Η UBS σε ανάλυσή της για το 2025 περιμένει η ανάπτυξη στις ΗΠΑ να παραμείνει σταθερή και να υποστηριχθεί από την αποκανονιστικοποίηση και τη βελτίωση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης, η οποία θα είναι δυνατό να αντισταθμίσει και με το παραπάνω τον αντίκτυπο των επιλεκτικών δασμών.

Ωστόσο, σημειώνει πως μία ενδεχόμενη στροφή της αμερικανικής διπλωματίας με αναρτήσεις στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και απειλές για δασμούς μπορεί να προκαλέσει εκρήξεις διασταυρούμενης μεταβλητότητας στο μέλλον.

«Ενώ, λοιπόν, παραμένουμε σε εγρήγορση για τους νέους δασμολογικούς κινδύνους, διατηρούμε την αισιοδοξία μας για την πορεία των παγκόσμιων μετοχών και ιδιαίτερα των αμερικανικών.

Η σταθερή οικονομία των ΗΠΑ, τα υγιή εταιρικά αποτελέσματα, οι περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και η ισχυρή ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης (ΑΙ) θα δημιουργήσουν ένα ευνοϊκό σκηνικό για τις μετοχές. Εντός των ΗΠΑ, οι κλάδοι της τεχνολογίας, των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και του χρηματοπιστωτικού τομέα συγκαταλέγονται μεταξύ εκείνων που θεωρούμε ως τους πιο ελκυστικούς.

Εκτιμούμε ότι η αρκετά υποτονική αντίδραση των κινεζικών μετοχών την περασμένη εβδομάδα αντικατοπτρίζει την επικέντρωση της αγοράς στην απειλή των δασμών και συνεχίζουμε να συνιστούμε οι Κινέζοι επενδυτές να κρατήσουν αμυντική στάση απέναντι σε αυτό.

Πιστεύουμε ότι το δολαριοκεντρικό διεθνές σύστημα θα διατηρηθεί, ακόμη και εάν το παγκόσμιο νομισματικό τοπίο θα διαφοροποιείται ολοένα και περισσότερο προϊόντος του χρόνου. 

Το αμερικανικό δολάριο κυριαρχεί τόσο στις χρηματοπιστωτικές αγορές όσο και στο διεθνές εμπόριο και η ρευστότητα παραμένει ένα πολύ κρίσιμο ζήτημα για τους διαχειριστές αποθεματικών παγκοσμίως», αναφέρει και συνεχίζει:

«Είναι πιθανό το αμερικανικό δολάριο να συνεχίσει να ενισχύεται για το επόμενο διάστημα, αφού οι δασμοί, οι φοροελαφρύνσεις και η μερική αποδέσμευση από τους κρατικούς περιορισμούς θα μπορούσαν να στηρίξουν το νόμισμα. Ωστόσο, καθώς εκτιμούμε πως το δολάριο είναι υπερτιμημένο, η πρότασή μας προς τους επενδυτές είναι να εκμεταλλευτούν τη βραχυπρόθεσμη ενίσχυσή του, προκειμένου να περιορίσουν την έκθεσή τους στους επενδυτικούς κινδύνους.

Συνεχίζουμε να υποστηρίζουμε πως θα πρέπει να υπάρχει παράλληλη μέριμνα και για την προσθήκη αντισταθμιστικών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιο, όπως ο χρυσός, και ενθαρρύνουμε την επέκταση και σε εναλλακτικές λύσεις και άλλα λιγότερο παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Αναμένουμε ότι η τιμή του χρυσού θα φθάσει τα 2.900 δολάρια/ουγγιά μέχρι τα μέσα έως τα τέλη του 2025».

Ακόμα η έκθεση της UBS σημειώνει τα παρακάτω:

Οι νέες δασμολογικές απειλές του Τραμπ δεν θα επισκιάσουν το κατά βάση θετικό κλίμα

Μετά τις απειλές Τραμπ για επιβολή δασμών σε περίπτωση που οι χώρες δεν διευθετήσουν τα ζητήματα της παράνομης μετανάστευσης και της διακίνησης ναρκωτικών ουσιών, ο Καναδάς δεσμεύτηκε να ενισχύσει την ασφάλεια στα σύνορα, ενώ το Μεξικό δήλωσε πως θα φροντίσει να αντιμετωπίσει το πρόβλημα της μετανάστευσης.

Η χρήση δασμολογικής απειλής για τη διαχείριση μη εμπορικών ζητημάτων, καθώς και οι διορισμοί του Σκοτ Μπέσεντ ως υπουργού Οικονομικών και του Τζέιμισον Γκριρ ως εμπορικού αντιπροσώπου δεν είναι τυχαίοι. Ο Μπέσεντ σε παλαιότερες δηλώσεις του είχε εξηγήσει πως βλέπει τους δασμούς ως διαπραγματευτικό εργαλείο για την επίτευξη εμπορικών, αλλά και μη εμπορικών συμφωνιών και συμβιβασμών, ενώ ο Γκριρ είχε παίξει σημαντικό ρόλο κατά την πρώτη θητεία Τραμπ στην επιβολή δασμών στην Κίνα.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να πλησιάσει τον στόχο της Fed για 2%

Ο αποπληθωριστής PCE – ο δείκτης που προτιμά η Fed για να αποτυπώνεται μια πιο ακριβής εικόνα του πληθωρισμού – αυξήθηκε στο 2,3% τον Οκτώβριο σε ετήσια βάση, καταγράφοντας την υψηλότερη επίδοσή του από τον Απρίλιο.

Ωστόσο, οι αριθμοί συμφωνούσαν με τις εκτιμήσεις κερδών και τα ομοσπονδιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (fed funds futures) έδειξαν μεγαλύτερη πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων το Δεκέμβριο μετά την ανακοίνωση των στοιχείων, οπότε το ποσοστό ανέβηκε στο 66,5%, ενώ πριν από τις ανακοινώσεις βρισκόταν στο 60%.

Πιστεύουμε ότι ο συνολικός πληθωρισμός θα συνεχίσει να πλησιάζει το στόχο της Fed για 2%, καθώς αναμένουμε ότι οι αυξήσεις στις τιμές των ακινήτων, που αποτελούν το μεγαλύτερο παράγοντα του πληθωρισμού, θα επιβραδυνθούν μέσα στο επόμενο έτος. Πιστεύουμε, επίσης, ότι οι ενδεχόμενοι δασμοί είναι πιθανό να προκαλέσουν μία εφάπαξ αύξηση του επιπέδου των τιμών, αντί να προκαλέσουν υψηλότερο πληθωρισμό που θα διατηρηθεί μεσοπρόθεσμα, επομένως δεν εμποδίζουν τη Fed να μειώσει τα επιτόκια.

Συμπέρασμα: Με συγκρατημένο πληθωρισμό και μια ευρύτερη εικόνα που εξακολουθεί να αποτυπώνει την αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, η βασική μας εκτίμηση παραμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης το Δεκέμβριο και ότι θα συνεχίσει να κάνει το ίδιο περιοδικά μία φορά ανά τρίμηνο μέσα στο 2025. Οι επενδυτές θα πρέπει να αξιοποιήσουν τα πλεονάσματα σε διαφοροποιημένες στρατηγικές σταθερού εισοδήματος και μετοχικού εισοδήματος για να δημιουργήσουν υψηλότερο και πιο ανθεκτικό εισόδημα χαρτοφυλακίου.

Εξετάστε τις επενδύσεις σε ακίνητα το 2025

Μετά την πανδημία COVID-19, η οικοδομική δραστηριότητα τόσο στον εμπορικό όσο και στον οικιστικό τομέα έχει περιοριστεί λόγω της νομοθεσίας και του υψηλότερου κόστους, με αποτέλεσμα να υπάρχει έλλειψη νέων, ποιοτικών χώρων. Όμως, καθώς ο κύκλος των επιτοκίων γυρίζει, αναμένουμε ότι η έλλειψη προσφοράς και η ισχυρή ζήτηση θα συμβάλλουν στη μείωση των ανεκμετάλλευτων χώρων και αύξηση των ενοικίων, γεγονός που πιστεύουμε ότι θα οδηγήσει σε αύξηση της αξίας των κεφαλαίων που προορίζονται για επένδυση κατά τα επόμενα χρόνια.

Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους βλέπουμε λαμπρές προοπτικές για τις παγκόσμιες επενδύσεις σε κατοικίες και εμπορικά ακίνητα κατά το επόμενο έτος. Στην πραγματικότητα, το σταθερά χαμηλό κόστος κεφαλαίου, η αυξημένη διαθεσιμότητα χρέους και τα άφθονα αποθέματα σε ιδιωτικά κεφάλαια θα πρέπει να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη δραστηριότητα στην παγκόσμια αγορά ακινήτων.

Στον εμπορικό τομέα, θεωρούμε ότι τα logistics, τα κέντρα δεδομένων (data centers) και οι πύργοι τηλεπικοινωνιών έχουν καλές προοπτικές, ιδίως στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, καθώς ευνοούνται από τις σύγχρονες τάσεις, όπως το ηλεκτρονικό εμπόριο και η τεχνητή νοημοσύνη (AI). Στον τομέα των κατοικιών, πιο ελκυστικούς θεωρούμε τους τομείς των πολυκατοικιών, καθώς και των οικιστικών συγκροτημάτων που προορίζονται για τη στέγαση ηλικιωμένων ή φοιτητών.

Συμπέρασμα: Αναμένουμε ότι τα ακίνητα θα αναζωογονηθούν το 2025, με ευκαιρίες τόσο στις δημόσιες όσο και στις ιδιωτικές αγορές. Οι επενδυτές, ωστόσο, πρέπει να έχουν κατά νου τους θεμελιώδεις οδηγούς για τις από κάτω προς τα πάνω επενδυτικές στρατηγικές και να εκτιμούν προσεκτικά την ανοχή τους στους επενδυτικούς κινδύνους πριν αποφασίσουν να προχωρήσουν.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr