την αγορά της Ιαπωνίας και της Ευρώπης παραμένει ακόμη περιορισμένη. Και η είσοδος αυτή στις συγκεκριμένες αγορές έχει συμβεί μόλις πρόσφατα Ολα αυτά δείχνουν πως η επενδυτική κοινότητα για να γυρίσει σε «ουδέτερη» την στάση της στις διεθνείς μετοχές -κάτι που είναι απαραίτητο πια να γίνει, έχει ακόμα πολύ δρόμο μπροστά της, τόσο όσο έχιε και η συνέχεια του ράλι των μετοχών!

K.E.