Η ισοτιμία ευρώ / ελβετικού φράγκου χτυπάει χαμηλά ζωής και αν και αυτό το θέμα δεν έχει ακόμη φτάσει ( κακώς ) στα πρωτοσέλιδα των οικονομικών εφημερίδων, αποτελεί μία ισχυρότατη ένδειξη ότι κάτι πολύ άσχημο περιμένει την αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, και κυρίως των αδύναμων κρίκων της.

Οπως τονίζει ο τεχνικός αναλυτής της ICAΡ, Νin Lenoir, μία ματιά στην τεχνική ανάλυση καθώς και στην κίνηση του έντονου sell-off του ευρώ έναντι του ελβετικού φράγκου, αρκεί για να πείσει τους ειδικούς ότι τα νέα δεν είναι καθόλου καλά για τα spreads των ομολόγων.

Ο Lenoir εξετάζει την διαφορά μεταξύ της ισοτιμίας ευρώ / φράγκου και του spread ανάμεσα στην μέση απόδοση των 2ετών ομολόγων τη Ευρωζώνης και του 2ετούς EONIA ( το διατραπεζικό επιτόκιο για τις καταθέσεις μιας ημέρας, τις λεγόμενες overnight). Οπως σημειώνει όποτε έχει παρατηρηθεί ανάλογη κίνηση όπως αυτή των τελευταίων ημερών, ακολουθεί τεράστιο sell-off στα ομόλογα. Πρακτικά αυτό που συμβαίνει είναι πως τα επενδυτικά κεφάλαια φεύγουν μαζικά από το ευρώ και τρέχουν με μανία προς το ελβετικό φράγκο, και την ίδια στιγμή οι ίδιοι αυτοί επενδυτές που ξεφορτώνονται το ευρώ, ξεφορτώνονται και τα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης.

Αυτό το γεγονός εάν συνδυαστεί με τα reports πως η ΕΚΤ έχει σταματήσει πλέον την επιθετική της στήριξη απέναντι στα ομόλογα του ευρωπαϊκού Νότου - αφού την τελευταία εβδομάδα οι αγορές της ήταν οι χαμηλότερες που έχουμε δει από τις αρχές του Νοεμβρίου - είναι απολύτως λογικό να αναμένουμε πλέον μία ανανεωμένη πίεση και ένα έντονο sell-off να ξεσπάει στα ομόλογα πάρα πολύ σύντομα.

Αξίζει να σημειώσουμε πως έγινε γνωστό, την περασμένη Παρασκευή το σύνολο των αγορών ομολόγων στις οποίες προχώρησε η ΕΚΤ, άγγιξε μόλις τα 603 εκατ. ευρώ, μετά από αγορές ύψους 2,67 δισ. ευρώ την αμέσως προηγούμενη εβδομάδα.