Την προηγούμενη Τρίτη, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αποφάσισε να μειώσει τόσο το βασικό επιτόκιο δανεισμού (fed fund rate) όσο και το προεξοφλητικό επιτόκιο (discount rate) κατά 50 βασικές μονάδες (σε 4,75% και 5,25% αντίστοιχα). Μειώνοντας το κόστος δανεισμού, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα προσπάθησε να απαλύνει τη συνεχιζόμενη δυσκολία εξεύρεσης πιστώσεων επαναφέροντας ως ένα βαθμό τη ρευστότητα στην αγορά. Η ενέργεια αυτή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είχε, επίσης, σκοπό να μην επιτρέψει στην συνεχιζόμενη ύφεση του στεγαστικού κλάδου να επηρεάσει την ευρύτερη οικονομία.

Οι μειώσεις των επιτοκίων είχαν και άλλες επιπτώσεις, εκτός από την άνοδο των τιμών των μετοχών. Το δολάριο έπεσε δραματικά, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο όλων των εποχών έναντι του ευρώ. Αντιθέτως, οι τιμές των εμπορευμάτων παρουσίασαν αύξηση την περασμένη εβδομάδα, ενώ οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν κατά 5% περίπου φτάνοντας σε νέο αποκορύφωμα και οι τιμές του χρυσού ξεπέρασαν το όριο των 730 δολαρίων την ουγκιά. Η αγορά των εντόκων γραμματίων του δημοσίου αντέδρασε αρνητικά στη είδηση της πτώσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, καθώς μειώθηκαν οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη. Η απόδοση των εντόκων γραμματίων του δημοσίου 10ετούς διάρκειας, που ήταν κάτω από 4.50%, έφτασε σχεδόν το 4,66%, καθώς οι τιμές έπεφταν αντίστοιχα.

Από οικονομική σκοπιά, δεν εκτιμάται ότι οι μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα εξυγιάνουν ξαφνικά την οικονομία, υπογραμμίζει ο κ. Doll. Στην πραγματικότητα, είναι πιθανότερο ότι οι κίνδυνοι εξακολουθούν να είναι αυξημένοι. Η αγορά στεγαστικών δανείων συνεχίζει να αντιμετωπίζει δυσκολίες και οι καταναλωτικές δαπάνες είναι πιθανό να παραμείνουν υπό πίεση. Οι μειώσεις των επιτοκίων, ωστόσο, θα πρέπει να συμβάλλουν στην ελάφρυνση των πιέσεων που αφορούν στην εξεύρεση πιστώσεων και στη ρευστότητα, πράγμα που σε τελική ανάλυση είναι καλό για την οικονομία. Η αδυναμία του δολαρίου είναι σαφώς θετική για τα κέρδη του εμπορίου και των επιχειρήσεων, και θα αναγκάσει και τις ξένες κεντρικές τράπεζες να κρατήσουν και αυτές τα επιτόκιά τους σε χαμηλά επίπεδα.

Όσον αφορά στο μέλλον, αναμένεται ότι θα υπάρχει συνεχιζόμενη μεταβλητότητα στις τιμές τόσο των μετοχών όσο και των εμπορευμάτων, αλλά η συνολική τάση θα είναι ανοδική. Όσον αφορά τις μετοχές, οι κίνδυνοι για αναθεωρήσεις προς τα κάτω των εταιρικών κερδών παραμένουν υπαρκτοί. Οι προσδοκίες για άνοδο των κερδών το τρίτο τρίμηνο είναι της τάξης του 3% με 4%, ένα ποσοστό που θεωρείται λογικό. Οι προσδοκίες για την άνοδο των κερδών το τέταρτο τρίμηνο και το έτος 2008 ανέρχονται σε διψήφια ποσοστά, τα οποία θεωρούνται υπερβολικά αισιόδοξα.

Εντούτοις, όσο δεν μειώνονται τα κέρδη, αναμένεται ότι η θετική επίδραση της μείωσης των επιτοκίων και οι καλές παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές θα πρέπει να υπερισχύσουν της επιβράδυνσης που προκαλούν οι πιθανές διαψεύσεις των προσδοκιών περί κέρδους.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr