Ο οίκος παρά τα μεγάλα κέρδη παραμένει bullish για τις προοπτικές των ευρωπαϊκών εταιρειών για τους επόμενους 12-18 μήνες. Οι μετοχές δεν ανεβαίνουν μόνο. Είναι λογικές οι υποχωρήσεις, μοιραίες και υγιείς. Συχνά επίσης προσφέρουν στους επενδυτές μία ακόμα αγοραστική ευκαιρία. Έτσι η τρέχουσα διόρθωση αποτελεί μία αγοραστική ευκαιρία. Τα εταιρικά κέρδη θα ανακάμψουν το 2010 και οι αποτιμήσεις θα είναι υποστηρικτικές για τις ευρωπαϊκές μετοχές.

Επαναδιατυπώνει το καλάθι των 10 αμυντικών επιλογών υψηλής κεφαλαιοποίησης (Nestle, Vodafone, GlaxoSmithKline, Telefonica, Sanofi-Aventis, E.On, BAT, GDF Suez, Unilever και ENEL) και σημειώνει πως το p/e είναι 30% χαμηλότερα από το μέσο επίπεδο μακροπρόθεσμα, επομένως είναι ακόμα φθηνές.

Η Goldman Sachs από την πλευρά της σημειώνει πως τώρα βρισκόμαστε στη φάση της ελπίδας και περιμένει πως θα μετακινηθούμε στη φάση ανάπτυξης το 2010. Οι αγορές μετοχών έχουν 4 φάσεις υποστηρίζει ο οίκος. Η φάση απελπισίας όπου οι προσδοκίες είναι απογοητευτικές, οι αποδόσεις κακές και η ανάπτυξη των κερδών αρνητική.

Η δεύτερη φάση είναι της ελπίδας, που όλοι περιμένουν ένα καλύτερο μέλλον, οι αποδόσεις είναι πολύ υψηλές και η ανάπτυξη των κερδών φτωχή. Η τρίτη φάση είναι της ανάπτυξης, όπου η πραγματικότητα συναντά τις προσδοκίες, οι αποδόσεις είναι καλές αλλά χαμηλότερες από την προηγούμενη φάση και η ανάπτυξη των κερδών πολύ υψηλή. Η τέταρτη είναι της αισιοδοξίας. Οι πολλαπλασιαστές κερδών αναπτύσσονται πολύ περισσότερο από τα κέρδη, υπάρχουν πολύ υψηλές αποδόσεις αλλά τα κέρδη είναι αδύναμα.

X.A.

Δεν πείθει η αντίδραση της αγοράς στη συνεδρίαση της Παρασκευής. Ανοδος μεν, επιφυλακτικότητα δε, είναι το συμπέρασμα. Ο γενικός δείκτης επέστρεψε πάνω από τις 2.700 μονάδες. Όμως, το εύρος της ανόδου δεν είναι τέτοιο που να δίνει την εντύπωση μίας ακόμα δυναμικής αντίδρασης. Αγοραστές έχουν επιστρέψει στις τράπεζες, αλλά το εύρος της ανόδου στην πλειονότητα των μετοχών είναι μικρό (τα περισσότερα κέρδη για μία μετοχή είναι 10%). Από τις μετοχές που διακινούνται 110 ενισχύονται, έναντι 26 που υποχωρούν. Τα κέρδη 200 μονάδων χθες του Dow Jones επιδρούν αντανακλαστικά και στο Χ.Α. Κύκλοι της αγοράς κάνουν λόγο για κινήσεις σκοπιμότητας εκ μέρους των ξένων, στην τελευταία συνεδρίαση του μήνα.

Διότι από το Νοέμβριο αρχίζουν τα προβλήματα. Η κατάθεση του προϋπολογισμού για το 2010, το νέο πρόγραμμα σύγκλισης που πρέπει να στείλει η κυβέρνηση στη Κομισιόν, αλλά και μια σειρά από μέτρα που έχει υποσχεθεί προεκλογικά ότι θα λάβει η κυβέρνηση απασχολούν έλληνες και ξένους επενδυτές.

Επιπρόσθετα οι διαρκείς υποβαθμίσεις από Fitch και Moody's, καθώς και οι προειδοποιήσεις της S&P, αποτελούν τις «δικαιολογίες» και τα «πατήματα» για μία ακόμα διόρθωση. Ξεχασμένα στην... ατζέντα των επενδυτών είναι τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, γεύση των οποίων θα αρχίσει να παίρνει η επενδυτική κοινότητα από την ερχόμενη εβδομάδα. ΑΤΕ, Alpha, Κύπρου και Εθνική, αποτελούν τις μετοχές εκείνες που σημειώνουν άνοδο πάνω από 2%Σημαντική ακόμα είναι η άνοδος για τη ΔΕΗ, κατά 2,28%, Μυτιληναίο 1,17%, ενώ «παραφωνία» αποτελεί η μετοχή του ΟΤΕ. που υποχωρεί κατά 1,25%, στα 11,82 ευρώ. Μεγάλη είναι η αντίδραση για τη μετοχή της ΜΕΤΚΑ, έπειτα από τη συμφωνία μαμούθ με την RWE για την κατασκευή μονάδα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στη Νότια Τουρκία. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο εκτινάσεται στα 2,25 δις. ευρώ. Οι συναλλαγές ανέρχονται στα 72,7 εκατ. ευρώ.

Στ.Κ.Χαρίτος - Γ. Κατικάς

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr